ஏர் இந்தியாவின் மிகப்பெரிய நிதி நெருக்கடி: மறுசீரமைப்பு திட்டங்களுக்கு பெரும் சவால்!

டாட்டா குழுமம் ஏர் இந்தியாவை வாங்கிய பிறகு, அதன் மறுசீரமைப்பு முயற்சிகளுக்கு பெரும் பின்னடைவாக, இந்த முறை ₹27,000 கோடி ($3.2 பில்லியன்) என்ற வரலாறு காணாத நிகர நஷ்டத்தை FY26-ல் பதிவு செய்துள்ளது. இது ஏர் இந்தியாவின் 94 வருட வரலாற்றில் மிக மோசமான நிதிநிலை.

நிதிநிலை மிகவும் மோசம்!

FY26-ல், ஏர் இந்தியா ₹80,000 கோடி வருவாய்க்கு ஈடாக ₹18,000 கோடி பணத்தை இழந்தது (Cash Burn). அதாவது, தினமும் சுமார் ₹70 கோடி நஷ்டம். இதில், ஏர் இந்தியா எக்ஸ்பிரஸ் மட்டும் ₹4,000 கோடிக்கு மேல் நஷ்டத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இதோடு, AI171 விமான விபத்து (Boeing 787) காரணமாக ₹5,000 கோடி, பாகிஸ்தான் வான்வழித் தடை காரணமாக ₹5,000 கோடி, புதிய தொழிலாளர் சட்டங்கள் காரணமாக ₹1,000-₹1,500 கோடி என பல்வேறு காரணங்களால் நஷ்டம் அதிகரித்துள்ளது. இன்னும் மாதத்திற்கு ₹2,000 கோடி நஷ்டம் நீடித்தால், டாட்டா குழுமம் ஏற்கும் பொறுப்பேற்றதில் இருந்து மொத்த நஷ்டம் ₹80,000 கோடி ($9.6 பில்லியன்) ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

நிதி திரட்டல் மற்றும் கடன் சிக்கல்கள்

ஏற்பட்டுள்ள தொடர் நஷ்டங்களால், ஏர் இந்தியா மற்றும் சிங்கப்பூர் ஏர்லைன்ஸ் இணைந்து மேலும் ₹15,000-₹20,000 கோடி முதலீட்டை திரட்ட முயற்சிப்பதாக தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. மேலும், செயல்பாடுகளை சமாளிக்க ஏர் இந்தியா வாங்கியுள்ள கடன் தொகை ₹40,000-₹50,000 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இது, நிறுவனம் தனியார்மயமாவதற்கு முந்தைய கடன் அளவுக்கு நெருக்கமாக உள்ளது. இந்த கடன் சுமை, நீண்ட கால நஷ்டங்களுக்கு விமான நிறுவனத்தை எளிதில் பாதிக்கக்கூடும். தற்போது, நிகர கடன்-பங்கு விகிதம் (Net Debt-to-Equity Ratio) 30% ஆக உள்ளது.

தலைமை மற்றும் செயல்பாட்டு சவால்கள்

விமான நிறுவனத்தின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி (CEO) கேம்ப்பெல் வில்சன், நான்கு வருட பணிக்குப் பிறகு சிங்கப்பூர் திரும்புவதற்கு ஆர்வம் காட்டுவதாகவும், இது நிர்வாகத்தின் மீதான அழுத்தத்தை காட்டுவதாகவும் கூறப்படுகிறது. பல்வேறு விமான நிறுவனங்களை ஒருங்கிணைப்பதில் உள்ள கலாச்சார வேறுபாடுகள் மற்றும் வெளிப்புற அதிகாரிகளுடன் ஏற்படும் பிரச்சனைகள் நிறுவனத்திற்குள் உராய்வை ஏற்படுத்துகின்றன. முக்கியமாக, விமானப் பராமரிப்புப் பிரிவு (Engineering Department) அரசு வசம் இருப்பதால், அடிக்கடி விமானங்கள் தரையிறக்கப்பட்டு (Aircraft-on-Ground - AOG), அட்டவணை பாதிக்கப்பட்டு, செலவுகள் அதிகரிக்கின்றன. புதிய விமானங்களில் கூட எதிர்பாராத பிரச்சனைகள் ஏற்படுவதாகவும், போட்டி நிறுவனமான இன்டிகோவை விட நேரந்தவறாமை (On-time Performance) குறைவாக இருப்பதாகவும் கூறப்படுகிறது. சமீபத்தில், பராமரிப்பு குறைபாடுகள் மற்றும் பதிவேடுகளில் உள்ள பிழைகள் குறித்தும் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் (Regulatory Scrutiny) ஆய்வு செய்துள்ளன.

