Indus Towers Share: Nomura-வின் அதிரடி கணிப்பு! **22%** ஏற்றம் சாத்தியமா? இலக்கு விலை **₹490**

Nomura நிறுவனம் Indus Towers-க்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து, ₹490 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இது தற்போதைய விலையில் இருந்து சுமார் 22% வரை லாபம் தரக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இந்த optimistic பார்வைக்கு முக்கிய காரணங்களாக, அதன் முக்கிய வாடிக்கையாளரான Vodafone Idea (Vi) நிறுவனத்தின் நிதி நிலைத்தன்மை, 5ஜி நெட்வொர்க் விரிவாக்கத்திற்கான தேவை மற்றும் டிவிடெண்ட் மீண்டும் தொடங்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பை Nomura குறிப்பிட்டுள்ளது. Vi-யின் நெட்வொர்க் தேவைகளில் 70% வரை Indus Towers பூர்த்தி செய்யும் என்றும், FY26-ல் ஷேருக்கு ₹19 டிவிடெண்ட் வரக்கூடும் என்றும் Nomura கணித்துள்ளது.

ஆனால், சந்தை நிலவரம் சற்று வேறுபடுகிறது. கடந்த ஐந்து நாட்களில் Indus Towers ஸ்டாக் 1.7% உயர்ந்துள்ள நிலையில், கடந்த மாதத்தில் 3% சரிந்துள்ளது.

மற்ற ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் கருத்து வேறுபாடு நிலவுகிறது. சராசரி டார்கெட் விலை ₹470 ஆகவும், சில ஆய்வாளர்கள் ₹345 முதல் ₹588 வரை கணித்துள்ளனர். Jefferies, Macquarie போன்ற நிறுவனங்கள் 'Underperform' ரேட்டிங் கூட வழங்கியுள்ளன.

Reliance Jio தனது சொந்த டவர் உள்கட்டமைப்பை வேகமாக உருவாக்கி வருவது ஒரு சவாலாக உள்ளது. இந்திய டெலிகாம் துறை 5ஜி விரிவாக்கம் மற்றும் கட்டண உயர்வால் FY2026-ல் 10-12% வளர்ச்சி காணலாம் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், Indus Towers-ன் வருமானம் அதன் வாடிக்கையாளர்களின் நிதி ஆரோக்கியத்தையே பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Vi நிறுவனம் தொடர்ந்து கடுமையான நஷ்டங்களையும், கடன் சுமைகளையும் எதிர்கொண்டு வருகிறது. டிசம்பர் காலாண்டில் மட்டும் ₹5,284 கோடி நஷ்டம், FY25-ல் ₹27,400 கோடி நஷ்டம் என அதன் நிதி நிலை கேள்விக்குறியாக உள்ளது. Vi-யின் நிதி நிலைமை மேலும் மோசமடைந்தால், Nomura-வின் 70% பங்கு குறித்த கணிப்புகள் தோல்வியடையக்கூடும்.

டிவிடெண்ட் வருவது குறித்தும் நிச்சயமற்ற தன்மை நிலவுகிறது. கடந்த ஆண்டு டிவிடெண்ட் எதுவும் வழங்கப்படவில்லை, FY26-க்கு ₹14 மட்டுமே பரிந்துரைக்கப்பட்டுள்ளது.

மேலும், Indus Towers ஆப்பிரிக்க சந்தைகளில் விரிவாக்கம் செய்யும் திட்டங்களும் புதிய இடர்பாடுகளைக் கொண்டுவரலாம்.

மொத்தத்தில், Indus Towers ஸ்டாக் குறித்த சந்தையின் கருத்து பிளவுபட்டுள்ளது. டெலிகாம் துறைக்கு வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் இருந்தாலும், வாடிக்கையாளர்களின் நிதி நிலை மற்றும் நிறுவனத்தின் செயல்திறன் ஆகியவை இதன் எதிர்காலப் போக்கை தீர்மானிக்கும்.