Indus Towers நிறுவனத்தின் முதல் காலாண்டு முடிவுகளைத் தொடர்ந்து, Motilal Oswal நிறுவனம் அதன் டார்கெட் விலையை ₹440-லிருந்து ₹435 ஆகக் குறைத்துள்ளது. செயல்பாட்டு வருமானம் சற்று உயர்ந்தாலும், சப்ளை சங்கிலி சிக்கல்களால் புதிய டவர்கள் சேர்க்கும் வேகம் குறைந்துள்ளது.
Motilal Oswal-ன் புதிய மதிப்பீடு
Indus Towers நிறுவனத்தின் கடந்த காலாண்டு நிதிநிலை அறிக்கையை ஆய்வு செய்த Motilal Oswal, இந்த பங்கின் டார்கெட் விலையை ₹440-லிருந்து ₹435 ஆகக் குறைத்துள்ளது. FY27-ன் முதல் காலாண்டில் நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள், பங்குச் சந்தை ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளைவிட சற்று குறைவாகவே இருந்தன.
₹45 பில்லியன் என்ற அளவில், குறிப்பிட்ட ஒதுக்கீடுகளைத் தவிர்த்து, வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன் தீர்ப்புக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 1% உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், சில மறைமுக செலவினங்கள் (under-recoveries) சற்று அதிகரித்ததும், வாடிக்கையாளர் ஒருவருக்கான வருவாய் (revenue per tenant) தேக்க நிலையில் இருந்ததும் வளர்ச்சியைப் பாதித்துள்ளன.
செயல்பாட்டு சவால்களும், சப்ளை சிக்கல்களும்
முதல் காலாண்டில், புதிய டவர்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களைச் சேர்ப்பதில் வேகம் குறைந்ததாக நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் ஏற்பட்ட மோதல்கள் காரணமாக ஏற்பட்ட உற்பத்தித் தடங்கல்கள், விநியோகச் சங்கிலியை (supply chain) பாதித்ததாக நிர்வாகம் தெரிவித்துள்ளது. தற்போது இந்த சிக்கல்கள் படிப்படியாகக் குறைந்து வருவதாகத் தெரிகிறது.
கடந்த காலாண்டில் வேகம் குறைந்திருந்தாலும், அடுத்த 3 முதல் 4 காலாண்டுகளுக்கான ஆர்டர் புக் வலுவாக இருப்பதாக நிறுவனம் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. தொலைத்தொடர்பு நிறுவனங்களின் நெட்வொர்க் விரிவாக்கம் மற்றும் போட்டியாளர்களிடமிருந்து வாடிக்கையாளர்களை ஈர்க்கும் முயற்சிகள் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு உதவும்.
சந்தை நிலை மற்றும் எதிர்காலக் கணிப்புகள்
சமீபத்திய சந்தைச் சரிவுக்குப் பிறகு, தற்போதைய பங்கு விலைகள் சாதகமான ரிஸ்க்-ரிவார்டு விகிதத்தைக் கொண்டிருப்பதாக Motilal Oswal கருதுகிறது. எனவே, பங்கிற்கு 'நியூட்ரல்' என்ற மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்துள்ளது. ₹435 என்ற திருத்தப்பட்ட இலக்கு விலை, தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க மாதிரி (discounted cash flow model) மூலம் கணக்கிடப்பட்டுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள், விநியோகச் சங்கிலி சீரடைந்த பிறகு, அடுத்த காலாண்டுகளில் டவர் மற்றும் வாடிக்கையாளர் சேர்க்கையின் வேகம் எவ்வாறு உள்ளது என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும். மேலும், செயல்பாட்டு வருவாயில் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் மறைமுக செலவினங்களைக் குறைக்கும் நிறுவனத்தின் திறனும் முக்கியமாக கவனிக்கப்படும்.