IndiGo-வுக்கு செக் வைத்த CCI! சந்தைப் பங்கு போராட்டம் தீவிரம்!

ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தின் அதிரடி!

இந்திய போட்டி ஆணையமான CCI, IndiGo மீது ஒரு தீவிர விசாரணையை தொடங்கியுள்ளது. டிசம்பர் 2025-ல் நடந்த தொடர்ச்சியான விமான ரத்துகள், பயணிகளுக்கு பெரும் சிரமத்தை ஏற்படுத்தியது. இந்த ரத்துகளால், IndiGo தனது சந்தைப் பங்கை (Market Share) துஷ்பிரயோகம் செய்ததாகவும், செயற்கையான பற்றாக்குறையை (Artificial Scarcity) ஏற்படுத்தியதாகவும் CCI குற்றம் சாட்டியுள்ளது. இது நுகர்வோரின் நலனுக்கு எதிரானது என்றும், போட்டிச் சட்டத்தை மீறிய செயல் என்றும் ஆணையம் கருதுகிறது.

IndiGo-வின் வாதமும், CCI-யின் மறுப்பும்

இது DGCA-வின் அதிகார வரம்பிற்கு உட்பட்டது என்றும், CCI-க்கு இதில் தலையிட உரிமை இல்லை என்றும் IndiGo தரப்பில் வாதிடப்பட்டது. ஆனால், CCI இந்த வாதத்தை நிராகரித்துள்ளது. போட்டிச் சட்ட அமலாக்கத்திற்கான தனது அதிகார வரம்பை CCI உறுதி செய்துள்ளது. IndiGo, செயல்பாட்டுச் சிக்கல்களையோ அல்லது DGCA விதிமுறைகளையோ காரணமாகக் கூறலாம், ஆனால் இது ஏற்கனவே ₹22 கோடி அபராதத்திற்கு வழிவகுத்தது.

மாறும் சந்தைப் பங்கு நிலவரம்

இந்த தொடர் பிரச்சனைகளால் IndiGo-வின் சந்தைப் பங்கு, நவம்பரில் இருந்த 63.6%-ல் இருந்து டிசம்பரில் 59.6% ஆகக் குறைந்தது. இந்த சரிவை பயன்படுத்தி, Air India Group தனது சந்தைப் பங்கை 26.7%-லிருந்து 29.6% ஆக உயர்த்தியுள்ளது. அடுத்த மாதமான ஜனவரியில் இது 32-35% வரை செல்லக்கூடும் என கணிக்கப்படுகிறது. Akasa Air-ம் தனது பங்கை 5.2% ஆகவும், SpiceJet 4.3% ஆகவும் அதிகரித்துள்ளன.

முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கவலை

இந்தியாவின் மிகப்பெரிய விமான நிறுவனமான IndiGo, தற்போது சுமார் ₹1.88 லட்சம் கோடி முதல் ₹1.91 லட்சம் கோடி வரை மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், இந்த ஒழுங்குமுறை அழுத்தம் அதன் பங்கு விலையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தத் தொடங்கியுள்ளது. பிப்ரவரி 5, 2026 அன்று, CCI விசாரணை அறிவிப்பைத் தொடர்ந்து IndiGo பங்குகள் சுமார் 4% வரை சரிந்தன. IndiGo-வின் Price-to-Earnings (P/E) விகிதம் பொதுவாக 35.6x முதல் 55x வரை fluctuations ஆக இருந்தாலும், இது தொழிற்துறையின் சராசரி P/E விகிதமான 19x-ஐ விட அதிகமாகவே உள்ளது. இந்த அதிக மதிப்பீடு (Valuation premium) தற்போது கேள்விக் குறியாகியுள்ளது.

எதிர்கால அபராதங்கள் மற்றும் துறை வளர்ச்சி

CCI விசாரணையில் IndiGo குற்றவாளி என நிரூபிக்கப்பட்டால், மூன்று ஆண்டு சராசரி வருவாயில் (Average Turnover) 10% வரை அபராதம் விதிக்கப்படலாம். மேலும், சேவைகளை நிறுத்தவோ அல்லது குறைக்கவோ உத்தரவிடப்படலாம். இந்திய விமானப் போக்குவரத்துத் துறை நீண்டகால நோக்கில் வளர்ச்சிப் பாதையில் இருந்தாலும், செலவு அதிகரிப்பு மற்றும் FY2026-ல் சுமார் ₹17,000-₹18,000 கோடி வரை இழப்பு ஏற்படும் என்ற கணிப்புகள் உள்ளன. IndiGo-வின் எதிர்கால திட்டமிடல் மற்றும் போட்டி வியூகங்கள் இந்த CCI விசாரணை மூலம் பாதிக்கப்படலாம்.