Whalesbook
MIC Electronics பங்குகள் இன்று 10% உயர்ந்து அப்பர் சர்க்யூட்டை தொட்டன. இதற்கு முக்கிய காரணம், இந்திய ரயில்வேயின் நாக்பூர் பிரிவில் இருந்து டெலிகாம் மற்றும் பயணிகள் தகவல் சிஸ்டம்களுக்கான (Passenger Information Display Systems) ₹1.12 கோடி மதிப்புள்ள ஒப்பந்தம், மேலும் தெற்கு ரயில்வேயுடனான (Southern Railway) ஒரு திட்ட விரிவாக்கம். சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஏற்றமும் இதற்கு உதவியது.
ஆனால், இந்த பாசிட்டிவ் செய்திகளுக்கு மத்தியில், கம்பெனி மார்ச் 2026 காலாண்டில் (Q4 FY26) ₹18.35 கோடி நெட் லாபத்தை பதிவு செய்துள்ளது. கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் இந்த நஷ்டம் ₹3.57 கோடி ஆக இருந்தது. வருவாய் 13.26% உயர்ந்தாலும், லாபம் குறைவது கவலை அளிக்கிறது.
இந்த பெரும் நஷ்டத்திற்கு முக்கிய காரணம், கடந்த கால இழப்புகளுக்கான (Expired Tax Assets) நிலுவைத் தொகையான ₹29.31 கோடி ஒரு முறை செய்யப்படும் வரிச் சரிசெய்தல் (One-time deferred tax adjustment) ஆகும். இது செயல்பாட்டு பணப்புழக்கத்தை (Operational Cash Flow) பாதிக்கவில்லை என்றாலும், அறிவிக்கப்பட்ட நிகர நஷ்டத்தை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது.
தொடர்ச்சியான நஷ்டம் காரணமாக, MIC Electronics-க்கு P/E போன்ற வழக்கமான மதிப்பீட்டு முறைகள் பயனுள்ளதாக இல்லை. இதன் TTM P/E விகிதம் மிகவும் எதிர்மறையாக உள்ளது. சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹990-1075 கோடி ஆகவும், P/B விகிதம் 4.5x முதல் 8.6x ஆகவும் உள்ளது. எதிர்மறை ROE (சுமார் -5.76%) மற்றும் ROCE 8.55% உடன் ஒப்பிடுகையில் இந்த மதிப்பீடுகள் அதிகமாகத் தெரிகிறது.
இந்திய ரயில்வே துறை அரசு முதலீட்டில் பெரிய அளவில் வளர்ந்து வருகிறது. உலகிலேயே மூன்றாவது பெரிய சந்தையாக இது மாறும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், MIC Electronics இந்த வளர்ச்சியை திறம்பட பயன்படுத்திக் கொள்ள சிரமப்படுகிறது.
Analysts மத்தியில் பங்குக்கான ஆதரவு குறைவாகவே உள்ளது. சிலர் இதை "Sell Candidate" என்று கூட குறிப்பிடுகின்றனர். நிறுவனத்தில் திறமையான தொழிலாளர்கள் பற்றாக்குறை போன்ற துறையில் உள்ள சவால்களும், Dixon Technologies, Kaynes Technology போன்ற போட்டியாளர்களின் வளர்ச்சி கதைகளும் MICEL-க்கு கூடுதல் அழுத்தத்தை தருகின்றன.
200-நாள் மூவிங் ஆவரேஜுக்கு கீழே வர்த்தகம் ஆவது, சந்தை குறியீடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது பங்கு செயல்திறன் குறைவது என பலவீனத்தைக் காட்டுகிறது. எதிர்கால செயல்திறன், லாபப் பிரச்சனைகளை நிர்வகித்து, வருவாயை நீடித்த லாபமாக மாற்றும் மேலாண்மையின் திறனைப் பொறுத்தது.