Whalesbook
Vodafone Idea நிறுவனத்தின் ஷேர் விலை, அதன் நிதிநிலை மேம்பாடு மற்றும் ஒழுங்குமுறை ஆதரவு காரணமாக கணிசமான ஏற்றத்தைக் கண்டுள்ளது.
நிறுவனம் செலுத்தியிருக்க வேண்டிய Adjusted Gross Revenue (AGR) நிலுவைத் தொகை ₹64,046 கோடியாக குறைக்கப்பட்டதும், கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் காலக்கெடு FY36-FY41 வரை நீட்டிக்கப்பட்டதும் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரித்துள்ளது.
இந்த நேர்மறையான போக்கு, ஆறு ஆண்டுகளில் முதல் முறையாக நிறுவனம் காலாண்டு லாபத்தை (Quarterly Profit) பதிவு செய்துள்ள நிலையில், உடனடி திவால் குறித்த கவலைகளிலிருந்து நிறுவனத்தின் சாத்தியமான உயிர்வாழ்வதற்கான வாய்ப்புகளுக்கு கவனம் திரும்பியுள்ளது.
ஆய்வாளர்களிடையே கலவையான கருத்துக்கள்
இந்த சாதகமான முன்னேற்றங்கள் இருந்தபோதிலும், தரகு நிறுவனங்கள் (Brokerage Firms) Vodafone Idea-வின் எதிர்காலம் குறித்து மாறுபட்ட பார்வைகளைக் கொண்டுள்ளன.
சர்வதேச தரகு நிறுவனமான Nomura, Vodafone Idea-வின் ரேட்டிங்கை 'Buy'-லிருந்து 'Neutral'-க்கு குறைத்துள்ளது. தற்போதைய பங்கு விலையிலிருந்து அதிக ஏற்றத்திற்கான வாய்ப்புகள் குறைவாக இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. இருப்பினும், Nomura அதன் விலை இலக்கை (Price Target) ₹10 இலிருந்து ₹12.6 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. இது 2% வரை ஒரு சிறிய சரிவு அபாயத்தைக் குறிக்கிறது.
Vodafone Idea-வின் வருவாய் வளர்ச்சியில் உள்ள சாத்தியக்கூறுகளின் அடிப்படையில், Nomura தனது மதிப்பீட்டில் சக நிறுவனங்களான Bharti Airtel மற்றும் Reliance Industries' Jio-வை விட அதிக FY28 EV/EBITDA மல்டிபிளைப் பயன்படுத்துகிறது. Nomura தொலைத்தொடர்பு துறையில் Bharti Airtel-க்கு தொடர்ந்து முன்னுரிமை அளிக்கிறது.
நம்பகத்தன்மை சவால்கள் தொடர்கின்றன
Motilal Oswal Financial Services, Vodafone Idea-க்கான அதன் விலை இலக்கை ₹9.50 இலிருந்து ₹10 ஆக உயர்த்திய போதிலும், 22% வரை சரிவு அபாயத்தை எச்சரித்துள்ளது.
இந்த நிறுவனம், FY29 க்குள் இரட்டை இலக்க வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் பண EBITDA-வை மூன்று மடங்காக உயர்த்துவதற்கான அதன் லட்சிய இலக்குகள் பல முக்கிய காரணிகளைப் பொறுத்தது என்பதை எடுத்துக்காட்டுகிறது. இதில் கடன் நிதியுதவியை வெற்றிகரமாகப் பெறுதல், நிலையான கட்டண உயர்வுகளைச் செயல்படுத்துதல், அதன் சந்தாதாரர் தளத்தை நிலைப்படுத்துதல், குறைந்த போட்டி, மற்றும் ஸ்பெக்ட்ரம் கொடுப்பனவுகள் தொடர்பாக ஆதரவான ஒழுங்குமுறை சூழலைப் பராமரித்தல் ஆகியவை அடங்கும்.
இந்த காரணிகள் அனைத்தும் நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டில் இல்லை என்றும், வலுவான போட்டியாளர்களிடமிருந்து போட்டி அதிகரிக்கக்கூடும் என்றும் Motilal Oswal எச்சரிக்கிறது.
Nuvama 'Hold' ரேட்டிங்கை பராமரிக்கிறது
Nuvama Institutional Equities, அதன் விலை இலக்கை ₹10.5 இலிருந்து ₹13.5 ஆக உயர்த்தியுள்ளது, ஆனால் அதன் 'Hold' ரேட்டிங்கை மாற்றாமல் வைத்துள்ளது.
Vodafone Idea-வின் EBITDA மார்ஜின் விரிவடைந்து, அதன் சரிசெய்யப்பட்ட நிகர இழப்பு குறைந்த போதிலும், பங்கு வலுவான முதலீடாகக் கருதப்படுவதற்கு இன்னும் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றங்கள் தேவை என்று Nuvama பரிந்துரைக்கிறது.
நிறுவனத்தின் சமீபத்திய காலாண்டு முடிவுகள் நிலையான சந்தாதாரர் எண்ணிக்கையையும், ஒரு பயனருக்கான சராசரி வருவாயில் (ARPU) மிதமான வளர்ச்சியையும் காட்டியுள்ளன.