Whalesbook
ஒப்பந்தத்தின் பலம் தான் காரணம்
இந்த அதிரடி கொள்முதலுக்கு முக்கிய காரணம், Meridian நிறுவனம் Southern Energy S.A. நிறுவனத்துடன் போட்டுள்ள 10 ஆண்டு கால ஒப்பந்தம் தான். இந்த ஒப்பந்தத்தின்படி, Meridian நிறுவனம் 6 கப்பல்களை வாடகைக்கு வழங்க உள்ளது. Adani Harbour International FZCO என்ற துணை நிறுவனம் மூலம் இந்த டீல் நடந்துள்ளது. வெறும் $444.49 (சுமார் ₹37,000) என்ற குறைந்த விலைக்கு 51% பங்குகளை வாங்கியதன் மூலம், APSEZ நிறுவனம் தென்னமெரிக்காவில் ஒரு திடமான foothold-ஐ (அடிப்படையை) ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்த deal, ஒரு joint venture ஆக உருவாகி, எதிர்கால கடல்சார் சேவைக்கான அடித்தளத்தை அமைத்துள்ளது.
APSEZ-ன் விரிவாக்க திட்டம்
அர்ஜென்டினாவின் கடல்சார் துறை (Maritime Sector) அதன் ஏற்றுமதிக்கு மிக முக்கியமானது. தற்போதைய உள்கட்டமைப்பு மேம்படுத்தப்பட வேண்டியிருந்தாலும், Southern Energy-யின் LNG போன்ற பெரிய திட்டங்களால் இந்தத் துறை வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. APSEZ, SAAM போன்ற போட்டிகளைச் சமாளித்து, ஒரு செயல்பாட்டு தளத்தை (operational base) பெறுகிறது. இது ஐரோப்பாவில் செய்துள்ள முதலீடுகள் மற்றும் $3 பில்லியன் உலகளாவிய போர்ட் மேம்பாட்டு திட்டங்களுக்கு வலு சேர்க்கிறது. பங்குச் சந்தையில், APSEZ-ன் Market Capitalization சுமார் ₹4,13,583.70 கோடி ஆக உள்ளது. TTM P/E ratio 32.30x என்ற அளவில் வர்த்தகமாகிறது. பல analysts இந்த பங்கை 'BUY' செய்ய பரிந்துரைக்கின்றனர்.
சவால்களும், எதிர்காலமும்
குறைந்த முதலீட்டில் வாங்கப்பட்டாலும், Meridian நிறுவனம் ஒரே ஒரு ஒப்பந்தத்தை மட்டுமே நம்பியிருப்பது ஒரு concentration risk ஆகும். அர்ஜென்டினாவின் மேம்பாட்டு நிலையில் உள்ள கடல்சார் உள்கட்டமைப்பில் செயல்படுவது சில இயக்கச் சிக்கல்களையும் (operational difficulties) எதிர்பாராத செலவுகளையும் உருவாக்கலாம். Fitch Ratings, Adani Group-க்கான ரிஸ்க்கை நிர்வகிக்கக்கூடியதாகக் கருதி, 'BBB-' என்ற stable outlook-ஐ வைத்துள்ளது. இருப்பினும், குழுமத்தின் பிற நிறுவனங்கள் மீதான விசாரணைகள் கவனத்தை ஈர்க்கலாம். உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களில் கடன் அதிகமாக இருப்பது ஒரு காரணியாக உள்ளது. எதிர்கால வருவாய் மற்றும் EBITDA வளர்ச்சியில் APSEZ நம்பிக்கையுடன் உள்ளது. இந்த கொள்முதல், சாத்தியக்கூறுகள் நிறைந்த ஒரு பிராந்தியத்தில் குறைந்த செலவில் நுழைய APSEZ-க்கு ஒரு வாய்ப்பை வழங்கியுள்ளது.