அமெரிக்கா வரி குறைப்பு: ஜவுளித்துறை பங்குகள் ராக்கெட் வேகம்! எச்சரிக்கும் நிபுணர்கள்

அமெரிக்காவின் அதிரடி சலுகை: ஜவுளித்துறைக்கு புத்துயிர்!

இந்திய ஜவுளி நிறுவனங்களின் பங்குகள் இன்று பங்குச்சந்தையில் அமோக வரவேற்பைப் பெற்றன. இதற்கு முக்கியக் காரணம், அமெரிக்கா தனது நாட்டில் இந்திய ஜவுளிப் பொருட்களுக்கான இறக்குமதி வரியை 50%-லிருந்து 18% ஆக அதிரடியாகக் குறைத்ததுதான். இந்த அறிவிப்பால், இந்திய நிறுவனங்கள் சர்வதேச சந்தையில், குறிப்பாக ஆசிய நாடுகளை விட அதிக லாபகரமாக வர்த்தகம் செய்ய வாய்ப்பு கிடைத்துள்ளது.

Gokaldas Exports நிறுவனம், ஜனவரி 2, 2026 அன்று ₹580.10 என்ற விலையில் இருந்து, இரண்டு வர்த்தக நாட்களில் ₹835.30 ஆக உயர்ந்து, 44% ஏற்றம் கண்டுள்ளது. அதேபோல், Indo Count Industries நிறுவனப் பங்குகளும் கணிசமான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன.

சீனா (சுமார் 30%), பங்களாதேஷ் (20%), வியட்நாம் (20%) போன்ற நாடுகளை ஒப்பிடும்போது, இந்தியாவின் 18% வரி விகிதம் மிகவும் சாதகமாக உள்ளது. இதனால், அமெரிக்காவின் சுமார் $102 பில்லியன் மதிப்புள்ள ஜவுளி இறக்குமதி சந்தையில், இந்தியா தனது பங்கை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த வரி குறைப்பு, அடுத்த பல ஆண்டுகளுக்கு நிறுவனங்களின் லாபத்தையும், வருவாயையும் உயர்த்தும் ஒரு முக்கிய வாய்ப்பாகப் பார்க்கப்படுகிறது.

வரிகளுக்கு அப்பாற்பட்ட வளர்ச்சி: நிபுணர்கள் பார்வையில்...

வரி குறைப்பு என்பது ஒரு நல்ல செய்தி என்றாலும், நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு வேறு சில காரணிகளும் முக்கியம் என நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். இந்தியாவின் ஜவுளித்துறை, உள்நாட்டில் சுமார் $194 பில்லியன் மதிப்புடையதாகவும், ஏற்றுமதியில் $37 பில்லியன் ஈட்டிவருவதாகவும் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இதில் அமெரிக்கா முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது.

முன்பு, அதிகப்படியான வரிகளால் (சுமார் 50% வரை) இந்திய நிறுவனங்களின் லாபம் குறைந்து, மாற்று சந்தைகளை நாட வேண்டிய நிலை ஏற்பட்டது. ஆனால், தற்போது 18% வரி விகிதத்துடன், முன்பு இழந்த சந்தைப் பங்கை மீண்டும் பெற முடியும். உதாரணமாக, வியட்நாமின் ஜவுளித்துறை வரிகள் ஏப்ரல் 2025 வாக்கில் 15% ஆக உயர்ந்திருந்தன.

போட்டித்திறன்: வியட்நாம், பங்களாதேஷ் போன்ற நாடுகளின் 20% வரி விகிதத்தை விட இந்தியாவின் 18% வரி சாதகமாக உள்ளது. உலக சந்தையில், இந்தியாவின் நிலையை வலுப்படுத்தியுள்ளது. அதே சமயம், இந்தியப் பங்குச் சந்தையின் முக்கியக் குறியீடான சென்செக்ஸ், சுமார் 83,679 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது.

மதிப்பீடுகளும், நிபுணர்களின் கணிப்புகளும்:

Indo Count Industries நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் சுமார் 26.80 ஆக உள்ளது. (சில மதிப்பீடுகள் 33.4 முதல் 35.97 வரை காட்டுகின்றன).

Gokaldas Exports நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் சுமார் 29.2 ஆக உள்ளது. (சில மதிப்பீடுகள் 29 முதல் 51.9 வரை காட்டுகின்றன).

ஒட்டுமொத்த ஜவுளித்துறை சராசரி P/E சுமார் 31.70 ஆக உள்ளது.

ICICI செக்யூரிட்டீஸ், Gokaldas Exports நிறுவனத்திற்கு ₹929 என்ற இலக்கு விலையுடனும், Indo Count Industries நிறுவனத்திற்கு ₹370 என்ற இலக்கு விலையுடனும் 'BUY' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளது. மற்ற புரோக்கரேஜ்களும் Indo Count Industries (37%), Gokaldas Exports (34%) நிறுவனங்களுக்கு மேலும் ஏற்றம் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கின்றன. KPR Mills நிறுவனமும் வலுவாகக் காணப்படுகிறது, இதன் P/E விகிதம் 31.9x ஆக உள்ளது.

இருப்பினும், சில நிறுவனங்கள், குறிப்பாக Gokaldas Exports, லாப அழுத்தத்தால் (Margin Pressure) சில சமயங்களில் லாபம் குறைந்ததைச் சந்தித்தன. எனவே, வரிச் சலுகைகளைத் தாண்டி, நிறுவனத்தின் செயல்பாடு மற்றும் லாப விரிவாக்கம் (Margin Expansion) முக்கியம் என analysts கருதுகின்றனர்.

எதிர்காலப் பாதை: வெற்றிக்கு என்ன தேவை?

அமெரிக்காவின் வரி குறைப்பு, இந்திய ஜவுளி ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு ஒரு பெரிய உந்துசக்தியாக அமையும். அமெரிக்க சந்தையில் வலுவான வியாபாரம் கொண்ட, திறமையான செயல்பாடு உடைய நிறுவனங்கள் அதிகப் பலன் பெறும்.

இந்திய டெக்ஸ்ப்ரெனர்ஸ் ஃபெடரேஷனின் convenor Prabhu Dhamodharan, FY27 முதல் ஆடை மற்றும் வீட்டு ஜவுளி ஏற்றுமதியில் மாதந்தோறும் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறார். இது மாத வருவாய் $1.5 - $1.6 பில்லியன் ஆக உயரக்கூடும்.

ஆனால், இதன் முழுப் பலன்களும் வாடிக்கையாளர்கள் ஒப்பந்தங்களை மறுபரிசீலனை செய்வதால், சில மாதங்கள் ஆகலாம். நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு, அரசு அமைத்து வரும் 'Mega Textile Parks' போன்ற திட்டங்கள், செயற்கை இழை (Man-made Fiber) பயன்பாட்டிற்கான ஆதரவு போன்றவை முக்கியப் பங்கு வகிக்கும். முதலீட்டாளர்கள், நிறுவனங்களின் செயல்பாடு, உற்பத்தித் திறனை அதிகரிக்கும் திட்டங்கள், உயர்மதிப்பு கொண்ட தயாரிப்புகளில் கவனம் செலுத்துதல் போன்றவற்றை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். இது தற்போதைய ஏற்றம் நீடிக்குமா என்பதைத் தீர்மானிக்கும்.