Whalesbook
ICICI செக்யூரிட்டீஸ் பரிந்துரை: ₹650 புதிய டார்கெட்!
ICICI செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனம் BlackBuck Ltd. பங்குகளை தொடர்ந்து 'Buy' செய்ய பரிந்துரைத்துள்ளது. முன்னர் ₹775 ஆக இருந்த டார்கெட் விலையை தற்போது ₹650 ஆக குறைத்துள்ளது. இந்த புதிய விலை நிர்ணயம், FY28-க்கான 32x EV/Ebitda மல்டிபிளை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
Q4-ல் அசத்திய வளர்ச்சி!
2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில், BlackBuck-ன் முக்கிய வணிகப் பிரிவு ஆண்டுக்கு 52.2% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. குறிப்பாக, டோலிங் (Tolling) ஜிடிவி (GTV) மற்றும் டெலிமேட்டிக்ஸ் (Telematics) பிரிவுகளில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றம் இதற்கு முக்கிய காரணம். AIS அடிப்படையிலான கண்காணிப்பு சாதனங்களின் விற்பனை, முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது சுமார் 2 மடங்கு அதிகரித்துள்ளது.
சந்தைப் பங்கு விரிவாக்கம் மற்றும் புதிய முயற்சிகள்
டோலிங் துறையில் BlackBuck தனது சந்தைப் பங்கை தக்க வைத்துக் கொண்டு, சுமார் 50% சந்தைப் பங்களிப்புடன் தொழில்துறை வளர்ச்சியை விட சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகிறது. புதிய வணிகப் பிரிவுகளும் ஆண்டுக்கு சுமார் 3 மடங்கு வளர்ச்சியை கண்டுள்ளன. குறிப்பாக, சூப்பர்லோட்ஸ் (Superloads) மற்றும் வாகன நிதி (Vehicle Financing) செயல்பாடுகள் நல்ல வரவேற்பைப் பெற்றுள்ளன.
சவால்களை எதிர்கொள்ளும் BlackBuck
தற்போதைய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Middle East conflict) காரணமாக, சரக்கு போக்குவரத்து (Freight Activity) தற்காலிகமாக பாதிக்கப்படலாம் என ICICI செக்யூரிட்டீஸ் எச்சரித்துள்ளது. மேலும், வளர்ச்சிக்காக மேற்கொள்ளப்படும் அதிக முதலீடுகள், குறுகிய காலத்திற்கு லாப வரம்பை (Margin) பாதிக்கக்கூடும். இதன் காரணமாக, ICICI செக்யூரிட்டீஸ் FY27 மற்றும் FY28-க்கான EBITDA மதிப்பீடுகளை முறையே 9.3% மற்றும் 10.8% குறைத்துள்ளது. இதுவே டார்கெட் விலை மற்றும் EV/Ebitda மல்டிபிளை குறைக்கப்பட்டதற்கான காரணம்.
நீண்டகால நம்பிக்கை தொடர்கிறது
இருப்பினும், BlackBuck-ன் நடுத்தர மற்றும் நீண்ட கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் மீது ICICI செக்யூரிட்டீஸ் நம்பிக்கை வைத்துள்ளது. இதனால்தான் 'Buy' ரேட்டிங் தொடர்கிறது. இருந்தாலும், புதிய வணிகங்களை விரிவுபடுத்துவதில் உள்ள சவால்கள், ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள், புவிசார் அரசியல் காரணங்களால் ஏற்படும் பொருளாதார மந்தநிலை மற்றும் நுகர்வோர் தேவை குறைவது போன்றவை முக்கிய ஆபத்துகளாக (Risks) கருதப்படுகின்றன.