விமான எரிபொருள் விலை உயர்வு: இந்திய விமான நிறுவனங்களின் புதிய திட்டம்!

விலை உயர்விற்கு என்ன காரணம்?

உலகளாவிய பதற்றமும், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களும் இந்தியாவின் விமானத் துறைக்கு பெரும் சுமையாக மாறியுள்ளன. குறிப்பாக, மேற்கு ஆசியாவில் ஏற்பட்டுள்ள நெருக்கடி, முக்கிய கப்பல் வழித்தடங்களான ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) வழியாக நடக்கும் 20% உலகளாவிய எண்ணெய் போக்குவரத்தை பாதித்துள்ளது. இதனால், கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $120 டாலரை நெருங்கியுள்ளது. இதன் தாக்கம், ஆசியாவின் சுத்திகரிப்பு லாபத்தை (Refining Margins) -₹5 முதல் -₹10 வரை சரிவடையச் செய்துள்ளது. ஜெட் எரிபொருளுக்கான தேவை அதிகமாக உள்ள நிலையில், போர் அபாயங்கள் மற்றும் மாற்றுப் பாதைகளால் கப்பல் செலவுகளும் அதிகரித்துள்ளன.

விமான நிறுவனங்களின் முன்மொழிவு: 'Crack Spread' கட்டுப்பாடு

இந்திய விமான நிறுவனங்களும், எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்களும் (OMCs) ATF விலையின் முக்கிய அங்கமான 'crack spread'-க்கு ஒரு வரம்பு நிர்ணயிக்க பேச்சுவார்த்தை நடத்தி வருகின்றன. இந்த வரம்பை ஒரு பேரலுக்கு $10 முதல் $22 டாலருக்குள் வைத்திருக்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம், ATF விலை ஒரு கிலோலிட்டருக்கு ₹2 லட்சம் வரை செல்வதை தடுக்கலாம். இது மார்ச் மாத ₹96,000 விலையிலிருந்து மிகப்பெரிய ஏற்றமாகும். இந்த விலை கட்டுப்பாடு விமான நிறுவனங்களுக்கு உடனடி நிவாரணம் அளித்தாலும், உண்மையான சுத்திகரிப்பு செலவுகளை இது பிரதிபலிக்காது என OMCs தரப்பில் கூறப்படுகிறது. மேலும், சிறப்பு சேமிப்பு மற்றும் ஏற்றுமதி வரிகள் போன்றவையும் லாபத்தைக் குறைப்பதாக தெரிவிக்கின்றனர்.

விமானத் துறையின் கடன் சுமை

இந்திய விமானத் துறை, பெரும் கடன் சுமையில் தவித்து வருகிறது. 2026 மார்ச் மாதத்திற்குள், கடன் (Lease Obligations உட்பட) ₹1.1 லட்சம் கோடியை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், கடன்-இயக்க லாப விகிதம் (Debt-to-Operating Profit Ratio) 5-5.5 மடங்கு அதிகரிக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. 2026 நிதியாண்டில், ஒட்டுமொத்தமாக ₹17,000–₹18,000 கோடி வரை இழப்புகள் ஏற்படலாம் என ICRA கணித்துள்ளது. கடந்த காலங்களில் கிங்பிஷர் ஏர்லைன்ஸ், ஜெட் ஏர்வேஸ் போன்ற நிறுவனங்களின் வீழ்ச்சி, அதிக செலவுகள் மற்றும் கடன் ஆபத்துக்களை நினைவூட்டுகிறது. உள்நாட்டு பயணிகள் போக்குவரத்து அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், இயக்கச் செலவுகளில் 30-40% பங்கு வகிக்கும் எரிபொருள் செலவுகள் ஒரு பெரிய தடையாகவே உள்ளன. IndiGo போன்ற நிறுவனங்கள் லாபம் ஈட்டினாலும், SpiceJet போன்ற நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து இழப்புகளையே சந்தித்து வருகின்றன.

