Whalesbook
ஐரோப்பாவின் ஆழ்கடலில் அதானி போர்ட்ஸின் அதிரடி
அதானி போர்ட்ஸ் அண்ட் ஸ்பெஷல் எகனாமிக் ஜோன் லிமிடெட் (APSEZ), தனது துணை நிறுவனமான Astro Offshore மூலமாகவும், அமெரிக்காவைச் சேர்ந்த Oceaneering International Inc. உடானான கூட்டணியின் வழியாகவும், ஐரோப்பாவின் அதி-ஆழ்கடல் (ultra-deepwater) சந்தையில் நுழைகிறது. இதற்கான முதல் படியாக, 'Astro Atlas' என்ற புதிய பல்துறை ஆதரவு கப்பலை (multipurpose support vessel) வாங்கியுள்ளது. இந்த நடவடிக்கை, ஐரோப்பாவில் சிறப்பு வாய்ந்த கடல்சார் (offshore) மற்றும் ஆழ்கடல் பணிகளில் முக்கிய சக்தியாக மாற அதானி போர்ட்ஸின் கனவை வெளிப்படுத்துகிறது.
புதிய கப்பல் படைக்கு ₹13,000 கோடி இலக்கு
'Astro Atlas' கப்பலானது, 3,000 மீட்டருக்கும் அதிகமான ஆழத்தில் செயல்படும் திறன் கொண்டது. மேலும், ஆழ்கடல் கட்டுமானம் (subsea construction), கேபிள் அமைத்தல் (cable laying) மற்றும் குழாய் பதித்தல் (pipeline installation) போன்ற சிக்கலான திட்டங்களையும் கையாளும். இது அதானி போர்ட்ஸின் 'Ambition 2031' திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாகும். இத்திட்டத்தின் கீழ், 2031 ஆம் ஆண்டுக்குள், தற்போதைய சுமார் 136 கப்பல்களில் இருந்து 200 கப்பல்களாக தனது கப்பல் படையை உயர்த்த ₹11,000 கோடி முதல் ₹13,000 கோடி வரை முதலீடு செய்ய திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம், கடல்சார் பிரிவில் மட்டும் ₹6,000 கோடி வருவாயை (revenue) ஈட்ட இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. ஐரோப்பாவின் ஆழ்கடல் சேவைகள் சந்தை, 2033 ஆம் ஆண்டுக்குள் USD 18.73 பில்லியன் ஆக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சந்தை சவால்களும், போட்டியும்
இந்தத் துறையில் Subsea 7, TechnipFMC, Saipem போன்ற பல அனுபவம் வாய்ந்த சர்வதேச நிறுவனங்களுடன் அதானி போர்ட்ஸ் போட்டியிட வேண்டியிருக்கும். மேலும், கடல்சார் சேவைத் துறை என்பது உலகப் பொருளாதார நிலைமைகள் மற்றும் கமாடிட்டி விலைகளால் பாதிக்கப்படக்கூடியது, இதனால் நிலையான வருவாயை ஈட்டுவது சவாலானது.
நிதி ஆபத்துகள் மற்றும் நிபுணர்களின் பார்வை
ஆழ்கடல் செயல்பாடுகளில் அதானி போர்ட்ஸ் இறங்குவது, வணிகத்தை விரிவுபடுத்தினாலும், கணிசமான நிதி மற்றும் செயல்பாட்டு ஆபத்துகளையும் கொண்டுள்ளது. கப்பல் படையை வளர்ப்பதற்காக திட்டமிடப்பட்டுள்ள ₹13,000 கோடி முதலீடு, அதிக செலவுகள் மற்றும் கடினமான திட்டங்களைக் கொண்ட ஒரு துறைக்கு மிகப்பெரியதாகும். மேலும், அமெரிக்கத் தடைகள் மற்றும் பிராந்திய மோதல்கள் காரணமாக, FY27 இல் வருவாய் வளர்ச்சி குறையும் என்ற கணிப்புகள், அதானி குழுமத்தின் ஒட்டுமொத்த நிதி ஸ்திரத்தன்மை குறித்த கவலைகளை எழுப்புகின்றன. குறிப்பாக, மே 12, 2026 அன்று, அதானி குழுமத்தின் உலக வர்த்தகம் மற்றும் கப்பல் போக்குவரத்து சுழற்சிகளில் உள்ள தாக்கம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக, அதன் Share விலை 4.39% சரிந்து ₹1,689.00 இல் முடிந்தது.
எதிர்கால கணிப்பு: செயலாக்கம் தான் முக்கியம்
அதானி போர்ட்ஸின் இந்த விரிவாக்கத் திட்டம், Oceaneering நிறுவனத்தின் ஆழ்கடல் பொறியியல் மற்றும் ROV (remotely operated vehicle) நிபுணத்துவத்தைப் பயன்படுத்தி, இந்த அதி-வளர்ச்சித் துறையில் ஒரு முக்கிய இடத்தைப் பிடிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. FY31க்குள் 200 கப்பல்கள் மற்றும் ₹6,000 கோடி வருவாய் என்ற இலக்குகளை அடைய, சிறந்த செயலாக்கம் (execution), இடர் மேலாண்மை (risk management) மற்றும் தொடர்ச்சியான சந்தைத் தேவை அவசியம். FY26-FY27 வரையிலான காலகட்டத்தில், அதானி போர்ட்ஸ், தனது நிகரக் கடன் (Net Debt) to EBITDA விகிதத்தை சுமார் 2.5x ஆக வைத்திருக்கும் என நிபுணர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். இந்த மூலதனம் மிகுந்த விரிவாக்கத்தின் போது, கவனமான நிதி மேலாண்மை தேவைப்படும். இருப்பினும், சில ஆய்வாளர்கள் ₹1,833 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'Strong Buy' ரேட்டிங்கைத் தொடர்ந்து பராமரிக்கின்றனர்.