ஜெட் ஃபியூல் விலை தெளிவு: நிம்மதி பெருமூச்சு!
டெல்லி விமான நிலையத்தில் விமான எரிபொருளின் (ATF) விலை ஒரு கிலோலிட்டருக்கு ₹2 லட்சம் என்ற வரலாறு காணாத உச்சத்தை எட்டியதாக முதலில் வெளியான தகவல்கள், ஏவியேஷன் நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டுச் செலவுகள் கடுமையாக உயருமோ என்ற அச்சத்தை ஏற்படுத்தின. ஆனால், முன்னணி எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தல் நிறுவனங்கள் இந்த விலை உயர்வு பெரும்பாலும் சார்ட்டர் விமானங்களுக்கே பொருந்தும் என்றும், வணிக ரீதியான விமான நிறுவனங்களுக்கு விலை உயர்வு சுமார் 8.5% மட்டுமே என்றும், அதாவது ஒரு கிலோலிட்டருக்கு சுமார் ₹1.04 லட்சம் என்றும் தெளிவுபடுத்தின. எரிபொருள் செலவு ஒரு ஏர்லைனின் மொத்த செலவில் 30-40% வரை இருப்பதால், இந்தத் தெளிவு முதலீட்டாளர்களுக்கு உடனடி நிம்மதியை அளித்தது. இதன் விளைவாக, இன்டர்குளோப் ஏவியேஷன் (IndiGo) பங்குகள் 8.96% உயர்ந்தன. ஸ்பைஸ்ஜெட் 4.31%, ஜிஎம்ஆர் ஏர்போர்ட்ஸ் 4.99%, குளோபல் வெக்ட்ரா ஹெலிகாப்டர் 11.16%, மற்றும் ட்ரீம்ஃபோக்ஸ் சர்வீசஸ் 13.39% என பல நிறுவனப் பங்குகளும் நல்ல ஏற்றத்தைக் கண்டன. ஏப்ரல் 1, 2026 அன்று ஜிஎம்ஆர் ஏர்போர்ட்ஸ் பங்கு விலை ₹84.75 ஆகவும், குளோபல் வெக்ட்ரா ஹெலிகாப்டர் பங்கு விலை ₹134.02 ஆகவும் வர்த்தகமானது.
விமான நிறுவனங்களிடையே நிதிநிலை வேறுபாடுகள்!
இந்த ஏற்றங்களுக்கு மத்தியில், ஏவியேஷன் நிறுவனங்களிடையே நிதிநிலையில் குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடுகள் உள்ளன. இந்தியாவின் மிகப்பெரிய விமான நிறுவனமான இன்டர்குளோப் ஏவியேஷன், மார்ச் 2026 நிலவரப்படி 34.6 முதல் 52.96 வரையிலான விலை-வருவாய் விகிதத்துடன் (P/E ratio) செயல்படுகிறது. இதன் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹1,52,465.4 கோடி ஆகும். இதற்கு மாறாக, ஸ்பைஸ்ஜெட் நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் எதிர்மறையாக உள்ளது. இது தொடர்ச்சியான நஷ்டங்களைக் குறிக்கிறது. இதன் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹1,248.36 கோடி ஆகும். ஜிஎம்ஆர் ஏர்போர்ட்ஸ் நிறுவனமும் எதிர்மறை P/E விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது. இதன் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹94,069.92 கோடி ஆகும். ஹெலிகாப்டர் சேவைகளை வழங்கும் குளோபல் வெக்ட்ரா ஹெலிகாப்டர் நிறுவனமும் எதிர்மறை P/E விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது. இதன் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹185 கோடி ஆகும். விமான நிலைய சேவைகளை வழங்கும் ட்ரீம்ஃபோக்ஸ் சர்வீசஸ் நிறுவனம், மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, 7.71 என்ற நேர்மறையான P/E விகிதத்துடனும், ₹305.0 கோடி சந்தை மூலதனத்துடனும் நல்ல நிலையில் உள்ளது. டெல்லியில் ஏப்ரல் 1, 2026 அன்று ATF விலை ₹2.07 லட்சம் கிலோலிட்டராக உயர்ந்தது, இது இந்த நிதிநிலை வேறுபாடுகளை மேலும் அதிகரிக்கிறது. மேற்கு ஆசிய மோதலால் ஏற்பட்ட இந்த வரலாறு காணாத விலை உயர்வு, குறிப்பாக பலவீனமான நிதிநிலை கொண்ட விமான நிறுவனங்களுக்கு பெரும் அழுத்தத்தை அளிக்கிறது. ஏறும் செலவு, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் நாணய மதிப்பிழப்பு ஆகியவற்றால், இந்திய ஏவியேஷன் துறையின் பார்வை 'நிலையான' என்பதிலிருந்து 'எதிர்மறை' என ICRA மதிப்பீட்டு நிறுவனம் மாற்றியுள்ளது. FY2026ல் ஒட்டுமொத்த துறையும் ₹17,000-18,000 கோடி வரை நிகர நஷ்டத்தை சந்திக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
தொடரும் சவால்கள்: ஏவியேஷன் துறைக்கு பின்னடைவு!
