IRCTC பங்கு விலை: புதிய உச்சம் தொட்ட வருவாய்! லாபம் சரிவுக்கு என்ன காரணம்?

வருவாய் அதிகரித்தும் லாபம் குறைந்தது ஏன்?

இந்திய ரயில்வே கேட்டரிங் அண்ட் டூரிஸம் கார்ப்பரேஷன் (IRCTC) இந்த மார்ச் காலாண்டில் வரலாறு காணாத வருவாய் சாதனை படைத்துள்ளது. கம்பெனி மொத்தம் ₹1,459.7 கோடி வருவாயை ஈட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 15.1% அதிகம். ஆனால், மறுபுறம், நிகர லாபம் (Net Profit) 8.9% சரிந்து ₹326 கோடியாக உள்ளது.

இந்த வருவாய்-லாப வேறுபாட்டிற்கு முக்கிய காரணம், கம்பெனியின் செயல்பாட்டு லாப வரம்பு (Operating Margins) 27.3% ஆக குறைந்ததுதான். இது கடந்த 3 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு குறைவானதாகும். இதற்குக் காரணம், சில குறிப்பிட்ட செலவுகள் அதிகரித்ததுதான்.

செலவினங்களின் தாக்கம்

• CSR செலவுகள்: சமூகப் பொறுப்புணர்வு (Corporate Social Responsibility - CSR) கீழ் செய்யப்பட்ட செலவுகள் ₹31 கோடியாக கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது.
• GST பிரச்சனை: வந்தே பாரத் ரயில் சேவைகள் போன்ற பிரீமியம் சேவைகளுக்கு 5% GST விதிக்கப்படுகிறது. இதற்கான உள்ளீட்டு வரிக் கடன் (Input Tax Credit) IRCTC-க்கு கிடைக்காததால், இது நேரடியாக லாபத்தைப் பாதிக்கிறது.
• ECL ஒதுக்கீடுகள்: எதிர்பார்க்கப்படும் கடன் இழப்புகளுக்கான (Expected Credit Loss - ECL) ஒதுக்கீடுகள் ₹16 கோடியாக அதிகரித்துள்ளது.

இந்த செலவுகள் தற்காலிகமானவை என நிர்வாகம் தெரிவித்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் இது கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. கம்பெனியின் பங்கு விலை கடந்த ஒரு வருடத்தில் 20% க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது.