Whalesbook
விமான நிலையங்களுக்கு முக்கியத்துவம்: ₹40,000 கோடி கேபெக்ஸ் திட்டங்கள்
Adani Enterprises (AEL) நிறுவனம், 2027 நிதியாண்டில் (FY27) தனது மூலதனச் செலவினங்களுக்காக (Capital Expenditure) ₹40,000 கோடி தொகையை ஒதுக்கியுள்ளது. இதில், ₹17,000 கோடிக்கும் மேல் (மொத்தத்தில் **42%**க்கும் அதிகம்) விமான நிலையங்களின் மேம்பாட்டிற்காகப் பயன்படுத்தப்படும். குறிப்பாக, 2030 காமன்வெல்த் போட்டிகளை முன்னிட்டு அகமதாபாத் விமான நிலையத்திற்கான புதிய டெர்மினல் கட்டுவதற்கும், நவிமும்பை சர்வதேச விமான நிலையத்தின் விரிவாக்கப் பணிகளை வேகப்படுத்துவதற்கும் இந்த முதலீடு செய்யப்படவுள்ளது.
மேலும், மும்பை, நவிமும்பை, அகமதாபாத், லக்னோ, ஜெய்ப்பூர் உள்ளிட்ட தனது அனைத்து விமான நிலையங்களிலும் விமானப் போக்குவரத்து சாராத வருவாயை (non-aeronautical revenue) அதிகரிக்கும் வகையில், புதிய வசதிகள் மேம்படுத்தப்படும். கடந்த 2026 நிதியாண்டில் (FY26), AEL-ன் விமான நிலையப் பிரிவு சிறப்பாகச் செயல்பட்டது. விமானப் போக்குவரத்து வருவாய் (aeronautical revenue) 26% அதிகரித்துள்ளது, அதே சமயம் விமானப் போக்குவரத்து சாராத வருவாய் 31% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது அதிகரித்த பயணிகளின் வருகை மற்றும் சிறந்த வருவாய் உத்திகளால் சாத்தியமானது.
பசுமை எரிசக்தி, PVC திட்டங்களில் புதிய முதலீடுகள்
மீதமுள்ள மூலதனச் செலவினங்கள், AEL-ன் பிற முக்கிய வணிகங்களில் பிரித்து முதலீடு செய்யப்படும். இதில், ₹10,000 கோடி புதிய எரிசக்தி துறைகளில், குறிப்பாக பசுமை ஹைட்ரஜன் (Green Hydrogen) திட்டங்களில் முதலீடு செய்யப்படும். இதன் மூலம் Adani Group-ன் பசுமை ஹைட்ரஜன் மதிப்புச் சங்கிலியை (value chain) உருவாக்கும் இலக்குக்கு வலு சேர்க்கும். அடுத்ததாக, ₹9,000 கோடி பாலிவினைல் குளோரைடு (PVC) உற்பத்திப் பணிகளுக்காக ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. பெட்ரோ கெமிக்கல் துறையில் Reliance Industries போன்ற நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடும் வகையில் இந்த நடவடிக்கை அமைந்துள்ளது. முந்த்ரா, குஜராத்தில் அமைக்கப்படும் 1 மில்லியன் டன் ஆண்டு உற்பத்தித் திறன் கொண்ட PVC ஆலை, 2028 நிதியாண்டுக்குள் செயல்பாட்டுக்கு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், ₹4,000 கோடி இயற்கை வளங்கள் மற்றும் சுரங்கத் துறையில் முதலீடு செய்யப்படும்.
சந்தை வளர்ச்சி, ஆய்வாளர்களின் நம்பிக்கை மற்றும் சவால்கள்
இந்திய விமானப் போக்குவரத்துச் சந்தை, 2026 முதல் 2034 வரை ஆண்டுக்கு 11.72% சராசரி வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தியர்கள் மத்தியில் அதிகரித்து வரும் வருமானம் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு ஆகியவை இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். இந்தியா விரைவில் உலகின் மூன்றாவது பெரிய விமானப் போக்குவரத்து சந்தையாக மாறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
Jefferies ஆய்வகத்தின் நிபுணர்கள் Adani Enterprises பங்கிற்கு 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கி, ₹2,600 என்ற இலக்கு விலையையும், 18% வரை லாபம் ஈட்ட வாய்ப்புள்ளதையும் தெரிவித்துள்ளனர். நிறுவனத்தின் பல்வேறு துறைகளில் உள்ள வலுவான வணிகமும், பசுமை ஹைட்ரஜன் மற்றும் சோலார் உற்பத்தி மீதான கவனமும் பாராட்டுக்குரியது.
இருப்பினும், இந்த மாபெரும் ₹40,000 கோடி கேபெக்ஸ் திட்டங்களை செயல்படுத்துவதில் சில சவால்களும் உள்ளன. நிறுவனத்தின் கடன்-எபிடா விகிதம் (Debt-to-EBITDA) 3.9x ஆக உள்ளது. பசுமை ஹைட்ரஜன் போன்ற புதிய துறைகளில், முக்கிய உதிரி பாகங்களுக்கான உலகளாவிய சப்ளையர்களைச் சார்ந்திருக்கும் நிலை உள்ளது. மேலும், PVC துறையில் Reliance Industries போன்ற பெரிய நிறுவனங்களுடன் நேரடியாகப் போட்டியிட வேண்டியுள்ளது. நவிமும்பை விமான நிலையம் அல்லது PVC ஆலை போன்ற பெரிய திட்டங்களில் ஏற்படும் தாமதங்கள் அல்லது செலவு அதிகரிப்புகள் லாபத்தைப் பாதிக்கலாம்.