ஜெட் ஃபியூல் விலை குறித்த உடனடித் தெளிவு கிடைத்தாலும், பல ஆபத்துகள் தொடர்கின்றன. மேற்கு ஆசியாவில் நீடிக்கும் மோதல், கச்சா எண்ணெய் விலையில் நிலையற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. மார்ச் மாத இறுதியில் பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை $105 பேரலாக இருந்தது. இந்த புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமற்ற தன்மை, விமானப் பாதைகளில் மாற்றங்களை ஏற்படுத்தி, நீண்ட தூரப் பயணங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது. இது எரிபொருள் நுகர்வையும், செயல்பாட்டுச் செலவுகளையும் அதிகரிக்கிறது. மேலும், அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு குறைவதும் ஒரு பிரச்சனையாகும். ஏனெனில், விமான லீசிங் மற்றும் பராமரிப்பு போன்ற பல செலவுகள் டாலரில் செய்யப்படுகின்றன. இந்தச் செலவுகளைக் குறைக்க, ATF மீதான மதிப்பு கூட்டு வரி (VAT)-ஐ குறைக்க மாநிலங்களை வலியுறுத்துவது போன்ற நடவடிக்கைகளை அரசு பரிசீலித்து வருகிறது. ஆனால், விநியோகச் சங்கிலி மற்றும் என்ஜின் பிரச்சனைகளால் விமானங்களில் கணிசமான பகுதிகள் நிறுத்தப்பட்டுள்ளதால், திறன் பற்றாக்குறையும் ஒரு கவலையாக உள்ளது. ஸ்பைஸ்ஜெட் மற்றும் குளோபல் வெக்ட்ரா ஹெலிகாப்டர் போன்ற நிறுவனங்கள் தொடர்ச்சியான நஷ்டம் மற்றும் எதிர்மறை P/E விகிதங்களால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. சந்தை முன்னணி நிறுவனமான இண்டிகோ கூட, அதன் P/E விகிதம் அதிகமாக இருப்பதாலும், அதன் மதிப்பீடு தொழில்துறையின் சராசரிக்கு நெருக்கமாக இருப்பதாலும், தவறு செய்ய குறைந்த வாய்ப்பையே கொண்டுள்ளது.
இண்டிகோ புதிய CEO: வளர்ச்சிக்கு புதிய திசை?
இன்டர்குளோப் ஏவியேஷன் (IndiGo) நிறுவனத்தின் புதிய தலைமை செயல் அதிகாரியாக (CEO) வில்லி வால்ஷ் நியமிக்கப்பட்டது, துறைக்கு ஒரு நேர்மறையான செய்தியாகும். அனுபவம் வாய்ந்த வால்ஷ், இண்டிகோவை அடுத்த வளர்ச்சிப் பாதைக்கு அழைத்துச் செல்வார் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த தலைமை மாற்றத்தால் ஒரு மூலோபாய திசை கிடைத்தாலும், இது பரந்த பொருளாதார அழுத்தங்களிலிருந்து விமான நிறுவனங்களையோ அல்லது துறையையோ பாதுகாக்காது. விமான எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், நாணய மாற்று விகிதங்கள் மற்றும் செயல்பாட்டு வரம்புகள் காரணமாக இந்திய ஏவியேஷன் துறையின் பார்வை சவாலானதாகவே உள்ளது. ICRA-வின் எதிர்மறைத் துறை பார்வை, அருகிய காலத்தில் லாபம் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகும் என்பதைக் காட்டுகிறது. ஏப்ரல் 1 ஆம் தேதியன்று சந்தையின் எதிர்வினை குறுகிய கால நிவாரணம் என்றாலும், நிலையான மீட்சி என்பது உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகளின் நிலைத்தன்மை மற்றும் தொழில்துறை முழுவதும் பயனுள்ள செலவு மேலாண்மை உத்திகளைப் பொறுத்தது.