மத்திய கிழக்கு போர்: இந்திய ஏவியேஷன் பங்குகள் வீழ்ச்சி! முதலீட்டாளர்கள் அதிர்ச்சி

புவிசார் அரசியல் புயல்: இந்திய ஏவியேஷன் துறைக்கு பேரிடி

மத்திய கிழக்கில் தீவிரமடைந்துள்ள போர் பதற்றமும், அதைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்ட வான்வெளி மூடல்களும் இந்திய விமானப் போக்குவரத்து மற்றும் பயணத் துறைப் பங்குகளை இன்று கடுமையாகப் பாதித்தன. இந்த புவிசார் அரசியல் நெருக்கடியின் எதிரொலியாக, InterGlobe Aviation (IndiGo) ஷேர்கள் 7.5% சரிந்து, ₹4,460 என்ற குறைந்தபட்ச விலையை எட்டின. SpiceJet பங்குகள் 7% மேல் வீழ்ச்சியடைந்து ₹14.84 ஆகவும், Ixigo பங்குகள் 13.5% சரிந்து ₹147 ஆகவும், Easy Trip Planners பங்குகள் 9% வீழ்ச்சியடைந்து ₹7.8 ஆகவும் வர்த்தகமாகின.

செயல்பாட்டுச் செலவுகளின் அதிரடி உயர்வு

மத்திய கிழக்கில் உள்ள முக்கிய வான்வெளிகள் மூடப்பட்டதால், ஆயிரக்கணக்கான விமானங்கள் திசைதிருப்பப்பட்டு, ரத்து செய்யப்பட்டன. IndiGo போன்ற விமான நிறுவனங்கள், தடைசெய்யப்பட்ட பகுதிகளைத் தவிர்த்துச் செல்லும்போது, எரிபொருள் செலவு கணிசமாக அதிகரிக்கிறது. நிறுவனங்களின் இயக்கச் செலவுகளில் 30-40% வரை எரிபொருளே உள்ள நிலையில், இந்த திடீர் அதிகரிப்பு, ஏற்கனவே குறைந்த லாப வரம்புகளைக் கொண்ட விமான நிறுவனங்களுக்கு பெரும் சுமையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. மேலும், பிராந்திய ஸ்திரமின்மை காரணமாக உயரும் ஜெட் எரிபொருள் விலைகள், மற்றும் ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி (currency depreciation) போன்ற காரணிகளும், விமான நிறுவனங்களின் லாபத்தையும் வருவாயையும் பாதிக்கக்கூடும். உதாரணமாக, எரிபொருள் செலவில் ஒரு 1% அதிகரிப்பு, நிறுவனத்தின் லாபத்திற்கு முந்தைய வரியை (Profit Before Tax) 3% வரை குறைக்கக்கூடும். அதேபோல், ரூபாயின் மதிப்பு 1% குறைந்தால், லாபம் 5-6% வரை குறையக்கூடும்.

துறையின் பின்னடைவுகள் வெளிச்சத்திற்கு

இந்திய ஏவியேஷன் துறை, இதுபோன்ற புவிசார் அரசியல் நெருக்கடிகளுக்கு எப்போதும் உணர்திறன் கொண்டது. கடந்த காலங்களில், மத்திய கிழக்கில் பதற்றம் அதிகரிக்கும் போதெல்லாம், விமானப் பங்கு விலைகள் கணிசமாகச் சரிந்துள்ளன. உதாரணமாக, 2025 மே மாதத்தில் ஏற்பட்ட பதற்றங்களின் போது IndiGo மற்றும் SpiceJet பங்குகள் சரிந்தன.

சந்தையில், IndiGo, இந்தியாவில் சுமார் 62% சந்தைப் பங்கைக் கொண்ட மிகப்பெரிய விமான நிறுவனமாக உள்ளது (FY24). SpiceJet, குறைந்த சந்தை மூலதனத்துடனும், தொடர்ந்து நஷ்டத்தைச் சந்தித்தும் வருவதால், IndiGo-வை விட சவாலான நிலையில் உள்ளது. SpiceJet Q3FY26 காலாண்டில் ₹261 கோடி நிகர நஷ்டத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது. ஆன்லைன் பயண முகமைகளான Ixigo மற்றும் Easy Trip Planners-ம் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. Ixigo-வின் சந்தை மூலதனம் ₹7,000 கோடி-க்கு மேல் உள்ளதுடன், அதன் P/E ratio 133.05 ஆக உள்ளது. Easy Trip Planners, ஒரு ஸ்மால்-கேப் நிறுவனம், எதிர்மறை P/E ratio-வைக் கொண்டுள்ளதுடன், அதன் Mojo Grade சமீபத்தில் 'Strong Sell' என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. பொதுவாக, மார்ச் 2, 2026 அன்று, சென்செக்ஸ் 0.84% சரிந்தபோது, Easy Trip Planners தனியாக 6.03% வீழ்ச்சியடைந்தது.

ஆய்வாளர்களின் கருத்து மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்

தற்போதைய நெருக்கடிக்கு மத்தியிலும், உள்நாட்டுப் பயணிகள் போக்குவரத்தின் வளர்ச்சி காரணமாக, அடுத்த நிதியாண்டில் நிகர நஷ்டங்கள் குறையும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். IndiGo-வுக்கு 83.33% 'Buy' ரேட்டிங் கிடைத்தாலும், தற்போதைய வெளிப்புற அழுத்தங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, அதன் valuation சற்று அதிகமாக இருக்கலாம் என்று கருத்துகள் தெரிவிக்கின்றன.

நீடித்த மோதல்கள், எரிபொருள் விலைகளில் $5 வரை அதிகரிப்பை ஏற்படுத்தி, நிறுவனங்களின் வருவாயை 13% வரை குறைக்கக்கூடும். இது, இந்திய விமான நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பெரிய ஆபத்து காரணியாக உள்ளது. இந்தியாவில், விமானப் போக்குவரத்துச் சந்தை 2026 வாக்கில் உலகின் 3வது பெரிய சந்தையாக மாறும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையில், இதுபோன்ற தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், பயணச் செலவுகளை உயர்த்தி, பயணிகளின் எண்ணிக்கையைக் குறைத்து, நீண்டகால வளர்ச்சியைப் பாதிக்கக்கூடும்.