Whalesbook
ரயில்வேயின் நிதிநிலை: கடனும், செலவும்... ஏன் இந்த நிலை?
இந்தியன் ரயில்வேயின் நிதி நெருக்கடி என்பது வெறும் இலக்குகளை எட்டுவதில் ஏற்பட்டிருக்கும் பற்றாக்குறையை மட்டும் குறிப்பதில்லை. மாறாக, இது அதன் செயல்பாடுகளில் ஆழமாக வேரூன்றியிருக்கும் ஒரு கட்டமைப்புச் சிக்கலாகும். கடந்த சில ஆண்டுகளாக ஓரளவிற்கு உபரி வருவாய் ஈட்டினாலும், அதன் செலவினங்கள் மிக அதிகம். குறிப்பாக, சம்பளம் மற்றும் ஓய்வூதியங்களுக்கான செலவுகள் வருவாயில் பெரும் பகுதியை எடுத்துக்கொள்கின்றன. இந்த நிலை, மொத்த சரக்கு போக்குவரத்தை (Bulk Freight) மட்டுமே நம்பியிருப்பதால் மேலும் சிக்கலாகிறது.
இயங்கும் செலவுகளின் உச்சக்கட்டம்: ஆபரேட்டிங் ரேஷியோ!
2024-25 நிதியாண்டில், இந்தியன் ரயில்வேயின் ஆபரேட்டிங் ரேஷியோ (Operating Ratio) சுமார் 98.22% ஆக இருந்தது. இதன் அர்த்தம், ரயில்வே ஈட்டிய ஒவ்வொரு ரூபாயிலும் 98 பைசாக்களுக்கு மேல் இயக்கச் செலவுகளுக்கே சென்றுவிடுகிறது. இதனால், ₹2,660 கோடி என்ற மிகச் சிறிய உபரி மட்டுமே எஞ்சியுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டை விட சற்றே மேம்பட்டிருந்தாலும், உலகளாவிய ரயில்வே துறையுடன் ஒப்பிடும்போது இது மிகவும் அதிகம். **85%**க்கும் அதிகமான ஆபரேட்டிங் ரேஷியோ, உடனடி வெளி ஆதரவு தேவைப்படும் நிலையைக் குறிக்கிறது. 2025-26 நிதியாண்டிற்கு 98.42% என்ற ஆபரேட்டிங் ரேஷியோ இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. வருவாய் அதிகரித்தாலும், செலவுகள் குறையாததன் அறிகுறியே இது. 2024-25 நிதியாண்டில் மொத்த சரக்கு வருவாய் ₹2,65,114 கோடி இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
செலவுகளின் பின்னணி: வரலாற்று சுமை!
சம்பளம் மற்றும் ஓய்வூதியம்: கடந்த பத்து ஆண்டுகளில், ரயில்வேயின் வருவாயில் சுமார் 65-70% வரை சம்பளம் மற்றும் ஓய்வூதியத்துக்காகவே செலவிடப்பட்டுள்ளது. 2027 நிதியாண்டிலும் இது 68% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. 2024-25 நிதியாண்டில் மட்டும், ஊழியர்களின் சம்பளம் 42% ஆகவும், ஓய்வூதியம் 23% ஆகவும் வருவாயில் பங்கு வகித்துள்ளது. பல பதவிகள் இன்னும் காலியாகவே உள்ளன. இந்த மாபெரும் நிலையான செலவு, நிதி நிர்வாகத்தில் பெரிய தடங்கலாக உள்ளது.
மொத்த சரக்கு போக்குவரத்தை நம்பியிருத்தல்: ரயில்வேயின் சரக்கு வருவாய், நிலக்கரி போன்ற மொத்தப் பொருட்களை மட்டுமே பெரிதும் நம்பியுள்ளது. நிலக்கரி, வருவாயில் 40-45% வரை பங்களிக்கிறது. நிலக்கரி போக்குவரத்தின் அளவு அதிகரித்தாலும், அதன் வருவாய் பங்களிப்பு குறையத் தொடங்கியுள்ளது. 2027 நிதியாண்டிற்கான பயணிகளின் வருவாய் வளர்ச்சி 9.1% ஆகவும், சரக்கு வருவாய் வளர்ச்சி 5.8% ஆகவும் எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், சமீபத்திய தரவுகள் நிலக்கரி, சிமெண்ட், இரும்புத் தாது தவிர்த்த பிற பொருட்களை கொண்டு செல்வதில் சவால்கள் இருப்பதை காட்டுகின்றன. 2027 வாக்கில் 3,000 மில்லியன் டன்கள் சரக்கு போக்குவரத்தை அடைய வேண்டும் என்ற இலக்கிற்கு, புதிய பொருட்களை கொண்டு செல்வதில் கவனம் செலுத்த வேண்டும். இந்தியாவின் சராசரி சரக்கு கட்டணம் (Freight Rate), ஒரு RTM-க்கு 10.15 US சென்ட் ஆக உள்ளது. இது சீனா (3.51 சென்ட்) மற்றும் ரஷ்யா (3.26 சென்ட்) நாடுகளை விட அதிகம்.
அரசின் நிதியுதவி மற்றும் கடன்: அரசு, உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்காக அதிக நிதியை ஒதுக்குகிறது. 2027 நிதியாண்டிற்காக ₹2.93 லட்சம் கோடி கேபெக்ஸ் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. அதிவேக ரயில்வே திட்டங்கள் மற்றும் பிரத்யேக சரக்கு வழித்தடங்கள் (Dedicated Freight Corridors) இதன் முக்கிய நோக்கங்கள். ரயில்வே நிதியுதவி நிறுவனமான IRFC, எஸ்&பி (S&P) போன்ற அமைப்புகளிடம் இருந்து 'BBB-' போன்ற நல்ல கடன் மதிப்பீடுகளைப் பெற்றுள்ளது. இருப்பினும், IRFC-யின் கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity Ratio) 7.83 ஆக உள்ளது. இது அதிக நிதி நிர்வாகத்தைக் குறிக்கிறது.
நிதி நெருக்கடியின் ஆபத்துகள்!
ரயில்வேயின் செலவு அமைப்பில் உள்ள நெகிழ்வற்ற தன்மையே முக்கிய ஆபத்தாகும். சம்பளம் மற்றும் ஓய்வூதிய செலவுகள் வருவாயில் இருபது சதவீதத்திற்கும் அதிகமாக எடுத்துக் கொள்வதால், புதிய முதலீடுகளுக்கு பணம் கிடைப்பது கடினமாகிறது. எட்டாவது ஊதியக் குழுவின் (8th Pay Commission) பரிந்துரைகள் இந்த நிதிச் சுமையை மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும். நிலக்கரி போன்ற குறிப்பிட்ட பொருட்களையே நம்பியிருப்பது, வருவாயில் ஒரு பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும். FMCG, இ-காமர்ஸ் போன்ற துறைகளுக்கு சரக்கு போக்குவரத்தை விரிவுபடுத்துவது என்பது ஒரு சிக்கலான பணியாகும். மேலும், பயணிகள் சேவைகளுக்கான மானியங்கள் (Subsidies) ஆண்டிற்கு ₹60,000 கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, இது நிதி நிலையை மேலும் பாதிக்கிறது.
எதிர்காலப் பார்வை: சவால்களுக்கு மத்தியிலான வளர்ச்சி!
இந்தியன் ரயில்வே, புதிய அதிவேக ரயில்வே மற்றும் சரக்கு வழித்தடங்கள் அமைப்பதன் மூலம் பெரிய அளவிலான மூலதன முதலீடுகளை மேற்கொள்கிறது. உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்கு அரசின் அர்ப்பணிப்பு, நவீனமயமாக்கல் மற்றும் விரிவாக்கத்திற்கு ஒரு வலுவான அடித்தளத்தை வழங்குகிறது. புதிய வருவாய் வழிகள், கட்டணம் அல்லாத வருவாய் ஆதாரங்கள் (Non-fare revenue) மற்றும் நிலைய மேம்பாட்டில் தனியார் துறையின் ஈடுபாடு போன்றவற்றை ரயில்வே ஆராய்ந்து வருகிறது. இருப்பினும், சரக்கு போக்குவரத்து இலக்குகளை அடைவதற்கும், நீண்ட கால நிதி நிலைத்தன்மையை உறுதி செய்வதற்கும், பாரம்பரிய மொத்த சரக்குகளுக்கு அப்பாற்பட்டு அதன் வருவாய் தளத்தைப் பன்முகப்படுத்துவதிலும், நிலையான செலவுகளை மூலோபாய ரீதியாக நிர்வகிப்பதிலும் அதன் திறனைக் காட்டுவதே மிகப்பெரிய சவாலாக இருக்கும்.