எண்ணெய் நிறுவனங்களின் சவால்கள்

இந்திய எண்ணெய் நிறுவனங்கள், பல அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் செயல்படுகின்றன. ATF விலை பேச்சுவார்த்தைகளில் முக்கியப் பங்காற்றினாலும், வரவிருக்கும் சட்டமன்றத் தேர்தலுக்கு முன்பு சில்லறை எரிபொருள் விலையை அதிகரிக்க முடியாத அரசு அழுத்தத்தையும் எதிர்கொள்கின்றன. கச்சா எண்ணெய் விலை இரட்டிப்பான நிலையில், இந்த அரசியல் உணர்திறன் அவர்களின் லாபத்தை கடுமையாக பாதிக்கிறது. டீசலுக்கு ₹21.50 மற்றும் ATF-க்கு ₹29.50 என்ற அதிக ஏற்றுமதி வரிகளும் (Export Duties) லாபத்தைக் குறைக்கின்றன. முன்மொழியப்பட்ட crack spread கட்டுப்பாடு நடைமுறைக்கு வந்தாலும், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் மற்றும் crack spread விலைகள் சாதகமாக இல்லாவிட்டால், OMCs-க்கு லாப வரம்புகள் குறையக்கூடும்.

ஏற்றுமதி வரிகளின் தாக்கம்

இந்திய அரசு, டீசல் மற்றும் ATF மீதான ஏற்றுமதி வரிகளை மீண்டும் விதித்துள்ளது. இது உள்நாட்டு விநியோகத்தை உறுதி செய்வதற்காக எடுக்கப்பட்டாலும், சுத்திகரிப்பு லாபத்தில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இந்த வரிகள் ஏற்றுமதி வருவாயைக் குறைத்து, உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு லாப வரம்புகளுக்கு இடையிலான வித்தியாசத்தைக் குறைக்கின்றன.

நீண்டகால சவால்கள்

இந்த crack spread கட்டுப்பாடு விமான நிறுவனங்களுக்கு ஒரு குறுகிய கால தீர்வாக அமையும். ஆனால், தொழில்துறையின் உள்ளார்ந்த பலவீனங்களுக்கு இது ஒரு நிரந்தர தீர்வல்ல. அதிக கடன் மற்றும் கடந்த கால இழப்புகள், விமானத் துறையை தொடர்ந்து விலை ஏற்றங்களுக்கு எளிதில் பாதிக்கக்கூடியதாக ஆக்குகின்றன. மேற்கு ஆசிய நெருக்கடி விரைவில் முடிவுக்கு வரும் அறிகுறிகள் தென்படவில்லை. எனவே, கச்சா எண்ணெய் மற்றும் ஜெட் எரிபொருளுக்கான விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எண்ணெய் நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, தேர்தல்காலங்களில் உள்நாட்டு விலைகளை சீராக வைத்திருப்பது மற்றும் ஏற்றுமதி வரிகள் போன்ற காரணிகள், கடினமான லாப சூழ்நிலையை உருவாக்குகின்றன. இந்தப் பிரச்சனைகள் முறையாக கையாளப்படாவிட்டால், விமான நிறுவனங்களும் எரிபொருள் விநியோகஸ்தர்களும் மேலும் நிதி நெருக்கடியை சந்திக்க நேரிடும்.

எதிர்கால பார்வை

ICRA கணிப்பின்படி, 2027 நிதியாண்டில் உள்நாட்டு பயணிகளின் தேவை அதிகரிப்பால், இந்திய விமானத் துறையின் நிகர இழப்புகள் ₹110-120 பில்லியன் ஆக குறைய வாய்ப்புள்ளது. இருப்பினும், தற்போதைய சூழல் மிகவும் நிச்சயமற்றதாகவே உள்ளது. மேற்கு ஆசிய மோதலின் தீவிரம் மற்றும் உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்கள், இந்த புதிய ATF விலை சரிசெய்தல் ஒரு குறுகிய கால நடவடிக்கையாகவே இருக்கும். விமான நிறுவனங்களின் கடன் பிரச்சனைகள் மற்றும் உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தையின் ஸ்திரமற்ற தன்மைக்கு வலுவான தீர்வுகள் எட்டப்படாவிட்டால், இந்திய விமானத் துறைக்கு மேலும் சிக்கல்கள் ஏற்படக்கூடும்.