இந்திய விமான நிறுவனங்கள்: லாபம் **15%** குறையும்! எரிபொருள் விலை உயர்வு Vs ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி

இந்திய விமான நிறுவனங்கள் 2027 நிதியாண்டில் தங்களது இயக்க லாபத்தில் **10% முதல் 15%** வரை சரிவை சந்திக்க நேரிடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. விமான எரிபொருள் விலை உயர்வு மற்றும் வலுவிழந்த ரூபாய், லாப வரம்புகளை கடுமையாக பாதித்துள்ளது.

என்ன நடக்கிறது?

இந்திய விமானப் போக்குவரத்துத் துறை, 2027 நிதியாண்டில் சவாலான காலக்கட்டத்தை எதிர்கொள்ள உள்ளது. இயக்க லாபம் (Operating Profit) 10% முதல் 15% வரை குறையக்கூடும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. கிரிசில் (Crisil) மதிப்பீட்டின்படி, இந்த நிதியாண்டில் மொத்த இயக்க லாபம் சுமார் ₹19,000 கோடியிலிருந்து ₹16,000 கோடி முதல் ₹17,000 கோடி வரை குறையலாம்.

பயணிகள் தேவை வலுவாக இருந்தாலும், விமான எரிபொருள் (ATF) விலை உயர்வு, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி, மற்றும் விமானப் போக்குவரத்து விரிவாக்கத்திற்கான செலவுகள் அதிகரிப்பு ஆகியவை இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக உள்ளன.

செலவுகளின் தாக்கம்

ஒரு விமான நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டுச் செலவுகளில் எரிபொருளுக்கான செலவுதான் அதிகம். இது சுமார் 40% முதல் 50% வரை இருக்கும். மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் பதற்றமான சூழல் காரணமாக, விமான எரிபொருள் விலைகள் கடந்த ஆண்டை விட மிக அதிகமாகவே உள்ளன. உலகளவில் எரிபொருள் விலை சற்று குறைந்திருந்தாலும், FY26 சராசரியான $90 பீப்பாய் என்பதை விட அதிகமாகவே வர்த்தகம் ஆகிறது. இதனால், ஒரு இருக்கைக்கான இயக்கச் செலவு (Cost per Seat Kilometer) கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது.

மேலும், வலுவிழந்த இந்திய ரூபாய், விமானங்களின் குத்தகை (Lease Rentals) மற்றும் பராமரிப்பு போன்ற அமெரிக்க டாலரில் செலுத்த வேண்டிய செலவுகளை அதிகரித்துள்ளது.

விரிவாக்கத்தின் சவால்

லாப வரம்புகளில் அழுத்தம் இருந்தபோதிலும், விமான நிறுவனங்கள் தங்களது விரிவாக்கத் திட்டங்களைத் தீவிரமாகத் தொடர்கின்றன. இந்த நிதியாண்டில் மட்டும் சுமார் 90 முதல் 100 புதிய விமானங்கள் சேர்ப்பதற்கு திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. நீண்ட கால சந்தைப் பங்கைப் பிடிப்பதற்கும், பழைய விமானங்களை மாற்றுவதற்கும் இந்த விரிவாக்கம் உதவினாலும், உடனடி நிதி நெருக்கடியை இது ஏற்படுத்துகிறது. குத்தகைக்கான கட்டணம் (Lease Rentals) சுமார் 15% அதிகரித்து, ₹27,000 கோடி முதல் ₹28,000 கோடி வரை செல்லக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எனவே, நிறுவனங்கள் வளர நினைத்தாலும், கடன் மற்றும் குத்தகை சுமையை, குறைந்து வரும் இயக்க லாபத்துடன் சமநிலைப்படுத்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன.

விலை நிர்ணயத்தில் வரம்பு

இந்த அதிகரிக்கும் செலவுகளை சமாளிக்க, விமான நிறுவனங்கள் டிக்கெட் விலைகளை உயர்த்தியுள்ளன. ஒரு இருக்கைக்கான வருவாய் (Revenue per Seat Kilometer) அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், இந்த செலவுகளை பயணிகளிடம் முழுமையாகப் பரப்புவதற்கு ஒரு வரம்பு உள்ளது. இந்திய விமானப் போக்குவரத்து சந்தை விலை உணர்திறன் கொண்டது (Price-sensitive). எரிபொருள் மற்றும் குத்தகை செலவுகளை ஈடுசெய்ய டிக்கெட் விலைகள் மிக வேகமாக உயர்ந்தால், பயணிகள் எண்ணிக்கை குறையக்கூடும்.

செலவுகளை மீட்பதற்கும், பயணிகளின் தேவையைத் தக்கவைப்பதற்கும் இடையிலான இந்த நுட்பமான சமநிலை, இத்துறையின் முக்கிய சவாலாக உள்ளது.

முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்க்கலாம்?

விமானப் போக்குவரத்துத் துறையை உற்று நோக்கும் முதலீட்டாளர்கள், இந்தச் சூழலில் நிறுவனங்கள் தங்கள் பணப்புழக்கத்தை (Cash Flow) எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதில் கவனம் செலுத்தலாம். இயக்க லாபம் குறைந்தாலும், பணப்புழக்க கையிருப்பு, தாய் நிறுவனங்களின் ஆதரவு, மற்றும் அரசு வழங்கும் கடன் வசதிகள் (Emergency Credit Line Guarantee Scheme) போன்ற ஆதரவுகள் இத்துறைக்கு உள்ளன.

எரிபொருள் விலை ஸ்திரத்தன்மை அடைவது, நிர்வாகக் குழுக்கள் குத்தகை செலவுகளை எவ்வாறு கட்டுப்படுத்துகின்றன, மற்றும் வழித்தட செயல்திறன் (Route Efficiency) ஆகியவற்றைப் பொறுத்தே விமான நிறுவனங்களின் எதிர்கால நிதிநிலை அமையும். கச்சா எண்ணெய் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க அல்லது நீடித்த உயர்வு, மேலும் வருவாய் அழுத்தத்திற்கு வழிவகுக்கும் ஒரு முக்கிய ஆபத்தாகவே உள்ளது.