Whalesbook
லாபத்தில் புதிய உச்சம், AI-க்கு CEO சவால்!
Eternal, food delivery-ல் முன்னணி நிறுவனமான Zomato மற்றும் quick commerce தளமான Blinkit-ஐ நடத்தும் நிறுவனம், FY26-ன் நான்காம் காலாண்டில் அபாரமான நிதி முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் (Consolidated Net Profit) கடந்த ஆண்டை விட 346% அதிகரித்து ₹174 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. மொத்த வருவாய் (Revenue) 196.5% அதிகரித்து ₹17,292 கோடி எட்டியுள்ளது. இந்த அதிரடி வளர்ச்சி, சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளையும் மிஞ்சியுள்ளது.
AI-யால் எங்களை எதுவும் செய்ய முடியாது - CEO Deepinder Goyal
இந்த வளர்ச்சிக்கு மத்தியில், Eternal CEO Deepinder Goyal, artificial intelligence (AI) குறித்து தற்போது நிலவும் கருத்துக்களுக்கு சவால் விடுத்துள்ளார். AI சாட் இன்டர்பேஸ்கள் (AI Chat Interfaces) தங்களது முக்கிய வணிகமான food delivery மற்றும் quick commerce-ஐ disrupt செய்யாது என்று அவர் திட்டவட்டமாக கூறியுள்ளார். அதாவது, வாடிக்கையாளர்களின் ஆழ்ந்த பழக்கவழக்கங்கள் (Consumer Habits) மற்றும் நிறுவனத்தின் வலுவான logistics 'moat' (போட்டித்தன்மை) காரணமாக, AI-க்கு இதில் இடமில்லை என அவர் தெரிவித்தார். Google கூட Booking.com அல்லது Amazon போன்ற சிறப்புத் தளங்களை disrupt செய்ய முடியாமல் போனது போல, பொதுவான AI தளங்களாலும் இதை செய்ய முடியாது என்றார்.
பழக்கவழக்கங்கள், Logistics - தான் எங்கள் பலம்
Deepinder Goyal-ன் வாதத்தின் முக்கிய அம்சம், தினசரி அதிக பரிவர்த்தனைகளில் (High-frequency transactions) வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஏற்படும் பழக்கவழக்கங்கள்தான். 'பசித்தால் Zomato', 'திடீரென பொருட்கள் தேவைப்பட்டால் Blinkit' போன்ற பிராண்ட் ரீகால் (Brand Recall) மனதளவில் வலுவாக பதிந்துள்ளது. இந்த 'mental real estate'-ஐ புதிய இன்டர்பேஸ்கள் எளிதில் ஊடுருவ முடியாது. மேலும், AI-யால் "உணவை டிராஃபிக்கில் கொண்டு செல்லவோ, இருட்டுக் கடைகளில் பொருட்களை அடுக்கி வைக்கவோ, பெரிய நிகழ்வுகளை நிர்வகிக்கவோ முடியாது" என்று அவர் குறிப்பிட்டு, நிஜ உலக உள்கட்டமைப்பின் (Physical Logistics) முக்கியத்துவத்தை வலியுறுத்தினார்.
போட்டியாளர்கள் AI-யை பயன்படுத்துவது எப்படி?
AI-யை நேரடியாக அச்சுறுத்தலாக கருதவில்லை என்றாலும், Eternal அதை உள்நாட்டில் (Internally) தீவிரமாக பயன்படுத்துகிறது. தேவை கணிப்பு (Demand Prediction), வழித்தட மேம்படுத்தல் (Route Optimization), விநியோகச் சங்கிலி மேலாண்மை (Supply Chain Management) மற்றும் மோசடி கண்டறிதல் (Fraud Detection) போன்றவற்றுக்கு AI பயன்படுத்தப்படுகிறது.
ஆனால், Swiggy, Uber Eats, DoorDash போன்ற போட்டியாளர்கள் AI-யை வாடிக்கையாளர் சார்ந்த அனுபவங்களில் (Customer-facing experiences) அதிகமாக ஒருங்கிணைத்து வருகின்றனர். Swiggy உணவு மற்றும் மளிகைப் பொருட்களை கண்டறிய conversational AI-யை உருவாக்குகிறது. Uber Eats தனிப்பயனாக்கப்பட்ட பரிந்துரைகளுக்கும் (Personalized Recommendations), DoorDash வாடிக்கையாளர் சேவைக்கும் AI-யை பயன்படுத்துகின்றன.
எதிர்கால இலக்குகள்: பரிவர்த்தனைகள் இரட்டிப்பாகும், EBITDA-வில் பெரிய வளர்ச்சி
Eternal, FY26-ல் $10 பில்லியன் வருடாந்திர பரிவர்த்தனைகளை (Annual Transactions) கடந்துள்ளது. அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் இதை $20 பில்லியன் ஆக இரட்டிப்பாக்க இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. 2029-க்குள் (FY29) $1 பில்லியன் சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA-வை (Adjusted EBITDA) எட்டவும் குறிக்கோள் கொண்டுள்ளது. Blinkit கையகப்படுத்தல் இதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. Q4 FY26-ல் Blinkit-ன் NOV (Number of Orders/Volume) 95.4% உயர்ந்துள்ளது.
அபாயங்கள்: அதிக Valuation, Quick Commerce-ல் கடும் போட்டி
இந்த நேர்மறையான முடிவுகளுக்கு மத்தியிலும், Eternal-ன் valuation மற்றும் quick commerce பிரிவின் லாபம் குறித்த கவலைகள் உள்ளன. விரைவான வர்த்தகப் பிரிவில் (Quick Commerce) Blinkit 46% சந்தைப் பங்களிப்புடன் முன்னணியில் இருந்தாலும், Zepto போன்ற போட்டியாளர்களால் கடும் போட்டி நிலவுகிறது. இது லாப வரம்புகளில் (Margins) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. Swiggy-யின் operating loss-ம் அதிகரித்துள்ளது.
ஆய்வாளர்கள் பார்வை: எச்சரிக்கையுடன் கூடிய நம்பிக்கை
சந்தை உணர்வு (Market Sentiment) எச்சரிக்கையுடன் கூடிய நம்பிக்கையுடன் உள்ளது. பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் (Analysts) 'Buy' பரிந்துரைகளை வழங்கியுள்ளனர். Eternal-ன் செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்த AI-யைப் பயன்படுத்துவது, வலுவான வாடிக்கையாளர் பழக்கவழக்கங்கள் மற்றும் logistics உள்கட்டமைப்பு ஆகியவை நிறுவனத்திற்குச் சாதகமாக அமையும். இருப்பினும், quick commerce பிரிவில் லாபத்தை நிலைநிறுத்துவது அதன் உயர் valuation-ஐ நியாயப்படுத்தவும், வளர்ச்சி இலக்குகளை அடையவும் முக்கியமாகும்.