Whalesbook
Ola Consumer (முன்பு Ola Cabs) நிறுவனத்தின் 2025 நிதியாண்டிற்கான (FY25) செயல்பாடு வருவாய் (Operating Revenue) 42% குறைந்து ₹1,171 கோடியாக உள்ளது. இது முந்தைய நிதியாண்டில் ₹2,012 கோடியாக இருந்தது. மேலும், செயல்பாட்டு நஷ்டம் (Operational Losses) இரட்டிப்பாகி ₹662 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டு ₹329 கோடியாக இருந்தது. முக்கியமாக, அவர்களின் மொபிலிட்டி செக்மென்ட் வருவாய் மட்டும் **47%**க்கும் மேல் சரிந்து ₹925 கோடியாக குறைந்துள்ளது. இதற்கிடையில், ஒட்டுமொத்த இந்திய ரைடு-ஹெயிலிங் சந்தை கணிசமாக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், நிதி அறிக்கைகளை தாமதமாக தாக்கல் செய்வது குறித்தும் கேள்விகள் எழுந்துள்ளன.
போட்டியாளர்களின் அதிரடி வளர்ச்சி
இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், சந்தையில் Ola Consumer-ன் போட்டி நிறுவனங்களின் அதிரடி வளர்ச்சிதான். குறிப்பாக, Rapido நிறுவனம் ₹934 கோடி வருவாயை FY25-ல் ஈட்டியுள்ளதுடன், தனது நஷ்டத்தை ₹258 கோடியாக குறைத்துள்ளது. தற்போது, நான்கு சக்கர வாகன ரைடு-ஹெயிலிங் சந்தையில் Rapido சுமார் 22% பங்கையும், பைக் டாக்சிகளில் 70% மற்றும் ஆட்டோ-ரிஷாக்களில் 40% பங்கையும் வைத்துள்ளது. மொத்த ரைடு-ஹெயிலிங் சந்தையில் Rapido-வின் பங்கு 50% ஆக உள்ளது, இது Uber மற்றும் Ola இரண்டையும் விட அதிகம். Uber இந்திய சந்தையில் ₹3,000 கோடி முதலீடு செய்து, நான்கு சக்கர வாகனப் பிரிவில் வலுவான 45% பங்கைப் பிடித்துள்ளது. இதனால், Ola Consumer-ன் நான்கு சக்கர வாகன சந்தைப் பங்கு, இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு முன்பு **50%**க்கும் அதிகமாக இருந்தது, தற்போது 20-25% ஆக சுருங்கியுள்ளது.
நிதி நிலைமை மற்றும் ரொக்க இருப்பு
நிறுவனத்தின் நிதிநிலைமை மிகவும் அழுத்தத்தில் உள்ளது. Ola Consumer தொடங்கப்பட்டதில் இருந்து இதுவரை மொத்தம் ₹21,213 கோடி நஷ்டத்தை சந்தித்துள்ளது. நிறுவனத்தின் கையிருப்பு ரொக்கம் (Cash Reserves) கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. மார்ச் 2025 நிலவரப்படி, மொத்த ரொக்கம் மற்றும் வங்கி இருப்புகள் ₹652.8 கோடியாக குறைந்துள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டு ₹1,394.8 கோடியாக இருந்தது. FY25-ல் மட்டும் செயல்பாட்டு பணப்புழக்கத்திலிருந்து (Operational Cash) ₹742 கோடி செலவாகியுள்ளது. FY25-க்கான ஒருங்கிணைந்த நிகர நஷ்டம் (Consolidated Net Loss) ₹1,974.7 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இதில், துணை நிறுவனமான Ola Electric பங்குகளின் மதிப்பு குறைவால் ஏற்பட்ட ₹1,312 கோடி சரிவும் அடங்கும். நிதி அறிக்கைகளை ஆறு மாதங்கள் தாமதமாக தாக்கல் செய்திருப்பது, நிறுவனத்தின் வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் வியூகங்கள் குறித்தும் கவலைகளை எழுப்பியுள்ளது. Ola-வின் ரொக்கப் பற்றாக்குறை, கடுமையான போட்டியை சமாளிக்கத் தேவையான விளம்பரங்கள் அல்லது முதலீடுகளுக்கு தடையாக இருக்கலாம்.
எதிர்கால பாதை
தேவையான மூலதனத்தைப் பெற, Ola Consumer தற்போது Initial Public Offering (IPO) வருவதை பரிசீலித்து வருவதாக கூறப்படுகிறது. இருப்பினும், மார்ச் 2025 நிலவரப்படி நிறுவனத்தின் நிகர மதிப்பு (Net Worth) 57% குறைந்து ₹1,490 கோடியாக உள்ளது, இது வெற்றிகரமான IPO-க்கு ஒரு சவாலாக அமையும். சந்தைப் பங்கை மீண்டும் கைப்பற்ற, ஓட்டுநர் ஊக்கத்தொகை (Driver Incentives) மற்றும் வாடிக்கையாளர் சலுகைகளில் (Consumer Promotions) பெரிய முதலீடுகள் தேவைப்படும் என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். சிறந்த நிதி ஆதாரங்கள் கொண்ட போட்டியாளர்கள் முன்னிலையில், லாபத்தை ஈட்டுவதற்கான தெளிவான வியூகத்தை Ola Consumer வெளிப்படுத்தினால் மட்டுமே முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை அதிகரிக்கும்.