இந்திய ஜவுளித்துறை: போர் செலவுகளால் உற்பத்தி சரிவு! முதலீட்டாளர்களுக்கு எச்சரிக்கை!

மார்ச் மாத உற்பத்தி கடும் சரிவு, விலை உயர்வு, போர் தாக்கம்

இந்திய ஜவுளி மற்றும் ஆடைகள் உற்பத்தி கடந்த மார்ச் மாதத்தில் பெரும் வீழ்ச்சியைச் சந்தித்துள்ளது. இது, தொடர்ந்து அதிகரித்து வரும் விலைவாசி உயர்வையும், உலகளாவிய மோதல்களின் தாக்கத்தையும் ஒருங்கே காட்டுகிறது. இந்த நிலை, துறையின் பலவீனங்களையும் வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறது.

மூலப்பொருட்கள் விலை ராக்கெட் உயர்வு

ஜவுளி உற்பத்தியாளர்கள் அத்தியாவசியப் பொருட்களின் விலை உயர்வால் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளனர். இந்த மாதம் மட்டும் காட்டன் நூல் (Cotton Yarn) விலை 20% உயர்ந்துள்ளது. பேக்கேஜிங்கிற்குப் பயன்படுத்தப்படும் பாலிமர்களின் விலை 50% அதிகரித்துள்ளது. துணிக்கு நிறமூட்டத் தேவையான சாயங்கள் (Dyes) மற்றும் ரசாயனங்களின் விலை 40% உயர்ந்துள்ளது. காகித விலையும் 10% ஏற்றம் கண்டுள்ளது. இந்த விலை உயர்வுகளுக்கு, உலகளவில் எரிபொருள் விலையேற்றமும் ஒரு காரணம். குறிப்பாக, மார்ச் 2026 இல் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent Crude Oil) விலை 40% உயர்ந்து $100 பேரலை தாண்டியது. மத்திய கிழக்குப் பகுதியில் நடக்கும் மோதல், முக்கிய வர்த்தகப் பாதைகளையும், எரிசக்தி விநியோகத்தையும் பாதித்துள்ளது. இதனால், பெட்ரோலியப் பொருட்களிலிருந்து தயாரிக்கப்படும் PTA, MEG போன்ற ரசாயனங்களின் விலை சுமார் 30% உயர்ந்துள்ளது. இந்த விலையேற்றம், பாலியஸ்டர் உற்பத்தியை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது, ஏனெனில் பாலியஸ்டர் உலகிலேயே அதிகம் பயன்படுத்தப்படும் நார் ஆகும், இது கச்சா எண்ணெயுடன் நேரடியாகத் தொடர்புடையது.

உற்பத்தி மற்றும் ஏற்றுமதி கடும் சரிவு

ஜவுளி உற்பத்தி 3.6% (ஆண்டுக்கு ஆண்டு) மற்றும் ஆடைகள் உற்பத்தி 14.6% குறைந்துள்ளது. இது, துறையில் ஏற்பட்டுள்ள பரவலான மந்த நிலையைக் காட்டுகிறது. முழு நிதியாண்டான 2025-26 இல், ஜவுளி மற்றும் ஆடைகள் ஏற்றுமதி கடந்த ஆண்டை விட 2.21% குறைந்து, மொத்தம் $35.8 பில்லியன் ஆக இருந்தது. மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, ஜவுளி ஏற்றுமதி 9.91% குறைந்தும், ஆடைகள் ஏற்றுமதி 18.99% குறைந்தும் உள்ளது. இது, அந்த மாதத்தில் மட்டும் துறையின் ஒட்டுமொத்த வீழ்ச்சிக்கு 14.02% பங்களித்துள்ளது. மேலும், இந்திய உற்பத்தி PMI (Purchasing Managers' Index) மார்ச் 2026 இல் 45 மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு 53.9 ஆகக் குறைந்தது. இது செப்டம்பர் 2021 க்குப் பிறகு மிகக் குறைவான விரிவாக்கமாகும். மூலப்பொருட்கள் விலை உயர்வு, உள்நாட்டுத் தேவை குறைவு, மத்திய கிழக்கு மோதலால் ஏற்பட்ட சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மை ஆகியவை PMI சரிவுக்குக் காரணங்கள். மார்ச் மாதத்தில் ஏற்றுமதி ஆர்டர்கள் சாதனை அளவில் உயர்ந்தாலும், உள்நாட்டுத் தேவை குறைவு மற்றும் செயல்பாட்டு சவால்கள் இதை ஈடுசெய்யவில்லை.

