Whalesbook
GMR Airports நிறுவனம் 2026 நிதியாண்டில் (FY26) 121 மில்லியனுக்கும் அதிகமான பயணிகளைக் கையாண்டு, ஒரு புதிய வருடாந்திர சாதனையை எட்டியுள்ளது. ஆனால், இதே நிதியாண்டின் கடைசி காலாண்டான Q4-ல், முந்தைய ஆண்டை ஒப்பிடும்போது வளர்ச்சி 0.9% மட்டுமே அதிகரித்து, 32 மில்லியன் பயணிகளாகப் பதிவாகியுள்ளது. இதில் உள்நாட்டுப் பயணிகள் வளர்ச்சி 1.6% ஆகவும், வெளிநாட்டுப் பயணிகள் வளர்ச்சி 1.3% சரிந்தும் காணப்பட்டது.
இந்தக் காலாண்டு வளர்ச்சி மந்தநிலைக்குப் பல காரணங்கள் உள்ளன. கடந்த பிப்ரவரி 2026 முதல் நிலவும் மத்திய கிழக்கு நாடுகளின் புவிசார் அரசியல் பதற்றம் (Geopolitical Instability), டெல்லி விமான நிலையத்தில் நடைபெற்ற முக்கிய ரன்வே மேம்பாட்டுப் பணிகள் (Runway Upgrades) மற்றும் அதைத் தொடர்ந்து நவம்பர் 2025 முதல் செயல்பாட்டுக்கு வந்த Terminal 2 ஆகியவை பயணிகளின் எண்ணிக்கையில் தற்காலிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்தின. இருப்பினும், டெல்லி மற்றும் ஹைதராபாத் விமான நிலையங்களில் பயணிகள் மற்றும் சரக்கு போக்குவரத்து (Cargo) புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது.
இந்த பின்னடைவுகளுக்கு மத்தியிலும், GMR Airports நிறுவனத்தின் Share விலை ஏப்ரல் 15, 2026 அன்று 4.54% உயர்ந்து ₹99.24-க்கு வர்த்தகம் நிறைவடைந்தது. சுமார் 21.55 மில்லியன் ஷேர்கள் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. எதிர்கால வளர்ச்சியை அதிகரிக்கும் வகையில், விசாகப்பட்டினத்தில் அமைக்கப்பட்டு வரும் புதிய Bhogapuram Airport திட்டம் (Greenfield Project) கிட்டத்தட்ட முடிவடையும் நிலையில் உள்ளது. மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி, விமான ஓடுதளப் பணிகள் 100% ஆகவும், டெர்மினல் கட்டிடம் 98.8% ஆகவும், ஒட்டுமொத்தமாக 98.7% பணிகள் நிறைவடைந்துள்ளன.
புதிய விமான நிலையத் திட்டத்தின் முன்னேற்றம் மற்றும் நிறுவனத்தின் மீதுள்ள நம்பிக்கை காரணமாக, 7 ஆய்வாளர்கள் GMR Airports-க்கு "Strong Buy" ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். அவர்களின் சராசரி 12 மாத டார்கெட் விலையாக ₹114.57 நிர்ணயித்துள்ளனர். இது தற்போதைய விலையிலிருந்து 20.70% உயர்வதற்கான வாய்ப்பைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், இந்திய விமானப் போக்குவரத்துத் துறை (Indian Aviation Sector) எரிபொருள் விலை உயர்வு மற்றும் ரூபாய் மதிப்பு சரிவு காரணமாக, FY26-ல் சுமார் ₹17,000 முதல் ₹18,000 கோடி வரை இழப்பைச் சந்திக்கும் என ICRA கணித்துள்ளது. இதன் காரணமாக, துறைக்கான Outlook "negative" என அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது.
மேலும், சில தரவுகளின்படி, நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings Ratio) -501.11 முதல் 0.00 வரை எதிர்மறையாக அல்லது நம்பகத்தன்மையற்றதாகக் காட்டப்பட்டுள்ளது. சில ஆய்வாளர்கள் இதை "சராசரிக்கும் குறைவான தரமான கம்பெனி" என்றும், promoters-ன் பங்குகள் அதிகளவில் அடகு வைக்கப்பட்டுள்ளதாகவும் (Promoter Stake Pledge Risk) எச்சரித்துள்ளனர். FY2026-க்கான உள்நாட்டுப் பயணிகள் வளர்ச்சி 0-3% ஆக மட்டுமே இருக்கும் என்ற கணிப்பும் சவால்களை உணர்த்துகிறது.