லாபத்திற்கு வழிவகுத்த காரணங்கள்
பல வருட காத்திருப்புக்குப் பிறகு, Delhivery நிறுவனம் தங்கள் நிதி அறிக்கையில் ஒரு மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது. 2025 நிதியாண்டில் (FY25) ₹162 கோடி நிகர லாபத்தை ஈட்டி, முந்தைய ஆண்டான FY24-ல் ₹249 கோடி நஷ்டத்தைச் சந்தித்திருந்த நிலையை மாற்றியுள்ளது. ₹8,932 கோடி வருவாயில் இந்த திருப்புமுனை ஏற்பட்டுள்ளது. லாபகரமான வளர்ச்சி, யூனிட் எகனாமிக்ஸ் (Unit Economics) மேம்பாடு, செலவுகளைக் கட்டுக்குள் வைத்தல் போன்றவையே இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். குறிப்பாக, 2024-2025 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் (Q4 FY25) ₹72 கோடி லாபம் ஈட்டியுள்ளது. இது கம்பெனி தொடர்ந்து நான்கு லாபகரமான காலாண்டுகளைப் பதிவு செய்துள்ளது.
PTL பிரிவின் அதிரடி
Delhivery-யின் லாப வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், Part Truckload (PTL) பிரிவில் ஏற்பட்டுள்ள வியக்கத்தக்க முன்னேற்றம். முன்பு நஷ்டத்தில் இயங்கிய இந்த பிரிவு, தற்போது ₹101 கோடி லாபத்தை ஈட்டி, 5.4% margin-ஐ எட்டியுள்ளது. இந்த பிரிவு, அதிக விலை மற்றும் நிலையான வருமானம் தருவதால், கம்பெனியின் லாபத்தை அதிகரித்துள்ளது. அதே நேரத்தில், குறைந்த லாபம் தரும் எக்ஸ்பிரஸ் பார்சல் (Express Parcel) வால்யூம்களைக் கட்டுப்படுத்தி, லாபகரமான ஒப்பந்தங்களில் மட்டும் கவனம் செலுத்துகிறது.
அதிகvaluation மற்றும் போட்டிகள்
Delhivery-யின் ஷேர் valuation தற்போது சந்தையில் அதிக கவனத்தைப் பெற்றுள்ளது. P/E ratio 200x-க்கும் அதிகமாக உள்ளது. இது மற்ற லாஜிஸ்டிக்ஸ் நிறுவனங்களான Blue Dart Express (P/E 40-50x) மற்றும் சந்தையின் சராசரியை (P/E 20-22x) விட மிக அதிகம். Analysts இந்த ஷேருக்கு ₹523 என்ற சராசரி target price கொடுத்துள்ளனர். இது எதிர்காலத்தில் கம்பெனி தொடர்ந்து லாபம் ஈட்டும் என்ற நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.
சவால்களும் எச்சரிக்கையும்
லாபத்தில் இயங்கினாலும், Delhivery சில சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. கடந்த ஜூலை 2025-ல் ₹1,407 கோடிக்கு வாங்கிய Ecom Express நிறுவனத்தின் ஒருங்கிணைப்பு (Integration) ஒரு முக்கிய பணியாக உள்ளது. மேலும், லாப வரம்புகளை (Margins) தக்கவைத்தல், போட்டி நிறைந்த சந்தையில் விலைப் போர்களில் ஈடுபடாமல் இருப்பது, கடன் மற்றும் வட்டிச் செலவுகள் ஆகியவையும் கவனிக்கப்பட வேண்டியவை. முதலீட்டாளர்களின் அதீத எதிர்பார்ப்புகளை Delhivery பூர்த்தி செய்ய வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது.