இந்திய விமான நிறுவனங்களுக்கு ₹5,000 கோடி உதவி: போர் பதற்றம், கடன் சுமையால் சிக்கலில் ஏர்லைன்ஸ்!

புவிசார் அரசியல் தாக்கம் மற்றும் அரசு உதவி

உலகில் போர் பதற்றங்கள் அதிகரித்து வருவதால், இந்திய விமானத் துறையும் பெரும் நிதி நெருக்கடியில் தள்ளப்பட்டுள்ளது. இந்தப் பிரச்சினைகளைச் சமாளிக்கவே மத்திய அரசு இந்த ₹5,000 கோடி நிதியுதவி திட்டத்தை அறிவித்துள்ளது. இது விமான நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு செலவுகளைச் சமாளிக்கவும், பயணிகளின் எண்ணிக்கையை அதிகரிக்கவும் உதவும். ஆனால், ஏற்கனவே அதிக கடன் சுமை மற்றும் பெரும் நஷ்டத்தை எதிர்கொள்ளும் துறையில், இந்த உதவி நீண்ட கால தீர்வாக அமையுமா என்ற கேள்வி பரவலாக எழுந்துள்ளது.

அரசின் ஆதரவும் சந்தை அழுத்தங்களும்

அரசு அறிவித்துள்ள ₹5,000 கோடி கடன் திட்டம், Emergency Credit Line Guarantee Scheme (ECLGS) கீழ் செயல்படுகிறது. குறிப்பாக, அமெரிக்க-ஈரான் மோதலால் கச்சா எண்ணெய் விலை மிகவும் ஏற்ற இறக்கமாக உள்ளது. Brent crude விலை 2026ஆம் ஆண்டின் நான்காம் காலாண்டில் சராசரியாக $90 ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், விமான எரிபொருள் (ATF) செலவு மொத்த செலவில் 30-40% வரை உயர்ந்துள்ளது. மேலும், விமானப் போக்குவரத்தில் ஏற்படும் இடையூறுகள் மற்றும் காப்பீட்டு பிரீமியம் அதிகரிப்பு போன்றவை செலவுகளை மேலும் கூட்டியுள்ளன. இந்த நெருக்கடிகள் விமான நிறுவனங்களின் லாபத்தைப் பாதிக்கின்றன.

ஆழமான நிதி நெருக்கடிகள் மற்றும் உலகளாவிய அழுத்தங்கள்

இந்த அரசு ஆதரவு இருந்தாலும், இந்திய விமானத் துறை கடுமையான நிதி நெருக்கடியை எதிர்கொள்கிறது. ICRA அமைப்பின் கணிப்பின்படி, FY2024-25ல் ₹55 பில்லியன் நஷ்டம் ஏற்பட்ட நிலையில், FY2025-26ல் இது ₹170-180 பில்லியன் ஆக உயரக்கூடும். மேலும், நிறுவனங்களின் கடன் சுமை அதிகரித்து, மார்ச் 2026க்குள் நிகர கடன்-செயல்பாட்டு லாபம் (Net Debt-to-Operating Profit) விகிதம் 5-5.5 மடங்காக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. புதிய கடன் திட்டத்தில் ஒரு நிறுவனத்திற்கு ₹1,500 கோடி வரை கடன் வரம்பு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது முந்தைய வரம்புகளை விட அதிகம். எனினும், இந்த உதவி குறுகிய கால நிவாரணத்தை மட்டுமே அளிக்குமா அல்லது நிஜமான நிதி ஆரோக்கியத்தை ஏற்படுத்துமா என்பதைப் பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும்.

SpiceJet மற்றும் IndiGo: நிறுவன ரீதியான சவால்கள்

SpiceJet நிறுவனம் தற்போது மிகவும் சிரமத்தில் உள்ளது. ஆண்டின் தொடக்கத்தில் (ஏப்ரல் 2026) இதன் பங்கு விலை சுமார் 67% சரிந்துள்ளது. இந்த நிறுவனம் சுமார் ₹885.99 கோடி கடன் சுமையைக் கொண்டுள்ளது. குறைந்த வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் எதிர்மறையான செயல்பாட்டு பணப்புழக்கம் (Operating Cash Flow) என பல சவால்களை சந்தித்து வருகிறது. பங்குச் சந்தையில் சிறப்பு கண்காணிப்பின் கீழ் உள்ள SpiceJet, நிறுத்தப்பட்ட விமானங்களை மீண்டும் இயக்க திட்டமிட்டுள்ளது.

சந்தைப் பங்குதாரரான IndiGo-வும் சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. உள்நாட்டு சந்தையில் 64% பங்கைக் கொண்டிருந்தாலும், சமீபத்திய சரிவுகள் காணப்படுகின்றன. பணியாளர் பற்றாக்குறை, புதிய வேலை நேர விதிகள் காரணமாக பல விமான ரத்துகள் ஏற்பட்டுள்ளன. மேலும், கப்பல் விரிவாக்கத்திற்கான கடன்கள் மற்றும் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு குறைவது, கடன் மற்றும் லீஸ் பேமெண்ட்களை அதிகரிக்கிறது.

நீண்ட காலப் பார்வை மற்றும் முக்கிய காரணிகள்

மொத்தத்தில், குறுகிய கால நிதி உதவி கிடைத்தாலும், இந்திய விமானத் துறையின் நீண்ட கால எதிர்காலம் நிச்சயமற்றதாகவே உள்ளது. FY2025-26க்குப் பிறகு நிதி நிலைமை மெதுவாக மீண்டு வரும் என analysts எதிர்பார்க்கின்றனர். ஆனால், இது உள்நாட்டு விமானப் பயணிகளின் வளர்ச்சி மற்றும் நிலையான செயல்பாட்டு செலவுகளைப் பொறுத்தது. விமான எரிபொருள் விலைகள், நாணய மாற்று விகிதங்கள் மற்றும் உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் நிலைமைகள் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும். நிறுவனங்களின் உத்திகள் மற்றும் அரசின் தொடர்ச்சியான ஆதரவு ஆகியவை நிலையான லாபத்திற்கு வழிவகுக்கும்.