ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி: போர் அபாயம் - இன்சூரன்ஸ் கவரேஜ் ரத்து, எண்ணெய் விலை ராக்கெட் வேகத்தில் உயர்வு!

கடல் தாண்டி பெரும் பதற்றம்!

ஈரான் நாட்டில் ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியை தடுக்கும் அச்சுறுத்தலால் உலகளாவிய சந்தையில் பெரும் பதற்றம் நிலவுகிறது. இதையொட்டி, பெர்சியன் வளைகுடாவில் பயணிக்கும் கப்பல்களுக்கான 'வார்-ரிஸ்க் இன்சூரன்ஸ்' (War-Risk Insurance) கவரேஜை உலகெங்கிலும் உள்ள பல முன்னணி இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள் அதிரடியாக ரத்து செய்துள்ளன. இதில் இந்தியாவின் முக்கிய மறுகாப்பீட்டு நிறுவனமான GIC Re-யும் அடங்கும்.

இன்சூரன்ஸ் துறையில் நிலைகுலைவு

பல்வேறு இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள், மார்ச் 5, 2026 முதல் ஏழு நாள் அறிவிப்புடன் தங்கள் கவரேஜை ரத்து செய்துள்ளன. சில நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே வருடாந்திர ஹல் வார் பாலிசிகளை (Annual Hull War Policies) முடிவுக்கு கொண்டு வந்துவிட்டன. இந்த திடீர் முடிவால், நூற்றுக்கணக்கான சரக்கு கப்பல்கள் பாதுகாப்பு இன்றி தவிக்கின்றன. இதன் மொத்த நிதி வெளிப்பாடு (Financial Exposure) சுமார் $22 பில்லியன் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

இந்த முக்கிய கடல்வழிப் பாதையில் ஏற்படும் அச்சுறுத்தலால், கப்பல்களுக்கான மெரைன் ஹல் இன்சூரன்ஸ் (Marine Hull Insurance) பிரீமியங்கள் 25% முதல் 50% வரை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சில இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்கள், அப்பகுதியை ஒரு செயலில் உள்ள போர் பகுதியாக (Active War Theater) கருதி, புதிய கோரிக்கைகளுக்கு இன்சூரன்ஸ் வழங்க மறுக்கக்கூடும். ஒப்பீட்டளவில், சிவப்பு கடல் நெருக்கடியின் போது கப்பல் காப்பீட்டு பிரீமியங்கள் கப்பல் மதிப்பில் சுமார் 0.7% ஆக இருந்தன. ஆனால், ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக செல்லும் கப்பல்களுக்கு, மோதல்கள் தொடர்ந்தால் இந்த பிரீமியங்கள் 0.5% ஐ மிஞ்சக்கூடும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

கச்சா எண்ணெய் விலையில் உச்சகட்ட ஏற்றம்

இந்த தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் நெருக்கடி, கச்சா எண்ணெய் விலைகளை விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்த்தியுள்ளது. WTI (West Texas Intermediate) கச்சா எண்ணெய் பீப்பாய் $70 என்ற அளவை தாண்டி வர்த்தகமானது. Brent கச்சா எண்ணெய் பீப்பாய் $77 க்கு மேல் வர்த்தகமானது. குறிப்பாக, மார்ச் 2, 2026 அன்று, நாள் வர்த்தகத்தில் Brent கச்சா எண்ணெய் விலை $80.26 வரை கூட எட்டியது. இது ஒரு நீண்டகால முற்றுகை ஏற்படுமோ என்ற அச்சத்தை பிரதிபலிக்கிறது.

உலகளாவிய தினசரி கச்சா எண்ணெய் தேவையில் சுமார் 20% புழங்கும் ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக தடையற்ற வர்த்தகம் என்பது மிகவும் முக்கியமானது. இந்த தடையானது நீடித்தால், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் பீப்பாய் $100 முதல் $150 அல்லது அதற்கும் அதிகமாக உயரக்கூடும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். இதன் தாக்கம், வி.எல்.சி.சி (VLCC - Very Large Crude Carrier) போன்ற மிகப்பெரிய கச்சா எண்ணெய் கப்பல்களுக்கான சரக்கு கட்டணங்கள் (Freight Rates) ஏற்கனவே இரட்டிப்பாகியுள்ளன. மேலும், எல்.என்.ஜி (LNG) ஷிப்பிங் கட்டணங்களும் 40% க்கும் மேல் உயர்ந்துள்ளன.

இந்தியா மீது நேரடி தாக்கம்

இந்தியா, மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் இருந்து இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெய் மற்றும் இயற்கை எரிவாயுவை (LNG) பெருமளவில் சார்ந்துள்ளது. இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியில் சுமார் 55-58% மற்றும் LNG இறக்குமதியில் ஏறக்குறைய 60% ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி வழியாகவே செல்கிறது. இதனால், இந்த தடையானது இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) கணிசமாக அதிகரிக்கக்கூடும். மேலும், உள்நாட்டு பணவீக்கத்தை (Inflation) தூண்டி, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பையும் பாதிக்கக்கூடும்.

இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன், பாரத் பெட்ரோலியம் மற்றும் ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் போன்ற இந்திய எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்கள் (OMCs) நிலைமையை உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றன. இந்தியாவிடம் சுமார் 17-18 நாட்கள் தேவைக்குரிய கச்சா எண்ணெய் இருப்பு (Crude Reserves) உள்ளது. ஆனால், LNG மற்றும் LPG கையிருப்பு மிகவும் குறைவாகவே உள்ளது. இதனால், இயற்கை எரிவாயு மற்றும் சமையல் எரிவாயு விநியோகம் மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடிய நிலையில் உள்ளது.

இதற்கிடையில், இந்த புவிசார் அரசியல் பதற்றத்தால், இந்திய பங்குச் சந்தை குறியீடுகளான Nifty 50 மற்றும் BSE Sensex ஆகியவை சரிவை சந்தித்தன. இந்தியா VIX (Volatility Index) எனப்படும் சந்தை ஏற்ற இறக்க குறியீடு கணிசமாக உயர்ந்தது.

நிபுணர்களின் பார்வை: அமைப்பு ரீதியான பலவீனங்கள் மற்றும் உச்சகட்ட மோதல் அபாயம்

தற்போதைய கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, சந்தையின் எதிர்வினை சில காரணங்களால் மட்டுப்படுத்தப்பட்டிருந்தாலும், இது ஒரு அடிப்படை பலவீனத்தை வெளிப்படுத்துகிறது. உலகின் 20% எண்ணெய் புழக்கம் ஒரே குறுகிய ஜலசந்தி வழியாக செல்வது, ஒரு முக்கிய அடைப்புப் புள்ளியாக (Choke Point) செயல்படுகிறது. ஈரான், கண்ணிவெடிகள், அதிவேக தாக்குதல் படகுகள், ட்ரோன்கள் மற்றும் ஏவுகணைகள் மூலம் இப்பகுதியின் போக்குவரத்தை சீர்குலைக்கும் திறன் கொண்டது.

இதில் முக்கிய ஆபத்து என்னவென்றால், கப்பல்கள் மீதான நேரடி தாக்குதல்கள் மட்டுமல்ல, இன்சூரன்ஸ் கிடைப்பதில் ஏற்படும் முறையான முறிவும் (Systemic Breakdown) ஆகும். P&I கிளப்கள் (Protection & Indemnity Clubs) வார்-ரிஸ்க் கவரேஜை திரும்பப் பெற்றால், முறையான முற்றுகை இல்லாவிட்டாலும், இன்சூரன்ஸ் என்பதே கப்பல் போக்குவரத்துக்கான ஒரு பெரிய தடையாக மாறும்.

மேலும், கடந்த கால மோதல்களின் முன்னுதாரணங்கள் காட்டுவது போல, சந்தையின் அச்சமும், நீண்டகால விநியோக இழப்பு பற்றிய பயமும், உண்மையில் பாதிக்கப்பட்ட விநியோக அளவை விட மிக அதிகமாக விலையேற்றத்தை தூண்டும்.

ஒரு 'உச்சக்கட்ட மோதல்' (Escalation Scenario) ஏற்பட்டால், நாள் ஒன்றுக்கு 20 மில்லியன் பீப்பாய்கள் வரை எண்ணெய் நீண்ட காலத்திற்கு பாதிக்கப்படலாம். இது WTI விலையை பீப்பாய் $80 முதல் $100 அல்லது அதற்கும் அதிகமாக உயர்த்தக்கூடும். இது பணவீக்க அழுத்தத்தை அதிகரிப்பதோடு, உலகளாவிய ஜி.டி.பி வளர்ச்சியையும் கணிசமாக பாதிக்கும். தனது எண்ணெய் இறக்குமதியில் 50% ஐ ஹோர்முஸ் வழியாக சார்ந்திருக்கும் சீனா, ஜப்பான், தென் கொரியா மற்றும் இந்தியா போன்ற நாடுகளின் தொழில்துறை செயல்பாடுகளும், பொருளாதாரமும் இதனால் கடுமையாக பாதிக்கப்படலாம்.

எதிர்கால பார்வை - ஒரு நிலையற்ற சமநிலை

சந்தையின் எதிர்காலம், மத்திய கிழக்கு மோதலின் தீவிரம் மற்றும் கால அளவைப் பொறுத்தது. இராஜதந்திர முயற்சிகள் பதற்றத்தைக் குறைத்தாலும், சந்தை ஏற்கனவே பொருளாதார வீழ்ச்சியையும், ரிஸ்க் பிரீமியங்களின் மறுமதிப்பீட்டையும் எதிர்கொண்டுள்ளது. பதற்றங்கள் தணிந்தால் எண்ணெய் விலைகள் குறையக்கூடும். ஆனால், இந்த சமீபத்திய நிகழ்வுகள், உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகச் சங்கிலிகளின் அடிப்படை பலவீனத்தையும், கடல்சார் வர்த்தகத்தை பராமரிப்பதில் இன்சூரன்ஸின் முக்கிய பங்கையும் எடுத்துக்காட்டியுள்ளன. இப்பகுதியில் இருந்து வரும் செய்திகளுக்கு சந்தை காட்டும் உணர்திறன், ஒரு நிலையான ஏற்ற இறக்க காலத்தைக் குறிக்கிறது. எரிசக்தி பாதுகாப்பு மற்றும் இறக்குமதி செலவுகள், இறக்குமதி நாடுகளுக்கு எப்போதும் முக்கிய கவலையாகவே இருக்கும்.