விமான நிலைய ஏலம்: Adani ஆதிக்கத்திற்கு புதிய கட்டுப்பாடு? அரசு அறிவித்த சூப்பர் திட்டம்!

அரசின் இரட்டை இலக்கு: போட்டியா? வருவாயா?

இந்திய அரசு, அடுத்த கட்டமாக 11 விமான நிலையங்களை தனியார்மயமாக்க உள்ளது. இதில், ஒரே நிறுவனம் அனைத்து ஏலங்களிலும் வெற்றி பெற்று ஆதிக்கம் செலுத்துவதை தடுக்கும் நோக்கில், ஏலங்களுக்கு ஒரு வரம்பு (Bid Cap) விதிக்க பரிசீலித்து வருகிறது. 2018-ல் நடந்த ஏலத்தில் Adani Enterprises நிறுவனம் 6 விமான நிலையங்களை வென்றதே இதற்குக் காரணம்.

ஆனால், ஏல வரம்புகளை மிகவும் கடுமையாக்கினால், அது நிறுவனங்களை அதிக முதலீடு செய்வதில் தயங்க வைக்கும். இதனால், அரசுக்கு கிடைக்க வேண்டிய ஏல வருவாய் குறைய வாய்ப்புள்ளது. இதனால், அரசு ஒருபக்கம் போட்டியை ஊக்குவிப்பதற்கும், மறுபக்கம் நிதி ரீதியாக லாபம் ஈட்டுவதற்கும் இடையே ஒரு சமநிலையை ஏற்படுத்தி வருகிறது.

சிறிய விமான நிலையங்களுக்கு புதிய உத்தி

மேலும், இந்த திட்டத்தில், இலாபம் குறைவான 7 சிறிய விமான நிலையங்களை, அந்தந்த பிராந்தியங்களில் உள்ள 6 பெரிய, லாபகரமான விமான நிலையங்களுடன் இணைத்து (Bundling) ஏலம் விடவும் அரசு திட்டமிட்டுள்ளது. உதாரணமாக, வாரணாசி விமான நிலையத்துடன் குஷிநகர் மற்றும் கயா விமான நிலையங்களும், அம்ரித்சர் விமான நிலையத்துடன் கங்ரா விமான நிலையமும் இணைக்கப்பட உள்ளன. இதன் மூலம், பெரிய விமான நிலையங்களின் வருவாய் திறனை பயன்படுத்தி, சிறிய விமான நிலையங்களின் மேம்பாட்டிற்கு தனியார் முதலீட்டை ஈர்க்க முடியும்.

யார் யார் களத்தில்?

தற்போதைய திட்டத்தின்படி, proposed bid limits இருந்தாலும், Adani Group நிறுவனம் இந்த 11 விமான நிலையங்களுக்கும் தீவிரமாக ஏலம் கேட்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஏற்கனவே மும்பை, அகமதாபாத், லக்னோ போன்ற விமான நிலையங்களை Adani Enterprises நிர்வகித்து வருகிறது. டெல்லி மற்றும் ஹைதராபாத் விமான நிலையங்களை நிர்வகிக்கும் GMR Group போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களும் இந்த ஏலத்தில் பங்கேற்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

நிபுணர்களின் பார்வை மற்றும் Adani-யின் நிதி நிலை

இந்த ஏல விதிமுறைகள் சிவில் விமானப் போக்குவரத்து அமைச்சகம், நிதி அமைச்சகம், மற்றும் நிதி ஆயோக் (Niti Aayog) ஆகியவற்றால் ஆய்வு செய்யப்பட்டு வருகின்றன. இறுதி முடிவு பொது தனியார் கூட்டாண்மை மதிப்பீட்டுக் குழுவின் (PPPAC) மூலம் எடுக்கப்படும்.

Adani Enterprises பங்கு தற்போது கவர்ச்சிகரமாக வர்த்தகமாகி வருகிறது. இதன் P/E விகிதம் சுமார் 27.32 அல்லது 21.91 ஆக உள்ளது (துறை சராசரி சுமார் 65.54). நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹2.52 லட்சம் கோடி முதல் ₹3.07 லட்சம் கோடி வரை உள்ளது.

எனினும், நிறுவனத்தின் டெப்ட்-டு-ஈக்விட்டி விகிதம் 162.60 ஆகவும், இன்ட்ரஸ்ட் கவரேஜ் விகிதம் 1.73 ஆகவும் உள்ளது. இது அதிக கடன் சுமை மற்றும் வட்டி செலுத்துவதில் உள்ள சவால்களை சுட்டிக்காட்டுகிறது. கடந்த காலங்களில் Adani நிறுவனம் ஒரு பயணிக்கான கட்டணத்தை அதிகமாக நிர்ணயித்ததால், நீண்ட கால வாடிக்கையாளர் கட்டணங்கள் மற்றும் விலை உயர்வுகள் குறித்த கவலைகள் எழுந்துள்ளன.