போரினால் கப்பல் போக்குவரத்து பாதிப்பு

ஈரான் போர், கப்பல் போக்குவரத்து தடங்கல்கள், அதிக சரக்குக் கட்டணங்கள் (Freight Costs), காப்பீட்டுச் செலவுகள் (War-risk insurance) மற்றும் நிலையற்ற எரிசக்தி விலைகள் எனப் பல பிரச்சனைகளை இந்திய நிறுவனங்களுக்கு ஏற்படுத்தியுள்ளது. இது இறுதிச் செலவுகளை அதிகரித்து, நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு மூலதனத்தை (Working Capital) குறைத்துள்ளது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கியப் பாதைகள் மூடப்பட்டதால், இந்தப் பிரச்சனைகள் மேலும் மோசமடைந்துள்ளன. இதனால் உலகளாவிய ஜவுளி உற்பத்திச் செலவு 10-15% வரை உயரக்கூடும். போட்டியாளர்களும் இதே பாதிப்புகளைச் சந்திக்கின்றனர். உதாரணமாக, வங்கதேசத்தின் ஆயத்த ஆடை (RMG) துறை ஏற்றுமதி மார்ச் 2026 இல் 19.35% சரிந்தது. இருப்பினும், அமெரிக்காவில் வங்கதேசம் தொடர்ந்து போட்டித்தன்மையுடன் உள்ளது. அதே சமயம், வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள் மூலம் இந்தியாவும், வியட்நாமும் ஐக்கிய ராஜ்ஜியம் போன்ற சந்தைகளில் முன்னேறி வருகின்றன. இந்தப் போட்டி, அதிகரித்து வரும் உள்நாட்டுச் செலவுகளுடன் சேர்ந்து, இந்திய உற்பத்தியாளர்களைச் சிக்கலில் ஆழ்த்தியுள்ளது.

குறுகிய லாபம் மற்றும் அடிப்படைப் பலவீனங்கள்

தற்போதைய நெருக்கடி, திடீர் விலை ஏற்றங்கள் மற்றும் உலகளாவிய ஸ்திரமற்ற தன்மைக்கு இந்திய ஜவுளித் துறை எவ்வளவு பாதிக்கப்படக்கூடியது என்பதைக் காட்டுகிறது. கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு, எண்ணெய் சார்ந்த பாலியஸ்டர் உற்பத்தியை அதிகம் நம்பியிருப்பதால் இந்தத் துறை நேரடியாகப் பாதிக்கப்படுகிறது. உற்பத்தியாளர்கள் 'இரட்டை நெருக்கடியை' எதிர்கொள்கின்றனர்: உள்நாட்டு நுகர்வோர் செலவு குறைவு, ஏற்றுமதித் தேவை மந்தம், அத்துடன் மூலப்பொருட்கள், உற்பத்தி மற்றும் கப்பல் போக்குவரத்துச் செலவுகள் அதிகரிப்பு. செயல்பாட்டு மூலதனம் குறைந்து வருகிறது. பிண்டல் சில்க் மில்ஸ் (Bindal Silk Mills) போன்ற சில நிறுவனங்கள், ஆர்டர்களை இழக்கும் அபாயத்தில் விலையை உயர்த்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன. ராதேஷியாம் டெக்ஸ்டைல் (Radheshyam Textile) போன்ற நிறுவனங்கள் இயந்திரங்களை நிறுத்தி வைத்துள்ளன. மார்ச் 2026 இல் பல ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு மூலப்பொருள் விலைகள் உயர்ந்ததும், எரிவாயு பற்றாக்குறை போன்ற செயல்பாட்டுச் சிக்கல்களும் லாபத்தைப் பற்றிய கவலையை அதிகமாக்குகின்றன. நிலையான எரிசக்தி அல்லது சிறந்த வர்த்தக அணுகல் கொண்ட போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்திய நிறுவனங்கள் அதிகச் செலவுகளையும், கடுமையான விலை போட்டியையும் எதிர்கொள்கின்றன.

கவனமான எதிர்காலக் கணிப்பு

இந்திய ஜவுளித் துறையின் குறுகிய காலக் கணிப்பு கலவையாகவே உள்ளது. தொடர்ந்து நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், நிலையற்ற கமாடிட்டி விலைகள் மற்றும் பணவீக்கம் ஆகியவை லாப வரம்புகளைக் குறைத்து, உற்பத்தியைக் கட்டுப்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. விரிவுபடுத்தப்பட்ட உற்பத்தி சார்ந்த ஊக்கத்தொகை (PLI) திட்டம் போன்ற அரசாங்க முயற்சிகள் உள்நாட்டு உற்பத்தியை அதிகரிக்கவும், செயற்கை இழைகள் மற்றும் தொழில்நுட்ப ஜவுளிகளில் போட்டியை மேம்படுத்தவும் முயல்கின்றன. ஆனால், இவற்றின் உடனடித் தாக்கம், அதிகரித்து வரும் செலவுகள் மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மையால் ஏற்படும் உடனடிப் பிரச்சனைகளை முழுமையாகத் தீர்க்காது. இந்தத் துறையின் நெருக்கடிகளைத் தாங்கி, மூலப்பொருட்களைப் பெறுவதிலும், உற்பத்தி முறைகளிலும் மாற்றங்களைச் செய்யும் திறனே வரவிருக்கும் மாதங்களில் முக்கியப் பங்காற்றும்.