Whalesbook
ரயில்வே துறைக்கு பிரம்மாண்ட ஒதுக்கீடு!
இந்த நிதியாண்டு 2026-27க்கான யூனியன் பட்ஜெட்டில், இந்திய ரயில்வேயின் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கும் வகையில், இதுவரை இல்லாத அளவாக ₹2.78 லட்சம் கோடி மூலதன செலவினம் (Capex) ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் ₹2.52 லட்சம் கோடி ஒதுக்கீட்டை விட சுமார் 10.3% அதிகம். இது தவிர, ₹15,000 கோடி கூடுதல் பட்ஜெட் வளங்களிலிருந்தும் (Extra Budgetary Resources) எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மொத்தமாக ₹2.93 லட்சம் கோடி முதலீடு செய்யப்பட உள்ளது.
ரயில்வேயின் மொத்த வருவாய் ₹3.86 லட்சம் கோடி ஆகவும், செலவு ₹3.82 லட்சம் கோடி ஆகவும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம் ₹3,500 கோடிக்கு மேல் உபரியாக (Surplus) இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் பொருளாதார வளர்ச்சியை தூண்டும் என்ற நம்பிக்கையில் இந்த பெரிய முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது.
அதிவேக ரயில் தடங்கள் மற்றும் சந்தை எதிர்வினை
இந்த பட்ஜெட்டின் முக்கிய அறிவிப்புகளில் ஒன்று, நாடு முழுவதும் முக்கிய பொருளாதார மையங்களை இணைக்கும் ஏழு புதிய அதிவேக ரயில் வழித்தடங்கள் அமைக்கப்பட உள்ளன. இதில் மும்பை-புனே, டெல்லி-வாரணாசி, சென்னை-பெங்களூரு போன்ற வழித்தடங்கள் அடங்கும்.
இந்தப் பெரிய அறிவிப்புகளுக்கு மத்தியில், ரயில்வே துறை சார்ந்த பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் (PSUs) பங்குகள் இன்று பங்குச் சந்தையில் வெவ்வேறு விதமாக செயல்பட்டன. Rail Vikas Nigam Limited (RVNL) மற்றும் Indian Railway Catering and Tourism Corporation (IRCTC) பங்குகள் சுமார் 3% வரை உயர்ந்தன. இது எதிர்கால திட்டங்கள் மற்றும் வளர்ச்சி குறித்த முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை காட்டுவதாக அமைந்தது.
ஆனால், Ircon International மற்றும் Rail Vikas Nigam போன்ற செயல்படுத்துதல் சார்ந்த சில நிறுவனங்களின் பங்குகள் சரிவை சந்தித்தன. மொத்த சந்தை குறியீடுகளான சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி ஆகியவை, டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகத்தின் மீதான செக்யூரிட்டிஸ் டிரான்ஸாக்ஷன் டாக்ஸ் (STT) அதிகரிக்கப்பட்டதன் காரணமாக சுமார் 2% சரிவை சந்தித்தன. இது ரயில்வே துறை சார்ந்த நல்ல செய்திகளை ஓரங்கட்டியது.
நிதி மற்றும் செயல்பாட்டு சவால்கள் தொடர்கின்றன
பெரிய அளவில் கேபெக்ஸ் ஒதுக்கீடு செய்யப்பட்டிருந்தாலும், இந்திய ரயில்வேயின் அடிப்படை நிதிப் பிரச்சினைகள் தொடர்கின்றன. 2025-26 ஆம் ஆண்டிற்கான ஆபரேட்டிங் ரேஷியோ (Operating Ratio) 98.43% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது ஓய்வூதியம் மற்றும் தேய்மான நிதிக்கு (Pension and Depreciation Funds) குறைவான ஒதுக்கீடு செய்வதன் மூலம் கணக்கிடப்பட்ட ஒரு விகிதமாகும்.
வருவாய் ஈட்டுவதிலும் சில பற்றாக்குறைகள் உள்ளன. 2025-26 ஆம் ஆண்டிற்கான பயணிகளின் வருவாய் பட்ஜெட்டில் ₹92,800 கோடி என நிர்ணயிக்கப்பட்ட நிலையில், ₹80,000 கோடி மட்டுமே ஈட்டப்பட்டுள்ளது. சரக்கு ரயில் வருவாய் பட்ஜெட்டில் ₹1.88 லட்சம் கோடி என நிர்ணயிக்கப்பட்ட நிலையில், ₹1.78 லட்சம் கோடி ஈட்டப்பட்டுள்ளது.
