BAT-ன் ₹3,800 கோடி ITC ஹோட்டல் பங்கு விற்பனை: முதலீட்டாளர்கள் இப்போது கண்டிப்பாகத் தெரிந்து கொள்ள வேண்டியவை!

BAT ITC ஹோட்டல்களில் பெரும் பங்கை விற்கிறது

ஐக்கிய ராஜ்ஜியத்தை தலைமையிடமாகக் கொண்ட ஒரு முக்கிய சிகரெட் உற்பத்தியாளரான பிரிட்டிஷ் அமெரிக்கன் டொபாக்கோ, ITC ஹோட்டல்களில் தனது 9% முக்கியப் பங்கை விற்றுள்ளது. பிளாக் வர்த்தகங்கள் மூலம் நடத்தப்பட்ட இந்த பரிவர்த்தனை, நிறுவனத்திற்கு ₹3,800 கோடிக்கும் அதிகமான வருவாயை ஈட்டித் தந்துள்ளது, மேலும் இந்திய ஹோட்டல் துறையின் முன்னணி நிறுவனத்தில் அதன் நேரடிப் பங்குதாரர் 6.3% ஆகக் குறைந்துள்ளது.

விற்பனையின் முக்கிய விவரங்கள்

• பிரிட்டிஷ் அமெரிக்கன் டொபாக்கோ, விரைவான பங்கு புத்தக உருவாக்கும் செயல்முறையை (accelerated bookbuild process) நிறைவு செய்துள்ளது, இதன் மூலம் ITC ஹோட்டல்களில் 18.75 கோடி சாதாரண பங்குகளை விற்றுள்ளது.
• இந்த பிளாக் வர்த்தகத்திலிருந்து கிடைத்த நிகர வருவாய் சுமார் ₹38.2 பில்லியன் (சுமார் £315 மில்லியன்) ஆகும்.
• இந்த நிதியானது, பிரிட்டிஷ் அமெரிக்கன் டொபாக்கோ அதன் 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் 2-2.5x சரிசெய்யப்பட்ட நிகரக் கடன் முதல் சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA லீவரேஜ் வரம்பு (adjusted net debt to adjusted EBITDA leverage corridor) வரையிலான இலக்கை நோக்கி முன்னேற உதவும்.
• பங்குகள் பிரிட்டிஷ் அமெரிக்கன் டொபாக்கோவின் முழு உரிமையுள்ள துணை நிறுவனங்களான Tobacco Manufacturers (India), Myddleton Investment Company, மற்றும் Rothmans International Enterprises ஆகியவற்றால் விற்கப்பட்டன.
• HCL Capital Private Ltd மற்றும் Nippon India Mutual Fund ஆகியவை இந்தப் பங்குகளை வாங்கிய நிறுவனங்களில் அடங்கும்.
• ITC ஹோட்டல்களின் முந்தைய நாள் NSE மூடும் விலையான ₹207.72 உடன் ஒப்பிடும்போது, ஒரு பங்கிற்கு ₹205.65 என்ற விலையில் இந்த விற்பனை நடந்துள்ளது, இது சுமார் 1% சிறிய தள்ளுபடியைக் குறிக்கிறது.

மூலோபாயக் காரணம் மற்றும் பின்னணி

• பிரிட்டிஷ் அமெரிக்கன் டொபாக்கோவின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி Tadeu Marroco, ITC ஹோட்டல்களில் நேரடிப் பங்கு வைத்திருப்பது நிறுவனத்திற்கு ஒரு மூலோபாயப் பங்கு அல்ல என்று கூறினார்.
• கிடைக்கும் வருவாய், நிறுவனத்தின் 2026 லீவரேஜ் வரம்பு இலக்குகளை நோக்கி அதன் முன்னேற்றத்தை மேலும் ஆதரிக்கும் என்று அவர் வலியுறுத்தினார்.
• இந்த ஆண்டு தொடக்கத்தில், ITC ஹோட்டல் நிறுவனம், பல்வகைப்பட்ட ITC லிமிடெட் நிறுவனத்திலிருந்து பிரிக்கப்பட்டு, ITC ஹோட்டல்ஸ் லிமிடெட் ஒரு தனி நிறுவனமாக உருவானது.
• ITC ஹோட்டல்களின் பங்குதாரர்கள் ஜனவரி 29, 2025 அன்று NSE மற்றும் BSE இல் பட்டியலிடப்பட்டனர்.
• ITC லிமிடெட் புதிய நிறுவனத்தில் சுமார் 40% பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் அதன் பங்குதாரர்கள் ITC லிமிடெட் பங்குதாரர்களின் விகிதாசாரப்படி மீதமுள்ள 60% பங்குகளை நேரடியாக வைத்திருக்கிறார்கள்.
• பிரிட்டிஷ் அமெரிக்கன் டொபாக்கோ, இந்த ஆண்டு பிப்ரவரியில், இந்தியாவில் ஒரு ஹோட்டல் சங்கிலியின் நீண்டகால பங்குதாரராக இருக்க விருப்பம் இல்லை என்பதால், 'சிறந்த நேரத்தில்' ITC ஹோட்டல்களில் தனது பங்குகளை விற்க விருப்பம் தெரிவித்திருந்தது.
• பிரிட்டிஷ் அமெரிக்கன் டொபாக்கோ, ITC லிமிடெட்டின் மிகப்பெரிய பங்குதாரராகத் தொடர்கிறது, 22.91% பங்குகளை வைத்துள்ளது.

