Whalesbook
நஷ்டத்தை அதிகரித்த காரணிகள்
Air India நிறுவனம், மார்ச் 31, 2026 உடன் முடிவடைந்த நிதியாண்டில் ₹220 பில்லியன் (சுமார் $2.4 பில்லியன்) தொகையை தாண்டியுள்ளது. இது ஜனவரி 2026-ல் $1.6 பில்லியன் என மதிப்பிடப்பட்ட உள் இலக்குகளை விட மிக அதிகம். Tata குழுமம் கையகப்படுத்திய பிறகு தொடங்கப்பட்ட சீரமைப்புத் திட்டங்களுக்கு இது ஒரு பெரிய பின்னடைவாக அமைந்துள்ளது.
இந்த நிதி நெருக்கடியைச் சமாளிக்க, Air India தனது பங்குதாரர்களான Tata குழுமம் (74.9% பங்கு), மற்றும் விஸ்தாராவுடன் இணைந்ததன் மூலம் மீதமுள்ள 25.1% பங்குகளை வைத்திருக்கும் சிங்கப்பூர் ஏர்லைன்ஸ் லிமிடெட் ஆகியோரிடமிருந்து பெரும் முதலீட்டை (Capital Infusion) நாடி வருகிறது. ஆனால், இந்த முதலீட்டின் அளவு நிறுவனத்தின் முழுத் தேவையைப் பூர்த்தி செய்யுமா என்பதில் சந்தேகம் நிலவுவதாகவும், இல்லையெனில் சாதகமற்ற நிபந்தனைகளில் கடன் வாங்க நேரிடும் என்றும் கூறப்படுகிறது.
புவிசார் அரசியல், செயல்பாட்டுச் சிக்கல்கள்
இந்த நிதியாண்டு முழுவதும் பல புவிசார் அரசியல் மற்றும் செயல்பாட்டு சவால்கள் நிறுவனத்தை கடுமையாகப் பாதித்தன. பிராந்திய பதட்டங்கள் காரணமாக பாகிஸ்தான் வான்வெளி மூடப்பட்டது, இது ஜனவரி 2026 வரை நீடித்தது. இதனால், ஐரோப்பா மற்றும் வட அமெரிக்காவிற்கு நீண்ட, அதிக செலவு பிடிக்கும் மாற்றுப் பாதைகளில் விமானங்கள் செல்ல வேண்டியிருந்தது.
மேலும், ஜூன் 12, 2025 அன்று நடந்த போயிங் 787 விமானத்தின் விபத்து, 241 உயிர்களைப் பறித்தது. இது விமானச் சேவைகளில் தற்காலிகக் குறைப்புக்கும், பயணிகளின் நம்பிக்கைக் குறைவிற்கும் வழிவகுத்தது. பிப்ரவரி 28, 2026 முதல் மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்ட போர் பதற்றம் காரணமாக பரவலான வான்வெளி மூடல்களும், விமானப் பாதைகளில் மாற்றங்களும் ஏற்பட்டன. இதனால் எரிபொருள் நுகர்வு மற்றும் செயல்பாட்டுச் செலவுகள் அதிகரித்தன. பெட்ரோல் விலை உயர்வும் இதை மோசமாக்கியது. உடனடியாக எரிபொருள் கூடுதல் கட்டணத்தை (Fuel Surcharges) அமல்படுத்தும் சில நிறுவனங்களில் Air India-வும் ஒன்று.
நீண்டகாலமாக இருக்கும் செயல்பாட்டுத் திறனின்மை, விமானக் கொள்முதல் திட்டங்கள் இருந்தபோதிலும், தொடர்ந்து செயல்திறனைப் பாதிக்கிறது.
தலைமை மாற்றம் மற்றும் பாதுகாப்பு குறைபாடுகள்
நிலைமையை மேலும் சிக்கலாக்கும் வகையில், CEO கேம்ப்பெல் வில்சன் 2026-ல் பதவியில் இருந்து விலக முடிவு செய்துள்ளார். இந்த முடிவை அவர் 2024-லேயே தலைவர் என். சந்திரசேகரனிடம் தெரிவித்துள்ளார். அவரது பதவிக்காலம், பெரிய விமான ஆர்டர்கள் உட்பட, நிறுவனத்தை சீரமைப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டது. அவரது வெளியேற்றம், புதிய தலைமைக்கான தேடலை அவசரமாக்கியுள்ளது.
சமீபத்திய DGCA-வின் பாதுகாப்பு ஆய்வுகளில் பல குறைபாடுகள் கண்டறியப்பட்டுள்ளன. Air India குழுமம் 51 பாதுகாப்பு மீறல்களைப் பதிவு செய்துள்ளது, இது இந்திய விமான நிறுவனங்களிலேயே அதிகம். பைலட் பயிற்சி, சிமுலேட்டர் பயன்பாடு மற்றும் பணி ஒதுக்கீடு ஆகியவற்றில் பல சிக்கல்கள் இருந்தன. இதில் 19 முக்கிய மீறல்கள் அடங்கும்.
போட்டியாளர்கள் மற்றும் துறை சார்ந்த கணிப்புகள்
போட்டியாளர்களான இண்டிகோ, Q1 FY26-ல் லாபம் ஈட்டியிருந்தாலும், அந்நிய செலாவணி ஏற்ற இறக்கங்களால் Q2 FY26-ல் நஷ்டத்தை சந்தித்தது. ஆகாசா ஏர் FY25-ல் வருவாய் அதிகரித்தாலும், நஷ்டம் விரிவடைந்துள்ளது.
இந்திய விமானத் துறையின் எதிர்கால கணிப்பை ICRA 'எதிர்மறை' (Negative) என மாற்றியுள்ளது. அதிக எரிபொருள் செலவுகள், நாணயச் சரிவு மற்றும் இடையூறுகள் காரணமாக FY2026-ல் இந்திய விமானத் துறையே ₹17,000-18,000 கோடி வரை நஷ்டத்தை சந்திக்கக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
அடிப்படை சிக்கல்கள்
Air India-வின் தொடர்ச்சியான நிதி இழப்புகள், வெளிச்சவால்களுக்கு அப்பாற்பட்ட ஆழமான கட்டமைப்பு சிக்கல்களைக் காட்டுகின்றன. விஸ்தாரா இணைப்பு தொடர்பான ஒருங்கிணைப்பு சவால்கள், 2022 கையகப்படுத்தலின் போது பெற்ற ₹153 பில்லியன் கடன், மற்றும் புதிதாக 470 விமானங்களுக்கான பெரிய ஆர்டர் ஆகியவை எதிர்காலத்தில் பெரும் மூலதனச் செலவினங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.
எதிர்காலம் கடினமானது
மேற்காசியாவில் தொடரும் பதட்டங்கள், பலவீனமடையும் ரூபாய், மற்றும் உயர் எரிபொருள் விலைகள் ஆகியவை Air India-வின் எதிர்காலத்தை கடினமாக்கியுள்ளன. Tata குழுமம் தனது அர்ப்பணிப்பை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தினாலும், கடுமையான செலவுக் கட்டுப்பாடு மற்றும் துல்லியமான செயல்பாடுகள் அவசியம். CEO கேம்ப்பெல் வில்சனின் வெளியேற்றம் நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரிக்கிறது. செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்தி, நஷ்டத்தைக் குறைக்காமல், உலகத்தரம் வாய்ந்த விமான நிறுவனமாக மாறுவதற்கான Air India-வின் பயணம் நீண்டதாகவே இருக்கும்.