இதனால், போதுமான உள் உபரியை ஈட்ட முடியாத நிலை தொடர்கிறது. இது மூலதன செலவினங்களுக்காக அரசாங்க பட்ஜெட் நிதியை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது. இருப்பினும், பிரீமியம் ரயில்களுக்கான தேவை காரணமாக, 2026 நிதியாண்டில் பயணிகளின் வருவாய் 16% அதிகரித்து ₹92,800 கோடியாகவும், சரக்கு ரயில் வருவாய் 4.4% வளர்ச்சி கண்டு ₹1.88 லட்சம் கோடியாகவும் உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
உள்கட்டமைப்பு மறுகட்டமைப்பு மற்றும் தனியார்மயமாக்கல் விவாதங்கள்
டெடிகேடட் ஃபிரைட் காரிடார்ஸ் (DFCs) போன்ற முக்கிய உள்கட்டமைப்புகளில் முதலீடுகள் தொடர்கின்றன. சரக்கு போக்குவரத்து செயல்திறனை மேம்படுத்தவும், பயண நேரத்தைக் குறைக்கவும் இது உதவும். 'அம்ரித் பாரத் ஸ்டேஷன் ஸ்கீம்' கீழ் ரயில் நிலையங்களை மறுகட்டமைக்கும் பணிகளும் நடைபெற்று வருகின்றன. ஆனால், சில ரயில் நிலையங்களின் (உதாரணமாக, லக்னோவில் உள்ள கோமதிநகர்) திட்டத்தைச் செயல்படுத்துவதிலும், பராமரிப்பிலும், நிதி ரீதியான சாத்தியக்கூறுகளிலும் சவால்கள் எழுந்துள்ளன.
ரயில்வே துறை தனது கட்டுமானம் மற்றும் வருவாய் மாதிரிகளை மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டும் என்றும், தனியார் மூலதனத்தை ஈர்க்க வேண்டும் என்றும் பொது முதலீட்டு வாரியம் (Public Investment Board) வலியுறுத்தியுள்ளது. ஆனால், உற்பத்தி மற்றும் ரயில் நிலைய மறுகட்டமைப்பு பணிகளில் தனியார்மயமாக்கல் குறித்த உறுதியான திட்டங்கள் பட்ஜெட்டில் இடம்பெறவில்லை. பாதுகாப்பு மற்றும் நெட்வொர்க் கட்டுப்பாட்டை விட்டுக்கொடுக்காமல் தனியார் மூலதனத்தை ஈர்ப்பது குறித்த கொள்கை விவாதம் தொடர்கிறது.
துறை சார்ந்த கண்ணோட்டம் மற்றும் சந்தை நிலவரம்
ரயில்வேயின் செயல்பாடுகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் துறையும், உள்கட்டமைப்பு துண்டாடல், திறமையான தொழிலாளர் பற்றாக்குறை, மற்றும் செயல்பாட்டு செலவுகள் அதிகரிப்பு போன்ற சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. இருப்பினும், தொடர்ச்சியான பொது உள்கட்டமைப்பு முதலீடுகள் மற்றும் தேசிய லாஜிஸ்டிக்ஸ் கொள்கை போன்ற முயற்சிகள், ஒருங்கிணைந்த மற்றும் திறமையான சூழலை உருவாக்க உதவும்.
பட்ஜெட் வெளியான அன்று சந்தையின் உடனடி எதிர்வினையானது, STT வரி உயர்வால் ஆதிக்கம் செலுத்தப்பட்டது. ரயில்வே PSUs-களான RVNL மற்றும் IRCTC பங்குகள் அதிவேக ரயில் அறிவிப்புகளால் சற்று உயர்ந்தாலும், ஒட்டுமொத்த சந்தை உணர்வு வரி அதிகரிப்பு மற்றும் ரயில்வேயின் நிதி நிலைத்தன்மை, செயல்பாட்டுத் திறன் குறித்த தொடர்ச்சியான கவலைகளால் பாதிக்கப்பட்டது.