மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றம் காரணமாக உலகளாவிய கப்பல் கட்டணங்கள் தாறுமாறாக உயர்ந்துள்ளன. குறிப்பாக, கச்சா எண்ணெய் மற்றும் உலர் சரக்கு கப்பல்களின் (Dry Bulk) கட்டணங்கள் ஜெட் வேகத்தில் எகிறியுள்ளன. VLCC கப்பல்களின் தினசரி கட்டணம் கடந்த ஆண்டை விட **226%** அதிகரித்து, ஒரு நாளைக்கு **$137,000** ஆக உயர்ந்துள்ளது. இந்த திடீர் ஏற்றம் இந்திய கப்பல் நிறுவனங்களின் லாபத்தை கணிசமாக பாதிக்கும்.
கப்பல் கட்டண உயர்வு: என்ன காரணம்?
உலகளாவிய கப்பல் போக்குவரத்துத் துறை தற்போது பெரும் ஏற்ற இறக்கத்தைச் சந்தித்து வருகிறது. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், வழக்கமான வர்த்தகப் பாதைகளை சீர்குலைத்துள்ளன. இதன் விளைவாக, Very Large Crude Carriers (VLCC) எனப்படும் மிகப்பெரிய கச்சா எண்ணெய் கப்பல்களின் தினசரி கட்டணம், கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தில் இருந்த $42,065 என்பதிலிருந்து இந்த ஜூன் 2026 காலாண்டில் சராசரியாக $137,000 ஆக உயர்ந்துள்ளது.
Suezmax ரக கப்பல்களின் கட்டணங்களும் **200%**க்கும் மேல் அதிகரித்துள்ளன.
கட்டண உயர்வுக்கு பங்களிக்கும் காரணிகள்:
புவிசார் அரசியல் சிக்கல்களுக்கு அப்பால், கப்பல் கொள்ளளவு பற்றாக்குறையும் (Capacity Constraints) இந்த கட்டண உயர்வுக்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்துள்ளது. தற்போது, உலகளாவிய VLCC கப்பல் தொகுப்பில் சுமார் 20% கப்பல்கள் 20 ஆண்டுகளுக்கும் மேல் பழமையானவை. இந்த பழைய கப்பல்கள் சர்வதேச விதிமுறைகள் மற்றும் கட்டுப்பாடுகளால் சந்தையிலிருந்து வெளியேற்றப்படுகின்றன.
மேலும், கப்பல் நிறுவனங்கள் அதிக காப்பீட்டு பிரீமியங்கள் மற்றும் பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகள் போன்ற செயல்பாட்டு செலவுகளையும் (Operational Costs) எதிர்கொள்கின்றன. குறிப்பாக, மோதல் மண்டலங்களுக்கு அருகாமையில் செயல்படும் கப்பல்களுக்கும் குழுவினருக்கும் பாதுகாப்பு உறுதி செய்ய இந்த கூடுதல் செலவுகள் அவசியமாகின்றன.
உலர் சரக்கு கப்பல் துறையிலும் தாக்கம்:
இந்த உயர்வு எண்ணெய் டேங்கர்களுக்கு மட்டும் வரையறுக்கப்படவில்லை. கச்சாப் பொருட்கள் மற்றும் பிற சரக்குகளைக் கொண்டு செல்லும் உலர் சரக்கு கப்பல் துறையிலும் (Dry Bulk Sector) குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றம் காணப்படுகிறது. உலர் சரக்குகளுக்கான கப்பல் செலவுகளின் முக்கிய குறிகாட்டியான Baltic Dry Index, இந்த ஜூன் 2026 காலாண்டில் சராசரியாக 2,751 ஆக இருந்தது. இது முந்தைய ஆண்டை விட 87% அதிகமாகும்.
இந்த வளர்ச்சி, இந்தியா, சீனா மற்றும் பிற கிழக்கு ஆசிய நாடுகளின் முக்கிய உற்பத்தி மையங்களிலிருந்து (Manufacturing Hubs) வரும் தொடர்ச்சியான தேவையைப் பொறுத்தது. குறிப்பாக, வரவிருக்கும் விடுமுறை கால சந்தைப்படுத்துதலுக்காக (Holiday Season) சர்வதேச சில்லறை விற்பனையாளர்கள் (Retailers) தங்கள் கையிருப்பை அதிகரிப்பதே இதற்குக் காரணம்.
இந்திய கப்பல் நிறுவனங்களின் நிதி நிலை:
இந்திய கப்பல் நிறுவனங்கள் தற்போது இந்த சூழலால் பயனடைந்து வருகின்றன. எனினும், அவற்றின் செயல்திறன் இந்த உலகளாவிய ஏற்ற இறக்கமான கட்டணங்களுடன் நெருக்கமாகப் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது.
Great Eastern Shipping நிறுவனம், மார்ச் 2026 காலாண்டில் ₹1,044.1 கோடி நிகர லாபத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது. இந்நிறுவனம் சுமார் 3.19 மில்லியன் டெட்வெயிட் டன்கள் (deadweight tonnes) கொள்ளளவு கொண்ட கப்பல் தொகுப்பைக் கொண்டுள்ளது.
Shipping Corporation of India, 58 கப்பல்கள் மற்றும் 5.26 மில்லியன் டெட்வெயிட் டன்கள் கொள்ளளவுடன் ஒரு பெரிய கப்பல் தொகுப்பை நிர்வகிக்கிறது.
மதிப்பீட்டுப் பார்வை:
Great Eastern Shipping, 8.2 மடங்கு விலை-வருவாய் (P/E) விகிதத்திலும், 1.2 மடங்கு விலை-புத்தக (PB) விகிதத்திலும் வர்த்தகம் செய்கிறது. Shipping Corporation of India தற்போது 9.8 மடங்கு P/E மற்றும் 1.5 மடங்கு PB விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது.
இந்த மதிப்பீடுகள் மிதமானதாகத் தோன்றினாலும், கப்பல் துறை சுழற்சிக்கு உட்பட்டது (Cyclical). புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்தாலோ அல்லது உலகளாவிய வர்த்தகத் தேவை எதிர்பாராதவிதமாக குறைந்தாலோ, வருவாய் விரைவாக சரியக்கூடும். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கால கப்பல் விரிவாக்கத் திட்டங்கள், பழைய கப்பல்களைப் புதுப்பிக்கும் நிறுவனங்களின் திறன் மற்றும் உலகளாவிய காப்பீட்டுச் செலவுகள் குறித்த தொடர்ச்சியான புதுப்பிப்புகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும். இவை நீண்ட கால லாப வரம்புகளை நிர்ணயிக்கும்.