வெள்ளி விலை ஷாக்: இந்தியாவில் ரூ.1.8 லட்சத்திற்கும் கீழ் சரிவு! நிபுணர் நிலையற்ற தன்மை எச்சரிக்கை, $60 உயர்வு சாத்தியமா?

டிசம்பர் 5 அன்று வெள்ளி விலைகள் குறிப்பிடத்தக்க அளவு சரிந்தன, இது சர்வதேச மற்றும் இந்திய சந்தைகள் இரண்டையும் பாதித்துள்ளது. காலை வர்த்தகத்தில் ஸ்பாட் வெள்ளி விலை சுமார் 3.46 சதவீதம் குறைந்து அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $56.90 ஆக ஆனது. இந்தியாவில், MCX-ல் டிசம்பர் மாத டெலிவரிக்கான வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் 999 தூய்மையில் கிலோ ஒன்றுக்கு ₹1,77,951 ஆக முடிவடைந்தது, இது முந்தைய நாளை விட சுமார் 2.41 சதவீத சரிவாகும். இந்திய புல்லியன் மற்றும் நகை உற்பத்தியாளர்கள் சங்கம் (IBJA) டிசம்பர் 4 அன்று 999 தூய்மை வெள்ளிக்கு கிலோ ஒன்றுக்கு ₹1,76,625 என விலையை அறிவித்தது.

விலைச் சரிவுக்கான காரணங்கள்:

வெள்ளி விலைகளில் சரிவுக்கான பல காரணங்கள் பங்களித்தன:

• லாபப் புக்கிங் (Profit Booking): சமீபத்திய லாபங்களுக்குப் பிறகு, வர்த்தகர்கள் லாபம் ஈட்ட விற்பனை செய்திருக்கலாம்.
• அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் எதிர்பார்ப்புகள்: அடுத்த வாரத்தில் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, சில சமயங்களில் கமாடிட்டி முதலீடுகளில் மாற்றங்களை ஏற்படுத்தும்.
• விநியோக இயக்கவியல் (Supply Dynamics): அடிப்படை விநியோகப் பற்றாக்குறை (structural supply deficit) ஒரு முக்கிய காரணியாக இருந்தாலும், குறுகிய கால சந்தை இயக்கங்கள் இந்த மற்ற அழுத்தங்களால் பாதிக்கப்படலாம்.

ஆண்டு முதல் செயல்திறன் மற்றும் அடிப்படை வலிமை:

சமீபத்திய வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், வெள்ளி இந்த ஆண்டு குறிப்பிடத்தக்க வலிமையைக் காட்டியுள்ளது. ஆகாமான்ட் புல்லியன் (Augmont Bullion) அறிக்கை ஒன்று, வெள்ளி இந்த ஆண்டு சுமார் 100 சதவீதம் உயர்ந்துள்ளதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளது. இந்த கணிசமான உயர்விற்குப் பல காரணங்கள் இருந்தன:

• சந்தை பணப்புழக்க கவலைகள் (Market Liquidity Concerns): அமெரிக்க மற்றும் சீன சரக்கு இருப்புகளில் இருந்து வெளியேற்றம் (outflows).
• முக்கிய கனிமப் பட்டியலில் சேர்த்தல்: அமெரிக்காவின் முக்கிய கனிமப் பட்டியலில் வெள்ளி சேர்க்கப்பட்டது.
• கட்டமைப்புரீதியான விநியோகப் பற்றாக்குறை (Structural Supply Deficit): வெள்ளி விநியோகம் மற்றும் தேவைக்கு இடையே ஒரு நிலையான சமநிலையின்மை.

நிபுணர் பார்வை:

விநியோக நிலைமைகள் இறுக்கமாக இருக்கும் வரை, வெள்ளியின் நடுத்தர கால வாய்ப்புகள் குறித்து ஆய்வாளர்கள் கவனமாக நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். ஆஷிகா குழுமத்தின் தலைமை வணிக அதிகாரி ராகுல் குப்தா MCX வெள்ளி எதிர்காலத்தைப் பற்றி கருத்து தெரிவிக்கையில்:

