Whalesbook
வளர்ச்சி சுருக்கம்: டேட்டா நுகர்வில் அதீத வேகம்!
இந்திய டெலிகாம் துறை, அக்டோபர்-டிசம்பர் 2025 காலாண்டில் 9% என்ற ஒரு இலக்க வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது, 2024 நடுப்பகுதியில் செய்யப்பட்ட கட்டண உயர்வுகள் முழுமையாக உள்வாங்கப்பட்ட பிறகு, செப்டம்பர் 2025-க்குப் பிறகு காணப்பட்ட மிகக் குறைவான விரிவாக்க விகிதமாகும். மூன்று முக்கிய தனியார் ஆப்ரேட்டர்களான Reliance Jio, Bharti Airtel மற்றும் Vodafone Idea ஆகியவற்றின் மொத்த வருவாய் சுமார் ₹72,700 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இந்த மெதுவான வளர்ச்சிக்கு, 2024-ல் உயர்த்தப்பட்ட கட்டணங்களின் தாக்கம் முழுமையாக பிரதிபலித்தது ஒரு முக்கிய காரணம் என ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். இருந்தபோதிலும், டேட்டா நுகர்வு அதிகரிப்பு மற்றும் 5G adoption வேகம் ஆகியவை இந்த மெதுவான வளர்ச்சிக்கு மத்தியில் ஒரு வலுவான அடித்தளத்தை காட்டுகின்றன.
சப்ஸ்கிரைபர் அதிகரிப்பு, டேட்டா பயன்பாட்டில் புரட்சி!
2025-ன் நான்காம் காலாண்டில், மூன்று தனியார் ஆப்ரேட்டர்களிடமும் சுமார் 1 கோடி புதிய சப்ஸ்கிரைபர்கள் இணைந்துள்ளனர். இது மொபைல் சேவைகளுக்கான தொடர்ச்சியான தேவையை எடுத்துக்காட்டுகிறது. 4G இணைப்புகள் தற்போது மொத்த சப்ஸ்கிரைபர் தளத்தில் 87% ஆக உள்ளது. அதே நேரத்தில், ஒரு சப்ஸ்கிரைபருக்கான சராசரி டேட்டா பயன்பாடு கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. இது ஆண்டுக்கு 24% அதிகரித்து, ஒரு பயனருக்கு 29.9 GB ஆக உள்ளது. மார்க்கெட் லீடரான Reliance Jio-வின் டேட்டா பயன்பாடு 26% உயர்ந்து, ஒரு பயனருக்கு 40.7 GB ஆக உள்ளது. இதற்குக் காரணம், அதன் விரிவான 5G நெட்வொர்க், லிமிடெட் டேட்டா ஆஃபர்கள் மற்றும் டிஜிட்டல் கண்டென்ட் பயன்பாடு அதிகரிப்பதாகும்.
ARPU வேறுபாடுகள்: Airtel முன்னிலை, Vi பின்தங்கிய நிலை!
ஜூலை 2024-ல் கட்டணங்கள் உயர்த்தப்பட்ட பிறகு, சராசரி வருவாய் ஒரு பயனருக்கு (ARPU) மாறுபட்ட நிலைகளை எட்டியுள்ளது. Bharti Airtel 23% உயர்ந்து, ₹259 என்ற ARPU-வை எட்டியுள்ளது. இது Reliance Jio-வின் ₹213.7 ARPU-வை விட 21% அதிகமாகும். Vodafone Idea-வின் கலப்பு ARPU ₹186 ஆக உள்ளது, இது அதன் போட்டியாளர்களை விட கணிசமாக பின்தங்கியுள்ளது. இந்த ARPU வேறுபாடு, மறுமுதலீடு மற்றும் போட்டி நிலைத்தன்மைக்கு ஒரு முக்கிய காரணியாகும். ₹259 ARPU உடன், Bharti Airtel தனது 33.59% சந்தைப் பங்கைக் (அக்டோபர் 2025 நிலவரப்படி) கொண்டுள்ளது. Reliance Jio 41.36% சந்தைப் பங்கை வகிக்கிறது மற்றும் அதிக டேட்டா நுகர்வைக் கொண்டுள்ளது. இதற்கு மாறாக, Vodafone Idea, நெட்வொர்க் விரிவாக்க முயற்சிகள் இருந்தபோதிலும், தொடர்ந்து சப்ஸ்கிரைபர்களை இழந்து வருகிறது. டிசம்பர் 2025-ல் மட்டும் சுமார் 9.4 லட்சம் பயனர்களை இழந்துள்ளது. அதன் ARPU போட்டியாளர்களை விட மிகக் குறைவாக இருப்பது கவலையளிக்கிறது.
