வலுவான வளர்ச்சிப் பாதை தொடர்கிறது
Chalet Hotels, 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாவது காலாண்டில் (Q3 FY26) சிறப்பான செயல்பாடுகளை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. வீட்டுவசதிப் பிரிவு (residential segment) மூலம் வரும் வருவாய், முந்தைய ஆண்டுடன் ஒப்பிடும்போது சிறிது சவாலாக இருந்தாலும், முக்கிய ஹோட்டல் பிரிவின் வளர்ச்சி பலமாக உள்ளது. இந்த காலாண்டில், வீட்டுவசதிப் பிரிவில் இருந்து ₹166 மில்லியன் வருவாய் ஈட்டப்பட்டுள்ளது, இதில் 24.0% EBITDA மார்ஜின் கிடைத்துள்ளது. ஆனால், முக்கிய ஹோட்டல் பிரிவில், வருவாய் ஒரு அறைக்கு (RevPAR) 11.8% உயர்ந்துள்ள நிலையில், EBITDA மார்ஜின் 45.9% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது பல ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்பையும் தாண்டியதாகும்.
இந்திய ஹோட்டல் துறையே அடுத்த கட்ட வளர்ச்சிக்கு தயாராகி வருகிறது. FY26-ல் 13–14% மற்றும் FY27-ல் 11–12% வருவாய் வளர்ச்சி இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உள்நாட்டு சுற்றுலா மற்றும் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடுகள் இதற்கு முக்கிய காரணங்களாகும்.
விரிவாக்கத்தில் அதிரடி, எதிர்காலத் திட்டங்கள்
Chalet Hotels தனது விரிவாக்கத் திட்டங்களில் தீவிரமாக செயல்பட்டு வருகிறது. FY26-ன் முதல் பாதியில் பெங்களூருவில் 129 அறைகள் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன. மேலும், நவம்பர் மாத மத்தியில் கண்டாலாவில் 147 அறைகள் செயல்பாட்டிற்கு வந்துள்ளன. எதிர்காலத்தில், அயோலியில் (Airoli) ஒரு ஹயாட் (Hyatt) ஹோட்டல் கட்டப்பட உள்ளது. இதற்கான சுற்றுச்சூழல் அனுமதி பெறப்பட்டுள்ளது. இதேபோல், உத்தர்பூரில் (Udaipur) சுமார் 150 அறைகளுடன் ஒரு சொத்தை வாங்கும் பேச்சுவார்த்தையும் நடந்து வருகிறது. இது ஒரு முக்கிய எதிர்கால வளர்ச்சி காரணியாக இருக்கும்.
நிறுவனத்தின் லீஸ் (lease) வணிகமும் வளர்ச்சியை நோக்கி செல்கிறது. FY27-ன் நான்காவது காலாண்டிற்குள் சுமார் 0.9 மில்லியன் சதுர அடி பரப்பளவை லீஸ் செய்ய திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. ஆய்வாளர்களின் கணிப்பின்படி, FY25 முதல் FY28 வரை, நிறுவனத்தின் விற்பனை (Sales) மற்றும் EBITDA முறையே 18% மற்றும் 22% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது மதிப்பீடு
Chalet Hotels தற்போது 31x முதல் 33x வரையிலான TTM P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. இது ஹோட்டல் துறையில் உள்ள மற்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு நல்ல நிலையில் உள்ளது. EIH Ltd-ன் P/E சுமார் 27x, இந்தியன் ஹோட்டல்ஸ் 55-58x, மற்றும் ஐடிசி ஹோட்டல்ஸ் (ITC Hotels) 47-49x P/E விகிதங்களில் வர்த்தகமாகின்றன.
பிரபுதாஸ் லில்லாடர் (Prabhudas Lilladher) நிறுவனம் இந்த பங்கிற்கு BUY ரேட்டிங் வழங்கி, அதன் இலக்கு விலையை (Target Price) ₹1,089 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. அவர்களின் கணிப்பு முறைப்படி, ஹோட்டல் வணிகத்தை 20x FY28E EBITDA அடிப்படையிலும், லீஸ் சொத்துக்களை 8.5% கேப் ரேட்டிலும், வீட்டுவசதிப் பிரிவை அதன் நிகர சொத்து மதிப்பு (NAV) அடிப்படையிலும் மதிப்பிட்டுள்ளனர். தற்போது சுமார் ₹850-₹900 என்ற வர்த்தக விலையில் இருந்து இது கணிசமான ஏற்றத்தைக் குறிக்கிறது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் மட்டும் இந்த பங்கு 12.87% உயர்ந்துள்ளது. அதன் 52 வார வர்த்தக வரம்பு ₹634 முதல் ₹1,082 வரை உள்ளது.
மொத்தத்தில், ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் இந்த பங்கின் மீது ஒரு வலுவான நம்பிக்கை நிலவுகிறது. 17 ஆய்வாளர்களில் 10 பேர் 'Strong Buy' என்றும், 5 பேர் 'Buy' என்றும் பரிந்துரைத்துள்ளனர்.