Whalesbook
அதிகரிக்கும் செலவுகளால் விமான சேவைகள் குறைப்பு
Air India நிறுவனம், வரும் ஜூலை 2026 வரை வாரத்திற்கு 100-க்கும் மேற்பட்ட சர்வதேச விமான சேவைகளை ரத்து செய்யும் முடிவு, அதன் தீவிர நிதி நெருக்கடியை காட்டுகிறது. குறிப்பாக, மும்பை-நியூயார்க் போன்ற முக்கிய நீண்ட தூர வழித்தடங்கள் இப்போது லாபகரமாக இல்லை. ப்ренட் கச்சா எண்ணெய் விலை $162 பேரலை தாண்டியதால், ஜெட் எரிபொருள் செலவுகள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன. மொத்த செயல்பாட்டு செலவுகளில் (Operating Expenses) எரிபொருளின் பங்கு இப்போது 40% முதல் 60% வரை உள்ளது.
மேலும், இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 95.64 ஆக பலவீனமடைந்துள்ளது. இதனால், விமான லீஸ்கள் மற்றும் பராமரிப்பு போன்ற டாலரில் செலுத்த வேண்டிய செலவுகள் அதிகரித்துள்ளன. மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் (Geopolitical Conflicts) காரணமாக வான்வெளி மூடப்பட்டுள்ளது. இதனால் விமானங்கள் நீண்ட தூரம் பயணிக்க வேண்டியுள்ளது, எரிபொருள் பயன்பாடு அதிகரிக்கிறது, மற்றும் விமான ஊழியர்களின் செலவுகளும் கூடுகின்றன. தினமும் சுமார் 1,200 விமானங்களை இயக்கும் Air India, இந்த அதிகரிக்கும் செலவுகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.
டர்ன்அரவுண்ட் திட்டம் ஒரு பெரிய பின்னடைவு
இந்த விமான சேவை குறைப்புகள், நிறுவனத்தின் மோசமான நிதி நிலையைக் காட்டுகிறது. FY26-ஐ Air India ₹22,000 கோடிக்கு அதிகமான நஷ்டத்துடன் முடிக்கும் என்று கூறப்படுகிறது. இது முந்தைய கணிப்புகளை விட மிக அதிகம், மேலும் Tata Group-ன் முதலீட்டையும் பாதிக்கிறது. 2022-ல் கையகப்படுத்தியதிலிருந்து, விமானங்களை நவீனமயமாக்குவதற்கும், நெட்வொர்க்கை விரிவுபடுத்துவதற்கும் கணிசமாக செலவிட்ட பிறகும் இந்த நிலை.
இந்திய விமான போக்குவரத்துத் துறை ICRA கணிப்பின்படி FY26-ல் ₹17,000 முதல் ₹18,000 கோடி வரை இழப்பை சந்திக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது இந்த துறைக்கு ஒரு எதிர்மறையான பார்வையை அளிக்கிறது. பிரதமர் மோடி அண்மையில் சிக்கனத்தை வலியுறுத்தி, சர்வதேச பயணங்களைக் குறைக்குமாறு விடுத்த அழைப்பு, லாபமில்லாத வழித்தடங்களைக் குறைக்க வேண்டிய விமான நிறுவனத்தின் நிலையை மறைமுகமாக ஆதரிப்பதாக உள்ளது. இந்த மிகப்பெரிய நஷ்டம், Air India-ன் டர்ன்அரவுண்ட் திட்டத்தில் உள்ள பெரும் பலவீனங்களையும், நிலையற்ற எரிபொருள் விலைகள் மற்றும் பலவீனமான ரூபாய் மீதான அதன் சார்பையும் வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறது.
போட்டிச் சூழல்: IndiGo-வின் சவால்கள்
Air India-ன் முக்கிய உள்நாட்டு போட்டியாளரான IndiGo (InterGlobe Aviation Ltd.) நிறுவனமும் சில சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. அதன் குறைந்த விலை மாதிரி (Low-cost model) சில நன்மைகளை அளித்தாலும், IndiGo-வின் சந்தை மதிப்பு மே 2026 நிலவரப்படி சுமார் ₹1.6 ட்ரில்லியன் முதல் ₹1.8 ட்ரில்லியன் வரை உள்ளது. அதன் பங்கு தோராயமாக 54.53 P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் ஆகிறது. இது அதன் 10 ஆண்டு சராசரியை விட மிக அதிகம், மேலும் எதிர்கால வளர்ச்சியை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.
கடந்த ஒரு வருடத்தில் IndiGo-வின் பங்கு 20%-க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது. FY25-க்கான அதன் EPS (Earnings Per Share) ஆண்டுக்கு ஆண்டு குறைந்துள்ளது. மேலும், Q3 FY26-ல் அதன் நிகர லாபமும் (Net Profit) ஆண்டுக்கு ஆண்டு கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. இது அதிகரித்த செலவுகள் மற்றும் செயல்பாட்டு இடையூறுகளால் ஒட்டுமொத்த துறையும் சந்திக்கும் அழுத்தங்களை பிரதிபலிக்கிறது. IndiGo முக்கியமாக உள்நாட்டு வழித்தடங்களில் கவனம் செலுத்தினாலும், எரிபொருள் கூடுதல் கட்டணங்கள் மற்றும் செயல்பாட்டு சிக்கல்களையும் எதிர்கொள்கிறது.
எதிர்கால பார்வை மற்றும் அடுத்த கட்ட நடவடிக்கைகள்
குறைக்கப்பட்ட சர்வதேச விமான சேவைகளுடன், Air India உள்நாட்டு செயல்பாடுகளை மேம்படுத்துவதிலும், செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதிலும் அதிக கவனம் செலுத்தும். இதன் பொருள், லாபகரமான பிரிவுகளுக்கு முன்னுரிமை அளிப்பது மற்றும் விரிவாக்கத் திட்டங்களை நிறுத்தி வைப்பதாகும். நிலையான அதிக எரிபொருள் விலைகள், நாணய ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மையை நிறுவனம் எவ்வாறு கையாள்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே அதன் வெற்றி அமையும்.
இந்திய விமானப் போக்குவரத்துத் துறை, FY26-ல் ₹17,000-₹18,000 கோடி இழப்பை சந்திக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறைவான போக்குவரத்து வளர்ச்சி கொண்ட இந்த கடினமான சூழலில், Air India தனது நிதியை நிலைநிறுத்தி, செயல்பாட்டுத் திறனை மீட்டெடுப்பதில் வெற்றி பெறுவது, Tata Group-ன் லட்சிய மறுமலர்ச்சி திட்டத்திற்கு மிகவும் முக்கியமானதாக இருக்கும்.