Whalesbook
அரசு சலுகைகள் மத்தியிலும் நிதி திரட்டல் இழுபறி
Vodafone Idea (Vi) நிறுவனம் தனது முக்கிய நிதி திரட்டும் முயற்சிகளில் பெரிய தடைகளை சந்தித்து வருகிறது. சுமார் ₹25,000 கோடி கடன் மற்றும் ₹10,000 கோடி கிரெடிட் லைன் பெறுவதற்கான பேச்சுவார்த்தைகள் தற்போது இழுபறியாக உள்ளன. 4ஜி மற்றும் 5ஜி நெட்வொர்க் உபகரணங்கள் வாங்க இந்த நிதிகள் தேவைப்படுகின்றன. தொலைத்தொடர்பு துறை (DoT) நிலுவைத் தொகையில் (AGR dues) அளித்த சலுகைகள் ஒருபுறம் நம்பிக்கையை அளித்தாலும், ஸ்டேட் பேங்க் ஆப் இந்தியா (SBI) போன்ற முன்னணி வங்கிகள் கடன் தொகுப்பை அங்கீகரிக்கும் முன் வலுவான உத்தரவாதங்களைக் கோருகின்றன.
வங்கிகள் உத்தரவாதம் கேட்கின்றன; Vi ஷேரில் ஏற்ற இறக்கம்
Vodafone Idea-வின் ஷேர் விலை (IDEA.NS) தொடர்ந்து ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்படுகிறது. கடன் கொடுத்தவர்கள், ப்ரோமோட்டர் குழுமத்திடம் இருந்து தெளிவான உத்தரவாதங்களையும், Vi-ன் எதிர்கால கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் திறனைக் காட்டும் ஒரு விரிவான, புதுப்பிக்கப்பட்ட தொழில்நுட்ப-பொருளாதார சாத்தியக்கூறு (TEV) அறிக்கையையும் வலியுறுத்துகின்றனர். புதிய கடன்களில் ரிஸ்க் இருப்பதை கடன் கொடுத்தவர்கள் உணர்கிறார்கள். குறிப்பாக, SBI தலைமையிலான குழுவில் உள்ள சிறிய வங்கிகள், வட்டி விகிதங்களில் SBI-ன் நிபந்தனைகளுக்கு இணங்கத் தயங்குகின்றன. இந்த உத்தரவாதங்களுக்கான தேவை, ஒழுங்குமுறை உதவிகள் இருந்தபோதிலும், Vi-ன் அடிப்படை நிதி நிலை மற்றும் பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் திறன் குறித்து வங்கிகளுக்கு இன்னும் பெரிய கவலைகள் இருப்பதை உணர்த்துகிறது.
கடுமையான போட்டி மற்றும் பெரும் கடன் சுமை
இந்திய டெலிகாம் சந்தையில் நிலவும் கடுமையான போட்டி மற்றும் அதிக செலவின தேவைகளுக்கு மத்தியில் Vi-ன் நிதி சிக்கல்கள் எழுந்துள்ளன. போட்டியாளர்களான பார்தி ஏர்டெல் மற்றும் ரிலையன்ஸ் ஜியோ நிதி ரீதியாக வலுவாகவும், வேகமாக விரிவடைந்து வருகின்றன. DoT, Vi-ன் AGR நிலுவைத் தொகையைக் குறைத்து, திருப்பிச் செலுத்தும் காலக்கெடுவை நீட்டித்துள்ளது. இருப்பினும், சுமார் ₹1.25 லட்சம் கோடி ஸ்பெக்ட்ரம் கடன்கள் உள்ளன, இதில் சுமார் ₹49,000 கோடி அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில் செலுத்தப்பட வேண்டும். Vi நிலையாக செயல்பட, தொழில்துறையில் 20-25% விலை உயர்வு தேவைப்படலாம் என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.
ப்ரோமோட்டர் உத்தரவாதம்: கடனில் உள்ள ரிஸ்க் மற்றும் பங்கு நீர்த்துப்போகும் அபாயம்
வங்கிகள் ப்ரோமோட்டர் உத்தரவாதங்களைக் கேட்பது, Vi தனது கடன்களைத் தானே திருப்பிச் செலுத்தும் திறனில் அவர்களுக்கு சந்தேகம் இருப்பதைக் காட்டுகிறது. இது ஆதித்யா பிர்லா குழுமம் மற்றும் வோடபோன் குழுமத்திற்கு அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. அவர்கள் மேலும் மூலதனத்தைச் சேர்க்கவோ அல்லது நேரடி ஆதரவை வழங்கவோ வேண்டியிருக்கும், இது தற்போதைய பங்குதாரர்களின் பங்குகளை நீர்த்துப்போகச் செய்யும். BofA செக்யூரிட்டீஸ் ஆய்வாளர்களின் மதிப்பீட்டின்படி, Vi-க்கு செயல்பாடுகள் மற்றும் வளர்ச்சிக்காக சுமார் $6-8 பில்லியன் (சுமார் ₹50,000–66,000 கோடி) தேவைப்படலாம். SBI தனது முன்னணி கடன் வழங்கும் பங்கைக் குறைக்க திட்டமிட்டுள்ளது. சிறிய வங்கிகள் சிறந்த பாதுகாப்பு அல்லது உத்தரவாதங்கள் இல்லாமல் இந்த ரிஸ்க்கை எடுக்கத் தயங்குகின்றன. குமார் மங்கலம் பிர்லாவின் நியமனம் நம்பிக்கையை அதிகரிக்க முயன்றாலும், கடன் கொடுத்தவர்கள் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தைக் காணவில்லை.
எதிர்காலத்திற்கு நிதி இடைவெளியை நிரப்ப வேண்டிய Vi
DoT-ன் AGR சலுகையுடன் கூட, Vodafone Idea தனது பெரிய நிதி இடைவெளியை மூட வேண்டும். கடன் கொடுத்தவர்கள், Vi-ன் எதிர்கால வருமானத்தை அதிகரிக்கும் சாத்தியமான தொழில்துறை அளவிலான விலை உயர்வு பற்றிய செய்திகளுக்காக காத்திருக்கிறார்கள். ஆனால் முதலில், Vi, வங்கிகளின் கடுமையான கோரிக்கைகளை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும். Vi இந்த கடனைப் பெறத் தவறினால், அது மோசமான விதிமுறைகளின் கீழ் அதிக ஈக்விட்டியை உயர்த்த வேண்டியிருக்கும் அல்லது நெட்வொர்க் மேம்படுத்தலில் மேலும் தாமதங்களை எதிர்கொள்ள வேண்டியிருக்கும், இது சிறந்த நிதி ஆதாரங்களைக் கொண்ட போட்டியாளர்களுக்கு எதிராக அதன் போராட்டத்தைப் பாதிக்கும்.