Whalesbook
நிதிநிலை மாற்றத்தின் பின்னணி
InterGlobe Aviation, இந்தியாவின் முன்னணி விமான சேவை நிறுவனமான IndiGo-வின் தாய் நிறுவனம், தனது நிதி கட்டமைப்பில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இதுவரை, அவர்கள் பெரும்பாலும் 'Sale-and-leaseback' முறையை பயன்படுத்தி, அதாவது வாங்கிய விமானங்களை உடனடியாக விற்று திரும்ப லீஸுக்கு எடுக்கும் முறையை கையாண்டனர். ஆனால் இப்போது, $450 மில்லியன் தொகையை விமானம் மற்றும் என்ஜின் வாங்குவதற்காக ஒதுக்கியுள்ளது. இதன் மூலம், விமான வாடகையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களில் இருந்து தங்களை பாதுகாத்துக் கொள்ளவும், நீண்ட காலத்திற்கு தங்கள் விமானங்களின் மீது அதிக கட்டுப்பாட்டை வைத்திருக்கவும் திட்டமிட்டுள்ளனர். இந்த முதலீடு, GIFT சிட்டியில் உள்ள அதன் துணை நிறுவனமான InterGlobe Aviation Financial Services IFSC Pvt Ltd மூலம் மேற்கொள்ளப்படும்.
நஷ்டமும் சந்தை அழுத்தங்களும்
இந்த பெரிய மாற்றம் நடக்கும் நேரத்தில், நிறுவனம் நிதி ரீதியாக சில சவால்களை சந்தித்து வருகிறது. ஜனவரி முதல் மார்ச் வரையிலான காலாண்டில், கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் ₹3,067 கோடி லாபம் ஈட்டிய நிலையில், இந்த முறை ₹2,536 கோடி நிகர நஷ்டத்தை பதிவு செய்துள்ளது. வருவாய் 1% அதிகரித்து ₹22,438 கோடி ஆக இருந்தாலும், விமான வாடகைக் கட்டணங்கள் 2% குறைந்ததும், எரிபொருள் அல்லாத செயல்பாட்டு செலவுகள் அதிகரித்ததும் லாபத்தை பாதித்துள்ளது. மேலும், இந்த காலாண்டில் 3.4% திறன் விரிவாக்கம் செய்தாலும், பயணிகளின் எண்ணிக்கை 1.1% குறைந்து 31.6 மில்லியன் ஆக பதிவாகியுள்ளது. இருக்கை நிரம்பல் விகிதமும் (Seat Occupancy) 87.5% லிருந்து 85.8% ஆக குறைந்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களின் கவலைகள்
முதலீட்டாளர்கள் இந்த புதிய, அதிக முதலீடு தேவைப்படும் திட்டத்தை சற்று எச்சரிக்கையுடன் பார்க்கின்றனர். பழைய 'asset-light' முறையை மாற்றி, சொந்தமாக சொத்துக்களை வாங்குவது என்பது நிறுவனத்தின் கடன் அளவை அதிகரிக்கக்கூடும். மேலும், மதிப்பு குறையக்கூடிய விமானங்களில் அதிக பணம் முடக்கப்படும். விமான நிறுவனம் இப்போது மிகவும் சவாலான சந்தை சூழலை எதிர்கொள்ள வேண்டியுள்ளது. குறிப்பாக, Air India Group-ன் ஒருங்கிணைந்த வளர்ச்சி, IndiGo-வின் சந்தைப் பங்கைக் குறிவைக்கிறது. இதோடு, என்ஜின் பழுது பார்ப்பது, மற்றும் அடுத்த ஆண்டு டிசம்பர் மாதத்திற்குள் திட்டமிடல் பிரச்சனைகள் போன்றவையும் நிறுவனத்திற்கு பின்னடைவை ஏற்படுத்தியுள்ளன.
எதிர்கால பார்வை
இந்த சவால்களுக்கு மத்தியிலும், IndiGo உள்நாட்டு சந்தையில் 60% க்கும் அதிகமான பங்களிப்புடன் வலுவான நிலையில் உள்ளது. இந்த புதிய வியூகம், ஒரு உள்நாட்டு விமான நிறுவனமாக இருந்து ஒரு உலகளாவிய நிறுவனமாக மாறுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், சந்தை sentimento தற்போது bearish ஆக உள்ளது, பங்கு விலையும் பரந்த குறியீடுகளுக்குக் கீழ் செயல்பட்டு வருகிறது. சொந்த விமான உரிமையின் வெற்றி, திறமையான பராமரிப்பு மற்றும் சிறந்த எரிபொருள் செயல்திறன் மூலம் ஒரு இருக்கைக்கான செலவைக் (CASK) குறைப்பதில் தங்கியுள்ளது. கடந்த இருபது ஆண்டுகளாக நிறுவனத்தை நிலைநிறுத்திய அடிப்படை செயல்பாட்டு ஒழுக்கத்தை இழக்காமல், இந்த புதிய மூலதனத் தேவைகளை எவ்வளவு திறம்பட நிர்வகிக்கிறது என்பதே அதன் எதிர்கால செயல்திறனை தீர்மானிக்கும்.