விமான சேவை பாதிப்பு - ஒழுங்குமுறை ஆணையத்தின் அதிரடி உத்தரவு
இந்தியாவின் மிகப்பெரிய விமான நிறுவனமான InterGlobe Aviation நிறுவனம், அதாவது IndiGo, கடந்த டிசம்பர் 2025-ல் ஏற்பட்ட பெருமளவிலான விமான ரத்துகள் தொடர்பாக சந்தைக் கட்டுப்பாட்டு ஆணையத்தின் (CCI) தீவிர விசாரணை வளையத்துக்குள் சிக்கியுள்ளது. இந்த நிறுவனம், நியாயமற்ற வணிக நடைமுறைகளில் ஈடுபட்டதாகவும், சந்தையில் தன் ஆதிக்க நிலையைத் தவறாகப் பயன்படுத்தியதாகவும் குற்றச்சாட்டுகள் எழுந்துள்ளன. IndiGo தனது செயல்பாடுகள் CCI-ன் அதிகார வரம்புக்குள் வராது என்று வாதிட்டது. ஆனால், ஆணையம் அதை நிராகரித்து, 16 பக்க உத்தரவின் மூலம் விசாரணையைத் தொடங்கியுள்ளது. சந்தையில் 60% முதல் 63% வரை ஆதிக்கம் செலுத்தும் ஒரு நிறுவனமாக IndiGo இருப்பதால், அதன் சேவைகளை வழங்குவதைக் கட்டுப்படுத்தியதா என்பது குறித்து ஆராயப்படும்.
சந்தை ஆதிக்கம் கேள்விக்குறி; போட்டியாளர்களுக்கு வாய்ப்பு!
IndiGo-வின் சந்தைப் பங்கு, சமீபத்திய மாதங்களில் சற்று குறைந்துள்ளது. குறிப்பாக, டிசம்பர் 2025-ல் இதன் உள்நாட்டு சந்தைப் பங்கு 59.6% ஆகக் குறைந்துள்ளதாம். இது நவம்பர் 2025-ல் 63.6% ஆக இருந்தது. இதே சமயத்தில், Air India Group தனது சந்தைப் பங்கை 29.6% ஆக அதிகரித்துள்ளது. Akasa Air மற்றும் SpiceJet போன்ற நிறுவனங்களும் சிறிய அளவிலான சந்தைப் பங்கை பெற்றுள்ளன. IndiGo-வின் இந்தச் சிக்கலான சூழலை, போட்டியாளர்கள் தங்களுக்குச் சாதகமாகப் பயன்படுத்திக் கொண்டுள்ளனர்.
பணியாளர் விதிமுறைகள் - காரணமா?
டிசம்பர் மாதத்தில் விமான ரத்துகள் அதிகரிக்க முக்கிய காரணம், விமானிகள் மற்றும் விமானப் பணியாளர்களுக்கான புதிய ஓய்வு விதிமுறைகள் (crew rostering rules) தான். இதில், பணியாளர் ஓய்வு நேரத்தை அதிகரிக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது. மற்ற விமான நிறுவனங்களான Air India போன்றவை இதைச் சமாளிக்கத் தயாராக இருந்தபோது, IndiGo-வால் இந்தப் புதிய விதிமுறைகளுக்கு ஏற்ப தன்னை மாற்றிக்கொள்ள முடியவில்லை என்று கூறப்படுகிறது. Directorate General of Civil Aviation (DGCA) விதித்த கடுமையான Flight Duty Time Limitations (FTDL) மற்றும் வாராந்திர ஓய்வுக்கான 48 மணிநேர விதிமுறைகளைச் சமாளிப்பதில் IndiGo திணறியுள்ளது.
நிதி நிலை மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்
IndiGo-வின் P/E விகிதம், பிப்ரவரி 2026 தொடக்கத்தில் சுமார் 28.3x முதல் 59.55x வரையிலும், மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் ₹1,91,000 கோடி ஆகவும் உள்ளது. பகுப்பாய்வாளர்களின் ஒருமித்த கருத்து, இந்தப் பங்கை 'Buy' செய்யுமாறு பரிந்துரைக்கிறது. சராசரி டார்கெட் விலையாக ₹5,777 நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. எனினும், இந்த CCI விசாரணை, பங்குச் சந்தையில் ஒருவித நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளது.
அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள் என்ன?
CCI-ன் விசாரணை, அடுத்த 90 நாட்களுக்குள் ஒரு அறிக்கையைத் தாக்கல் செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. விமானக் கட்டண நிர்ணயம், பயணிகளின் தேவைகளுக்கேற்ப விமானங்களின் எண்ணிக்கையை அதிகரிப்பது அல்லது குறைப்பது (capacity deployment) போன்ற விஷயங்கள் ஆராயப்படும். இந்த விசாரணையின் முடிவு, IndiGo-க்கு பெரிய அளவிலான செயல்பாட்டு மாற்றங்கள் அல்லது அபராதங்களை விதிக்க வழிவகுக்கலாம். இந்திய விமானப் போக்குவரத்துத் துறையே, செலவினங்கள் அதிகரிப்பு மற்றும் செயல்பாட்டுச் சவால்களால், 2026 நிதியாண்டில் நிகர இழப்புகள் அதிகரிக்கக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையில், இந்தச் செய்தி முக்கியத்துவம் பெறுகிறது.