• MCX வெள்ளிக்கு உடனடி ஆதரவு (immediate support) ₹1,76,200 என்ற அளவில் காணப்படுகிறது.
• எதிர்ப்பு நிலை (resistance) ₹1,83,000 அருகே அமைந்துள்ளது.
• ₹1,83,000 என்ற எதிர்ப்பு மண்டலத்திற்கு மேல் ஒரு நிலையான உடைப்பு (sustained breakout) ஒரு புதிய ஏற்றத்திற்கு வழிவகுக்கும்.
  குப்தா கூறுகையில், வெள்ளி தற்போது லாபப் புக்கிங் காரணமாக சற்றே தணிந்துள்ளது, ஆனால் அதன் அடிப்படை கட்டமைப்பு அப்படியே உள்ளது. விநியோக நிலைமைகள் இறுக்கமாக இருந்தால், வெள்ளி $57 (சுமார் ₹1,77,000) இல் ஆதரவைப் பெறலாம் மற்றும் $60 (சுமார் ₹185,500) மற்றும் $62 (சுமார் ₹191,000) வரை உயரக்கூடும்.

முக்கியத்துவம்:

இந்த விலை நகர்வு முக்கியமானது, ஏனெனில் வெள்ளி ஒரு முக்கிய தொழில்துறை உலோகமாகவும், மதிப்புமிக்க சேமிப்பாகவும் உள்ளது. இதன் ஏற்ற இறக்கங்கள் மின்னணுவியல், சூரிய ஆற்றல் மற்றும் நகைத் தயாரிப்பு போன்ற வெள்ளி சார்ந்துள்ள தொழில்களை பாதிக்கின்றன. முதலீட்டாளர்களுக்கு, இது கமாடிட்டி சந்தையில் சாத்தியமான வாய்ப்புகளையும் அபாயங்களையும் குறிக்கிறது.

தாக்கம் (Impact):

வெள்ளி விலைகளில் ஏற்பட்ட சமீபத்திய சரிவு, தொழில்துறை பயனர்களுக்கு அதிகரிக்கும் கமாடிட்டி செலவுகளில் இருந்து தற்காலிக நிவாரணம் அளிக்கக்கூடும். முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய கால வர்த்தக வாய்ப்புகளைக் காணலாம். இருப்பினும், அடிப்படை தேவை மற்றும் விநியோக காரணிகள் விலை மீட்சிக்கான வாய்ப்பைக் குறிக்கின்றன. இந்திய சந்தையில் ஒட்டுமொத்த தாக்கம் பணவீக்கம், நகைத்துறை மற்றும் முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோக்கள் மீதான விளைவுகளை உள்ளடக்கியது.

• தாக்க மதிப்பீடு: 7/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம் (Difficult Terms Explained):

• ஸ்பாட் விலை (Spot Price): ஒரு பண்டத்தை உடனடி டெலிவரி செய்வதற்கான விலை.
• ஃபியூச்சர்ஸ் (Futures): எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு பண்டத்தை வாங்க அல்லது விற்க ஒப்பந்தம்.
• தூய்மை (Purity) (999): வெள்ளி 99.9% தூய்மையானது என்பதைக் குறிக்கிறது.
• IBJA (Indian Bullion and Jewellers Association): இந்தியாவில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளுக்கு அளவுகோல்களை வழங்கும் ஒரு தொழில்துறை அமைப்பு.
• MCX (Multi Commodity Exchange): இந்தியாவில் ஒரு கமாடிட்டி டெரிவேடிவ்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச், அங்கு ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.
• அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (US Federal Reserve): அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கி அமைப்பு.
• வட்டி விகிதக் குறைப்பு (Rate Cuts): மத்திய வங்கியால் இலக்கு வட்டி விகிதத்தில் செய்யப்படும் குறைப்பு.
• லாபப் புக்கிங் (Profit Booking): ஒரு சொத்தின் விலை உயர்ந்த பிறகு லாபத்தை ஈட்ட அதை விற்பனை செய்தல்.
• கட்டமைப்புரீதியான விநியோகப் பற்றாக்குறை (Structural Supply Deficit): ஒரு பண்டத்திற்கான தேவை அதன் கிடைக்கக்கூடிய விநியோகத்தை தொடர்ந்து அதிகமாக இருக்கும் நீண்டகால சமநிலையின்மை.
• பணப்புழக்கம் (Liquidity): ஒரு சொத்தின் சந்தை விலையை பாதிக்காமல் ரொக்கமாக மாற்றப்படும் எளிமை.