Whalesbook
JM Financial, InterGlobe Aviation என்ற IndiGo நிறுவனத்தின் பங்குகளை 'Hold' என்பதிலிருந்து 'Reduce' என தரமிறக்கம் செய்துள்ளது. இந்த தரகு நிறுவனம் ஒரு பங்குக்கு ₹5,570 என்ற புதிய இலக்கு விலையையும் நிர்ணயித்துள்ளது, இது சமீபத்திய இறுதி விலையிலிருந்து 2.8% சரிவைக் குறிக்கிறது.
இந்த தரமிறக்கத்திற்கு முக்கிய காரணம், விமான எரிபொருள் (ATF) செலவுகள் அதிகரிப்பு மற்றும் ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி ஆகியவை IndiGo-வின் இரண்டாம் காலாண்டு வருவாயில் ஏற்படுத்தும் எதிர்மறை விளைவுகளே ஆகும். கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வை அடுத்து, ATF விலைகள் Q2-ல் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 5.7% அதிகரித்து, ஒரு கிலோலிட்டருக்கு ₹90,900 ஆக உயர்ந்துள்ளது. மேலும், வலுவிழந்து வரும் ரூபாய், விமான நிறுவனங்களின் செலவினங்களையும் அதிகரிக்கிறது.
IndiGo-வின் இரண்டாம் காலாண்டு செயல்திறன் மந்தமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது இந்த செலவு அழுத்தங்கள் மற்றும் பருவ கால ரீதியாக மெதுவான காலகட்டத்தால் பாதிக்கப்படும். Q2-ல் நிறுவனத்தின் திறன் (Available Seat Kilometres - ASK) 8% அதிகரிக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது, அதே சமயம் ஒரு இருக்கை கிலோமீட்டருக்கான வருவாய் (Passenger Yield - PRASK) ஆண்டுக்கு ஆண்டு தேக்கமடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தரகு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டின்படி, ஒரு ASK-க்கு ₹0.65 என்ற வரிக்கு முந்தைய இழப்பு ஏற்படலாம், இதனால் ₹2,680 கோடி நிகர இழப்பு ஏற்படக்கூடும்.
IndiGo-வின் உள்நாட்டு சந்தைப் பங்கு ஆகஸ்ட் மாதம் 100 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) குறைந்து 64.2% ஆகவும், அதே சமயம் சர்வதேச சந்தைப் பங்கு 56 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) அதிகரித்து 27.4% ஆகவும் உள்ளது.
வலுவற்ற ரூபாயின் தாக்கத்தை பிரதிபலிக்கும் வகையில், அடுத்த காலாண்டுகளுக்கான வருவாய் மதிப்பீடுகள் 14% முதல் 1% வரை குறைக்கப்பட்டுள்ளது. எனினும், JM Financial-ன் கருத்துப்படி, இந்த செலவு அழுத்தங்களை இறுதியில் பயணிகளிடம் இருந்து வசூலிக்க முடியும்.
குறுகிய கால சவால்கள் இருந்தாலும், IndiGo-வின் முதன்மையான சந்தை நிலை மற்றும் சிறந்த செயல்பாடு காரணமாக, ஆய்வாளர்கள் நீண்ட கால பார்வையை நம்பிக்கையுடன் வைத்துள்ளனர். பங்கின் மதிப்பீடு, நீண்ட கால சராசரி விலை-வருவாய் (P/E) விகிதமான 20 மடங்கு என நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
கடந்த காலாண்டில் (Q1FY26), InterGlobe Aviation நிறுவனம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20.25% சரிவுடன் ₹2,176.3 கோடி நிகர லாபத்தைப் பதிவு செய்திருந்தது, மேலும் அதன் மொத்த செலவுகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 10.2% அதிகரித்திருந்தன.
தாக்கம்: இந்த தரமிறக்கத்தால், முதலீட்டாளர்கள் குறைக்கப்பட்ட மதிப்பீடு மற்றும் லாப எச்சரிக்கைகளுக்கு எதிர்வினையாற்றுவதால், IndiGo பங்குகளில் குறுகிய காலத்திற்கு விற்பனை அழுத்தம் ஏற்படலாம். இருப்பினும், நீண்ட கால பார்வை நேர்மறையாக இருப்பதால், மீட்சி ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.