டிஜிட்டல் இந்தியா, 5G கனெக்டிவிட்டி: எதிர்கால நோக்கு!
இந்திய டெலிகாம் துறை, நாட்டின் டிஜிட்டல் மாற்றத்தில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. 'டிஜிட்டல் இந்தியா' முன்முயற்சி, உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு மற்றும் தொலைதூரப் பகுதிகளுக்கு டிஜிட்டல் சேவைகளை விரிவுபடுத்துவதற்கு ஒரு பெரிய ஊக்கியாக உள்ளது. Jio மற்றும் Airtel-ன் 5G நெட்வொர்க் விரிவாக்கம் இந்த வேகத்தை அதிகரிக்கிறது. ஆய்வாளர்கள், உடனடி கட்டண உயர்வுகள் இல்லாவிட்டால், பேக்கேஜ்கள் (Bundled Offerings) மூலம் சப்ஸ்கிரைபர்களை உயர்தரச் சேவைகளுக்கு மாற்றுவதில் (Subscriber Premiumization) இத்துறை கவனம் செலுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கின்றனர். Jefferies, FY27-ல் 15% மற்றும் FY28-ல் 10% கட்டண உயர்வையும், Kotak Equities அடுத்த நிதியாண்டில் சுமார் 12% உயர்வையும் கணித்துள்ளது. சராசரி சந்தை ARPU, ₹200-ஐ தாண்டி, FY26 இறுதிக்குள் ₹220-ஐ அடையக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
Vodafone Idea: பெரும் சவால்கள்!
இந்திய டெலிகாம் துறையில் Vodafone Idea (Vi) தான் மிகப்பெரிய சவாலாக உள்ளது. பெரிய கேபெக்ஸ் திட்டம் இருந்தபோதிலும், நிறுவனம் தொடர்ந்து சப்ஸ்கிரைபர்களை இழந்து வருகிறது. மேலும், அதன் ARPU, Airtel-ன் ₹259 உடன் ஒப்பிடும்போது ₹186 அல்லது அதற்கும் குறைவாகவே உள்ளது. JPMorgan, Vi-யின் அடுத்த கேபெக்ஸ் சுழற்சிக்கு தேவையான வங்கி நிதியுதவி பெறாதது குறித்து கவலை தெரிவித்து, அதன் ரேட்டிங்கை 'Underweight' ஆக குறைத்து, இலக்கு விலையை ₹9 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. Vi-யின் நிதி நிலைமை மிகவும் பலவீனமானது. பெரும் கடன் சுமை மற்றும் எதிர்மறை பங்குதாரர் ஈக்விட்டி (Negative Shareholder Equity) கொண்டுள்ளது. 5G நெட்வொர்க் விரிவாக்கத்தின் அதிக முதலீட்டுத் தேவை மற்றும் கடுமையான போட்டி ஆகியவற்றால், Vi-யால் நிலையான லாபம் மற்றும் பணப்புழக்கத்தை உருவாக்குவது பெரும் சவாலாக உள்ளது. அதன் நீண்டகால நிலைத்தன்மை கேள்விக்குறியாகவே உள்ளது.