Hazoor Multi Projects Limited நிறுவனத்திற்கு தேசிய நெடுஞ்சாலை ஆணையத்திடம் (NHAI) இருந்து ஒரு வருட காலத்திற்கு ₹24.33 கோடி மதிப்பிலான டோல்கேட் வசூல் செய்யும் ஒப்பந்தம் கிடைத்துள்ளது. இது புதிய ஆர்டராக இருந்தாலும், பங்கு விலை 2024ல் இருந்த உச்சத்தில் இருந்து கணிசமாக குறைந்துள்ளது.
NHAI-யிடம் இருந்து புதிய ஒப்பந்தம்!
Hazoor Multi Projects Limited நிறுவனத்திற்கு மத்திய பிரதேசத்தில் உள்ள ராம்நகர் சுங்கச்சாவடியில் (Ramnagar fee plaza) பயனர் கட்டணங்களை வசூலிக்கும் ஒப்பந்தத்தை தேசிய நெடுஞ்சாலை ஆணையம் (NHAI) வழங்கியுள்ளது. இ-டெண்டர் (e-tendering) மூலம் பெறப்பட்ட இந்த ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பு ₹24.33 கோடி ஆகும். இது ஒரு வருட காலத்திற்குச் செல்லுபடியாகும்.
இந்த ஒப்பந்தம் NH-27 நெடுஞ்சாலையில், குறிப்பாக பரன்-சிவ்புரி (Baran-Shivpuri) பிரிவில் உள்ள ராம்நகர் சுங்கச்சாவடியின் (Km 1280.370) அருகே, சுமார் 63 கிலோமீட்டர் தூரப் பகுதியைப் (Km 1251.814 முதல் Km 1305.087 வரை) உள்ளடக்கியது.
பணியின் நோக்கம்
இந்த ஒப்பந்தத்தின்படி, Hazoor Multi Projects நிறுவனம் அந்தப் பகுதியில் உள்ள சுங்கச்சாவடி வழியாகச் செல்லும் வாகனங்களிடம் கட்டணங்களை வசூலிக்கும். மேலும், அருகிலுள்ள கழிப்பறை தொகுதிகளைப் பராமரித்தல் மற்றும் தேவையான நுகர்பொருட்களை (consumables) வழங்குதல் போன்ற பணிகளையும் மேற்கொள்ள வேண்டும். இது நெடுஞ்சாலைப் பிரிவின் செயல்பாட்டுத் திறனை உறுதி செய்வதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
பங்குச் சந்தை நிலவரம்
இந்த அறிவிப்புக்குப் பிறகு, Hazoor Multi Projects நிறுவனத்தின் பங்குகள் ஆகஸ்ட் 11, 2026 அன்று தோராயமாக ₹21.65 என்ற விலையில் வர்த்தகமாகின. புதிய ஒப்பந்தம் கிடைத்தாலும், கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாக இந்தப் பங்கு குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கத்தையும் சரிவையும் சந்தித்துள்ளது. செப்டம்பர் 2024ல் ₹46 என்ற உச்சத்தைத் தொட்டதிலிருந்து, இந்தப் பங்கு சுமார் 53% சரிந்துள்ளது. 2025 மற்றும் 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் எட்டு மாதங்களில் இந்தப் பங்கு அதன் மதிப்பில் பெரும் பகுதியை இழந்துள்ளது.
நிதி நிலைமை மற்றும் அபாயங்கள்
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, புதிய ஒப்பந்தங்களின் நீண்டகாலத் தாக்கம், அந்த ஆர்டர்களை நிலையான லாபமாகவும் பணப்புழக்கமாகவும் (cash flow) மாற்றும் நிறுவனத்தின் திறனைப் பொறுத்தது. Hazoor Multi Projects நிறுவனம் சமீபத்திய நிதியாண்டுகளில் எதிர்மறையான இயக்கப் பணப்புழக்கம் (negative operating cash flows) போன்ற நிதி அளவீடுகளில் சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ளது. இது கணக்கியல் லாபத்திற்கும் வணிகச் செயல்பாடுகள் மூலம் உண்மையாக ஈட்டப்படும் பணத்திற்கும் இடையே உள்ள வித்தியாசத்தைக் காட்டுகிறது.
மேலும், நிறுவனம் ஒரு நீடித்த செயல்பாட்டு மூலதன சுழற்சியுடன் (stretched working capital cycle) போராடுகிறது, அதாவது அதன் செயல்பாடுகளிலிருந்து பணத்தை மீட்டெடுக்க அதிக நேரம் எடுக்கும். இது பணப்புழக்கத்தில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். நீண்டகால பங்குதாரர்களுக்கு கவனிக்க வேண்டிய மற்றொரு விஷயம், தோராயமாக ₹366 கோடி என அறிவிக்கப்பட்டுள்ள தற்செயல் கடன்கள் (contingent liabilities) ஆகும். இவை எதிர்கால நிகழ்வுகளைப் பொறுத்து ஏற்படக்கூடிய சாத்தியமான நிதிப் பொறுப்புகளாகும்.
இந்தக் காரணிகளைக் கருத்தில் கொண்டு, சந்தைப் பங்குதாரர்கள் நிறுவனம் தனது கடனையும் பணப்புழக்கக் கட்டுப்பாடுகளையும் நிர்வகிக்கும் அதே வேளையில், இந்த புதிய NHAI ஒப்பந்தத்தை வெற்றிகரமாகச் செயல்படுத்துமா என்பதை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.