போட்டிச் சூழல் மற்றும் மூலோபாய தெளிவின்மை

ஏர் இந்தியாவின் எதிர்கால மூலோபாயம் (Strategic Direction) குறித்து தெளிவின்மை நிலவுகிறது. ஒரு முழு சேவை விமான நிறுவனமாக (Full-service Carrier) மாறப் போகிறதா அல்லது பிரீமியம் உலகளாவிய விமான நிறுவனமாக (Premium Global Airline) மாறப் போகிறதா என்பதில் குழப்பம் நிலவுகிறது. 64.2% உள்நாட்டு சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ள இன்டிகோ, தனது சேவைகளை விரிவுபடுத்தி ஏர் இந்தியாவின் சர்வதேச இலக்குகளை முறியடிக்க முயல்கிறது. டாட்டா குழுமம், விமானக் கூட்டத்தை மேம்படுத்துதல் மற்றும் 'Vihaan.AI' திட்டத்தின் கீழ் டிஜிட்டல் தளங்களை அதிகரித்தல் போன்ற வெளிப்படையான மேம்பாடுகளைச் செய்திருந்தாலும், அடிப்படை நிதி மற்றும் செயல்பாட்டு சிக்கல்கள் நீண்ட காலத்திற்கு ஒரு பெரிய சவாலாகவே உள்ளன.

கடன் மற்றும் செயல்பாட்டு பலவீனத்தின் வரலாறு

ஏர் இந்தியாவின் நிதி நெருக்கடி மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறனின்மை டாட்டா குழுமம் வாங்குவதற்கு முன்பே நீண்ட காலமாக இருந்து வந்துள்ளது. பல ஆண்டுகளாக நஷ்டம், தவறான நேரத்தில் வாங்கிய விமானங்கள் மற்றும் இணைப்புகள் காரணமாக ₹8.4 பில்லியன் ($8.4 billion) வரை கடன் குவிந்தது. 2021-ல் டாட்டா சன்ஸ், ₹153 பில்லியன் (US$2.07 பில்லியன்) கடனை ஏற்றுக்கொண்டது. அரசு பொறியியல் பிரிவை தன்னிடமே வைத்திருப்பது, பல விமானங்களின் இணைப்புக்குப் பிறகு தரவு இடம்பெயர்வு சிக்கல்கள் ஆகியவை தொழில்நுட்பக் கோளாறுகளுக்கும் பாதுகாப்பு கவலைகளுக்கும் வழிவகுக்கின்றன. 25.1% பங்குதாரரான சிங்கப்பூர் ஏர்லைன்ஸ், இது ஒரு நீண்ட கால முதலீடு என்பதை ஒப்புக்கொண்டாலும், ஏர் இந்தியாவின் தொடர் நஷ்டங்கள் அதன் சொந்த லாபத்தையும் பாதிக்கிறது. FY26-ல் சிங்கப்பூர் ஏர்லைன்ஸ் நிகர லாபம் 57.4% குறைந்துள்ளது. சிங்கப்பூர் ஏர்லைன்ஸ் அதிகாரிகளை அனுப்பியிருந்தாலும், இந்தப் பகுதிகள் ஏர் இந்தியாவின் பலவீனமான பகுதிகளாகவே உள்ளன.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

தற்போதைய நிதி நெருக்கடிக்கு மத்தியிலும், டாட்டா குழுமம் மற்றும் சிங்கப்பூர் ஏர்லைன்ஸ், ஏர் இந்தியாவை ஒரு நீண்ட கால மூலோபாய முதலீடாகக் கருதி, அதன் மாற்றத்தில் உறுதியாக உள்ளன. சிங்கப்பூர் ஏர்லைன்ஸ் CEO கோ சூன் போங் (Goh Choon Phong), இந்த மறுசீரமைப்பு ஒரு "நீண்ட விளையாட்டு" என்று கூறியுள்ளார். அதிகரித்து வரும் செலவுகள் மற்றும் வான்வழித் தடைகள் காரணமாக, நெட்வொர்க்கை ஸ்திரப்படுத்த, ஜூன் முதல் ஆகஸ்ட் 2026 வரை சர்வதேச விமானங்களை தற்காலிகமாகக் குறைக்கவும், நிறுத்தவும் திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த லட்சிய மறுசீரமைப்பின் வெற்றி, ஆழமான செயல்பாட்டு மற்றும் நிதி சவால்களை எதிர்கொள்வதுடன், போட்டி நிறைந்த உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச விமானச் சந்தையில் பயணிக்க வேண்டியுள்ளது.