ITC ஹோட்டல்களின் வணிகப் பிரிவு

• ITC ஹோட்டல்கள் தற்போது 200க்கும் மேற்பட்ட ஹோட்டல்களை நிர்வகிக்கிறது, இதில் 146 செயல்பாட்டில் உள்ள சொத்துக்களும், 61 வளர்ச்சி நிலையில் உள்ளவையும் அடங்கும்.
• இந்த ஹோட்டல் சங்கிலி ஆறு தனித்துவமான பிராண்டுகளின் கீழ் செயல்படுகிறது: ITC ஹோட்டல்கள், Mementos, Welcomhotel, Storii, Fortune, மற்றும் WelcomHeritage.

தாக்கம்

• இந்த விற்பனை, பிரிட்டிஷ் அமெரிக்கன் டொபாக்கோ தனது நிதி லீவரேஜைக் குறைத்து, தனது முக்கிய புகையிலை வணிகத்தில் கவனம் செலுத்த அனுமதிக்கிறது, அதே நேரத்தில் ITC ஹோட்டல்களுக்கான நிறுவன முதலீட்டாளர் தளத்தையும் விரிவுபடுத்தும்.
• தாக்க மதிப்பீடு: 7/10

கடினமான சொற்களின் விளக்கம்

• பிளாக் வர்த்தகங்கள் (Block trades): பங்குச் சந்தை வழிகள் வழியாக இல்லாமல், இரண்டு தரப்பினரிடையே தனிப்பட்ட முறையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பெரிய அளவிலான பத்திரப் பரிவர்த்தனைகள். இது ஒரே நேரத்தில் கணிசமான எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை விற்க உதவுகிறது.
• விரைவான பங்கு புத்தக உருவாக்கும் செயல்முறை (Accelerated bookbuild process): பெரிய எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை விரைவாக விற்கப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு முறை. இது பொதுவாக நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இதில் இறுதி விலையை நிர்ணயிக்க தேவை விரைவாக சேகரிக்கப்படுகிறது.
• சரிசெய்யப்பட்ட நிகரக் கடன்/சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA லீவரேஜ் வரம்பு (Adjusted net debt/adjusted EBITDA leverage corridor): ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் சுமையை அதன் வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடனளிப்புக்கு முந்தைய வருவாயுடன் (EBITDA) ஒப்பிட்டு மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் நிதி அளவீடு, சில சரிசெய்தல்களுடன். 'வரம்பு' என்பது இந்த விகிதத்திற்கான இலக்கு வரம்பைக் குறிக்கிறது.
• பிரித்தல் (Demerger): ஒரு நிறுவனத்தை இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட தனித்தனி நிறுவனங்களாகப் பிரித்தல். இந்த விஷயத்தில், ITC-ன் ஹோட்டல் வணிகம் ITC ஹோட்டல்ஸ் லிமிடெட் என்ற புதிய நிறுவனமாகப் பிரிக்கப்பட்டது.
• ஸ்கிரிப் (Scrip): பங்கு அல்லது பங்குக் குறிப்புக்கான ஒரு பொதுவான சொல்; ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு அல்லது பத்திரத்தை முறைசாரா முறையில் குறிப்பிடப் பயன்படுகிறது.