Q2 முடிவுகள் எதிர்பார்த்தபடியே வந்தாலும், பாரதி ஹெக்ஸாகாம் பங்குகள் மதிப்பீடு கவலைகளால் சரிவு

பாரதி ஹெக்ஸாகாம் நிறுவனத்தின் பங்கு விலை வியாழக்கிழமை 3%க்கும் மேல் சரிந்து, இன்ட்ராடேவில் ₹1,808.35 என்ற குறைந்தபட்ச விலையை எட்டியது. இந்த சரிவு, நிறுவனத்தின் செப்டம்பர் காலாண்டு (Q2 FY26) முடிவுகள் பெரும்பாலும் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு இணையாக இருந்தபோதிலும், அதன் அதிக மதிப்பீடு குறித்த கவலைகளை ஆய்வாளர்கள் எழுப்பியதால் தூண்டப்பட்டது. மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் நிறுவனத்தின் ஆய்வாளர்கள், ஏப்ரல் 2024 இல் சந்தையில் அறிமுகமானதில் இருந்து பங்கில் பல மறுமதிப்பீடுகள் ஏற்பட்டுள்ளதாக சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். இதன் காரணமாக, இது அதன் ஒரு வருட ஃபார்வர்ட் EV/Ebitda-வை விட சுமார் 17.5 மடங்குக்கு வர்த்தகம் செய்கிறது. அவர்கள் இதை பாரதியின் இந்திய வணிகத்துடன் ஒப்பிடும்போது குறிப்பிடத்தக்க பிரீமியம் என்றும், தற்போதைய ரிஸ்க்-ரிவார்டு சுயவிவரம் கவர்ச்சியற்றது என்றும் கருதுகின்றனர். பாரதி ஹெக்ஸாகாம் Q2 FY26 க்கு ₹2320 கோடிரூபாய் ஒருங்கிணைந்த வருவாயை (consolidated revenue) அறிவித்துள்ளது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு (Y-o-Y) 11% அதிகரித்துள்ளது, மேலும் EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 21% அதிகரித்து ₹1210 கோடியாக உள்ளது. இருப்பினும், அதிக செயல்பாட்டுச் செலவுகள் (operating expenses) காரணமாக EBITDA மதிப்பீடுகளை விட குறைவாக இருந்தது. நிகர லாபம் (Net profit) ₹420 கோடியாக இருந்தது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 66% அதிகம், ஆனால் இதுவும் எதிர்பார்ப்புகளுக்குக் குறைவாகவே இருந்தது. தரகு நிறுவனங்கள் (Brokerage firms) கலவையான கருத்துக்களை வழங்கின. மோதிலால் ஓஸ்வால், ₹1,975 என்ற இலக்கு விலையுடன் (target price) 'Neutral' என்ற மதிப்பீட்டைத் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது, மேலும் EBITDA மதிப்பீடுகளைக் குறைத்துள்ளது. ஜே.எம். ஃபைனான்சியல், 'Buy' என்ற மதிப்பீட்டைத் தக்க வைத்துக் கொண்டு, ₹2,195 ஆக இலக்கை உயர்த்தியுள்ளது. இது தொழில்துறையின் ARPU வளர்ச்சி மற்றும் சாத்தியமான கட்டண உயர்வைக் குறிப்பிடுகிறது. எம்கே குளோபல் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ், 'Reduce' என்ற மதிப்பீட்டை ₹1,800 என்ற இலக்கு விலையுடன் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது. இது ARPU வளர்ச்சியில் மந்தநிலை மற்றும் அதிகப்படியான மதிப்பீடுகள் குறித்த கவலைகளை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. தாக்கம்: இந்த செய்தி பாரதி ஹெக்ஸாகாம் நிறுவனத்தின் பங்குச் செயல்திறன் மற்றும் முதலீட்டாளர் மனப்பான்மையில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இது தொலைத்தொடர்பு துறையில் அதிக மதிப்பீடுகளுக்கான சந்தையின் உணர்திறனை எடுத்துக்காட்டுகிறது மற்றும் பங்குக்கான எதிர்கால வர்த்தக முடிவுகளை பாதிக்கக்கூடும், மேலும் இதே போன்ற நிறுவனங்களுக்கும் பொருந்தக்கூடும். பல்வேறு ஆய்வாளர் கருத்துக்களும் ஏற்ற இறக்கத்தை (volatility) உருவாக்குகின்றன.