உள்நாட்டுக்கு பாதுகாப்பு, வெளிநாட்டுக்கு முழுச் செலவு!
உலக சந்தையில், குறிப்பாக ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்பட்ட இடையூறுகள் காரணமாக, கடந்த சில வாரங்களில் ஏவியேஷன் டர்பைன் ஃபியூயல் (ATF) விலை **100%**க்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. இதைக் கட்டுப்படுத்தும் வகையில், இந்திய அரசு ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் உள்நாட்டு விமானங்களுக்கான ATF விலை உயர்வை 25% என்ற உச்சவரம்புக்குள் கொண்டு வந்துள்ளது. இதன் மூலம், திடீரென அதிகரிக்கும் எரிபொருள் விலையால் உள்நாட்டு விமானக் கட்டணங்கள் ராக்கெட் வேகத்தில் உயர்வதைத் தடுக்க முடியும். டெல்லியில் ஏப்ரல் 1, 2026 நிலவரப்படி, ஒரு கிலோலிட்டர் ATF விலை ₹1,04,927 ஆக உள்ளது. ஆனால், இந்த விலை கட்டுப்பாடு சர்வதேச விமானங்களுக்குப் பொருந்தாது. அவர்கள் சந்தை நிலவரப்படி முழு விலையையும் செலுத்த வேண்டும். இதனால், உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச சேவைகளை நடத்தும் நிறுவனங்களுக்கு எரிபொருள் செலவில் பெரும் வித்தியாசம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
விமானப் போக்குவரத்துத் துறைக்கு அதிகரிக்கும் நெருக்கடி
இந்த விலை ஏற்றம், ஏற்கனவே பல சவால்களை சந்தித்து வரும் இந்திய விமானப் போக்குவரத்துத் துறைக்கு மேலும் அழுத்தத்தை அளிக்கிறது. முன்னணி ரேட்டிங் ஏஜென்சியான ICRA, இந்தத் துறைக்கான தனது Outlook-ஐ 'Negative' என மாற்றியுள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், சரியும் இந்திய ரூபாய் மதிப்பு, மற்றும் உயரும் ATF விலைகள் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். 2026 நிதியாண்டில் (FY2026) உள்நாட்டுப் பயணிகள் போக்குவரத்து வளர்ச்சி 0-3% ஆக மட்டுமே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது முந்தைய கணிப்புகளை விடக் குறைவு. அதேசமயம், சர்வதேசப் போக்குவரத்து 7-9% வளரும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. ஒட்டுமொத்தமாக, இந்தத் துறை 2026 நிதியாண்டில் ₹17,000 கோடி முதல் ₹18,000 கோடி வரை நிகர இழப்பைச் சந்திக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. விமான நிறுவனங்களின் மொத்த இயக்கச் செலவில் (Operating Expenses) 30-40% எரிபொருளே ஆகும். மேலும், இயக்கச் செலவுகளில் 35-50% டாலரில் செலுத்த வேண்டியிருப்பதால், ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியும், உலகளாவிய விலை அதிர்வுகளும் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்துகின்றன. இதனுடன், விநியோகச் சங்கிலி (Supply Chain) மற்றும் எஞ்சின் பிரச்சினைகளால் சுமார் 13-15% விமானங்களும் இயக்கப்படாமல் உள்ளன.
விலை வேறுபாடு, விநியோகச் சிக்கல்கள்
உள்நாட்டு விமானங்களுக்கு அரசு விலை உயர்வை 25% ஆகக் கட்டுப்படுத்தினாலும், உள்நாட்டுக்கும் சர்வதேசத்திற்கும் உள்ள விலை வேறுபாடு நிறுவனங்களுக்கு புதிய சவால்களைக் கொடுக்கிறது. அதிக சர்வதேச சேவைகளை நடத்தும் விமான நிறுவனங்கள், உள்நாட்டு சேவைகளை மட்டுமே நடத்தும் நிறுவனங்களை விட லிட்டருக்கு அதிக எரிபொருள் செலவைச் சமாளிக்க வேண்டியிருக்கும். இது சந்தைப் போட்டியை மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும். உலகளாவிய பெட்ரோலியம் விநியோகத்தில் சுமார் 20% கையாளும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் ஏற்பட்ட பாதிப்பு, 1970களுக்குப் பிறகு ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய எரிசக்தி விநியோக அதிர்ச்சியாகப் பார்க்கப்படுகிறது. இது நான்கு வாரங்களுக்குள் ATF விலையை இரட்டிப்பாக்கியுள்ளது. இந்த விலை ஏற்ற இறக்கம், குறிப்பாக SpiceJet போன்ற நிதிநிலையில் பலவீனமாக உள்ள நிறுவனங்களுக்குப் பெரும் சிக்கலை ஏற்படுத்துகிறது. SpiceJet நிறுவனம் தனது எரிபொருள் தேவையில் சுமார் 15% மட்டுமே ஹெட்ஜிங் (Hedging) செய்துள்ளது. ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியால், டாலரில் செலுத்த வேண்டிய செலவுகள் லாபத்தைக் குறைக்கின்றன. பல ஆய்வாளர்களின் கணிப்புகள் எதிர்மறையாகவும், இழப்பு கணிப்புகள் அதிகமாகவும் உள்ள நிலையில், புவிசார் அரசியல் பதற்றம் மேலும் அதிகரித்தால், விமான நிறுவனங்கள் விமானச் சேவைகளை ரத்து செய்தல் அல்லது கட்டணத்தை உயர்த்துதல் போன்ற தீவிர நடவடிக்கைகளை எடுக்க வேண்டியிருக்கும். இது ஏற்கனவே பலவீனமாக உள்ள பயணிகளின் தேவையைப் பாதிக்கலாம். தற்போது, எண்ணெய் நிறுவனங்களுடன் இணைந்து ATF விலையில் ஒரு பகுதியான 'Crack Spread'-ஐக் கட்டுப்படுத்துவது குறித்தும் விவாதிக்கப்பட்டு வருகிறது.
நிச்சயமற்ற சூழலில் சந்தை
இந்திய விமானப் போக்குவரத்துத் துறை, உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளின் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் தொடரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக, அதிக நிச்சயமற்ற காலக்கட்டத்தில் உள்ளது. 2026 நிதியாண்டில் உள்நாட்டுப் பயணிகள் வளர்ச்சி 0-3% ஆகவும், சர்வதேசப் பயணிகள் வளர்ச்சி 7-9% ஆகவும் இருக்கும் என ICRA எதிர்பார்க்கிறது. விமான நிறுவனங்கள், அதிகரிக்கும் எரிபொருள் செலவை பயணிகளிடம் கட்டண உயர்வாக எவ்வளவு கடத்துகின்றன என்பதைப் பொறுத்தே அடுத்தகட்ட நகர்வுகள் அமையும். ஆனால், இது விலை உணர்வுள்ள சந்தையில் தேவையைக் குறைக்கக்கூடும். நிறுவனங்கள் தங்களது திறன்களை (Capacity) சரிசெய்யலாம். ATF விலை நிர்ணய மாதிரிகளில், 'Crack Spread'-ஐக் கட்டுப்படுத்துதல் போன்ற மாற்றங்களுக்கும் வாய்ப்புள்ளது. சந்தைத் தலைவர் IndiGo, தனது வலுவான செயல்பாடுகள் மற்றும் நிதிநிலைமையால், இந்த சவால்களை மற்ற போட்டியாளர்களை விடச் சிறப்பாகச் சமாளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.