Whalesbook
எரிபொருள் விலை உயர்வு - லாப கணிப்பில் தாக்கம்!
United Airlines (UAL) நிறுவனம், 2026 ஆம் ஆண்டுக்கான அட்ஜஸ்ட் செய்யப்பட்ட ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (Adjusted EPS) கணிப்பை $7-$11 என்ற வரம்புக்குக் குறைத்துள்ளது. இது முன்பு கணித்திருந்த $12-$14 இலிருந்து ஒரு பெரிய சரிவு. இந்த அதிரடி குறைப்பிற்கு முக்கியக் காரணம், ஜெட் எரிபொருள் விலை கிடுகிடுவென உயர்ந்துள்ளதுதான். குறிப்பாக, ஈரான் சம்பந்தப்பட்ட மோதல்களால் எரிபொருள் விலை மேலும் அதிகரித்துள்ள நிலையில், ஒரு கேலன் எரிபொருளின் சராசரி விலை $4.30 ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இதன் விளைவாக, விமான நிறுவனம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் திட்டமிடப்பட்ட விமான சேவைகளின் எண்ணிக்கையைக் (Capacity) குறைக்கவும் முடிவு செய்துள்ளது. அதாவது, வளர்ச்சியை 0% முதல் 2% வரை மட்டுமே எதிர்பார்க்கிறது. இது முதல் காலாண்டில் இருந்த 3.4% வளர்ச்சியை விட மிகவும் குறைவு.
இருப்பினும், இந்த சவால்களுக்கு மத்தியிலும், United Airlines தனது முதல் காலாண்டில் சிறப்பான செயல் திறனை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. வருவாய் **10%**க்கு மேல் அதிகரித்து $14.61 பில்லியன் ஆகவும், நிகர லாபம் (Net Income) 80% அதிகரித்துள்ளதும் குறிப்பிடத்தக்கது. இது, நிறுவனத்தின் அடிப்படை வலுவைக் காட்டுகிறது.
மற்ற விமான நிறுவனங்களும் இதே சிக்கலில்!
இந்த எரிபொருள் விலை உயர்வு United Airlinesஐ மட்டுமல்ல, மற்ற விமான நிறுவனங்களையும் பாதித்துள்ளது. Alaska Airlines நிறுவனம் எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்களால் தனது முழு ஆண்டு கணிப்பை திரும்பப் பெற்றுள்ளது. Lufthansa நிறுவனமும் மத்திய கிழக்கு பதற்றத்தால் லாப வரம்பு குறையக்கூடும் என எச்சரித்துள்ளது. குறிப்பாக, ஈரான் மோதல்களால் Jet Fuel விலை கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. உதாரணமாக, ஏப்ரல் 2026ல் அமெரிக்காவின் வளைகுடாப் பகுதியில் Jet Fuel விலை $3.75 ஆகவும், ஏப்ரல் 21 அன்று $3.99 ஆகவும் இருந்தது. இது, முந்தைய ஆண்டை விட 132% அதிகம் என சில ஆய்வுகள் தெரிவிக்கின்றன.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை என்ன?
பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் (Analysts) United Airlinesன் நீண்டகால வளர்ச்சி மீது நம்பிக்கை வைத்துள்ளனர். சராசரியாக 30 ஆய்வாளர்கள் அளித்த கணிப்பின்படி, இந்த பங்கின் இலக்கு விலை (Target Price) $132.85 ஆக உள்ளது. 16 ஆய்வாளர்களில் 63% பேர் இந்தப் பங்கை 'Strong Buy' என பரிந்துரைத்துள்ளனர். ஆனாலும், தற்போதைய சூழலைக் கருத்தில் கொண்டு, 2026 ஆம் ஆண்டுக்கான EPS கணிப்புகளை $10.68 இலிருந்து $9.93 ஆகக் குறைத்துள்ளனர். இரண்டாம் காலாண்டிற்கான United Airlinesன் கணிப்பு ($1-$2 EPS) சந்தை எதிர்பார்த்த $2.08ஐ விடக் குறைவாக உள்ளது.
விலை உயர்வு Vs சமாளிப்பு!
இந்த எரிபொருள் செலவு உயர்வை சமாளிக்க, வருட இறுதிக்குள் 40% முதல் 100% வரை டிக்கெட் விலைகள் மற்றும் கூடுதல் கட்டணங்கள் மூலம் ஈடுசெய்ய United Airlines திட்டமிட்டுள்ளது. இது எதிர்கால லாப இலக்குகளை அடைய முக்கியமானது. இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமற்ற தன்மை, பொருளாதார மந்தநிலை, மற்றும் கடும் போட்டி போன்ற அபாயங்களும் உள்ளன. பல அமெரிக்க நிறுவனங்கள் Jet Fuel விலைக்கு Hedging செய்யாததால், விலை உயர்வால் நேரடியாகப் பாதிக்கப்படுகின்றன. தற்போதைய P/E ratio சுமார் 9.7x ஆக உள்ளது. இது, நிலையற்ற உள்ளீட்டுச் செலவுகளைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்திற்கு சற்றுக் குறைவாகத் தோன்றலாம்.