சந்தாதாரர் வளர்ச்சிக்கு மத்தியில் இந்திய டெலிகாம் நிறுவனங்கள் நிலையான Q3-ஐ எதிர்பார்க்கின்றன; FY26க்குள் கட்டண உயர்வு வரக்கூடும்

இந்திய டெலிகாம் துறை டிசம்பர் காலாண்டில் சீரான செயல்திறனை பதிவு செய்ய உள்ளது. பார்தி ஏர்டெல் மற்றும் வோடபோன் ஐடியா ஆகியவை வருவாய் மற்றும் சராசரி வருவாய் ஒரு பயனர் (ARPU) ஆகியவற்றில் முந்தைய காலாண்டிலிருந்து சற்று முன்னேற்றத்தை பதிவு செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த வளர்ச்சி, சந்தாதாரர்களின் தொடர்ச்சியான சேர்க்கை மற்றும் 2G சேவைகளிலிருந்து வேகமான 4G மற்றும் 5G நெட்வொர்க்குகளுக்கு மாறும் செயல்முறை ஆகியவற்றால் வலுப்பெற்றுள்ளது. ஆய்வாளர்கள் சந்தாதாரர்களின் எண்ணிக்கையை அதிகரிப்பதே இத்துறையின் வருவாய் ஈட்டலுக்கான முக்கிய காரணியாக இருக்கும் என்று கணித்துள்ளனர். BoFA செக்யூரிட்டீஸ், பார்தி ஏர்டெலின் செல்லுலார் வருவாய் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 2.5% அதிகரிக்கும் என்றும், வோடபோன் ஐடியா 2.1% அதிகரிக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கிறது. இரு நிறுவனங்களுக்கும் EBITDA மார்ஜின் சீராகவோ அல்லது சற்று அதிகமாகவோ இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ICICI செக்யூரிட்டீஸ், காலாண்டுக்கு காலாண்டு 0.6% சந்தாதாரர் வளர்ச்சியை கணித்துள்ளது, இதில் ரிலையன்ஸ் ஜியோவின் 7.2 மில்லியன் நிகர சேர்க்கைகள் (ஃபிக்ஸட் வயர்லெஸ் அக்சஸ் - FWA வாடிக்கையாளர்கள் உட்பட) முக்கிய பங்கு வகிக்கும். பார்தி ஏர்டெல் 2 மில்லியன் சந்தாதாரர்களை சேர்க்கும் என்றும், அதே நேரத்தில் வோடபோன் ஐடியா 2.5 மில்லியன் சந்தாதாரர்களை இழக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், வோடபோன் ஐடியாவின் 4G சந்தாதாரர் எண்ணிக்கை 1.5 மில்லியன் அதிகரிக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. பார்தி ஏர்டெலின் ARPU, பிரீமியமைசேஷன் காரணமாக 0.8% அதிகரிக்கும் என்றும், மொபைல் சேவைகளின் வருவாய் 1.3% அதிகரிக்கும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. வோடபோன் ஐடியாவின் வருவாய் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 0.7% அதிகரிக்கும் என்றும், அதேசமயம் ரிலையன்ஸ் ஜியோ FWA-ன் உதவியுடன் 2.1% வளர்ச்சியுடன் சிறப்பாக செயல்படும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மோர்கன் ஸ்டான்லி, பார்தி ஏர்டெலின் ARPU ஆனது 2G-லிருந்து 4G மேம்பாடுகள், ப்ரீபெய்ட்-லிருந்து போஸ்ட்பெய்ட் மாற்றம் மற்றும் மேம்பட்ட டேட்டா பணமாக்குதல் ஆகியவற்றால் பயனடையும் என்று குறிப்பிட்டுள்ளது. தொழில்துறை பார்வையாளர்கள் நிதியாண்டு 2026-ன் இறுதிக்குள் 12% முதல் 15% வரை மற்றொரு கட்டண உயர்வைக் காண ஆவலுடன் எதிர்பார்க்கிறார்கள். சிலர் FY27-ன் முதல் காலாண்டில் இந்த உயர்வுகள் நிகழும் என்று கணித்தாலும், கட்டண உயர்விற்குப் பிறகும் டேட்டா பணமாக்குதல் மற்றும் மதிப்பு கூட்டப்பட்ட சேவைகள் மூலம் ARPU வளர்ச்சி தொடரும் என்று ஆய்வாளர்கள் நம்புகின்றனர். இப்போது மூன்று முக்கிய போட்டியாளர்களுடன் சுருங்கியுள்ள போட்டிச் சூழல், ஒரு சாதகமான விலை நிர்ணயத்தை உருவாக்கியுள்ளது, இது 2024-ன் மத்தியில் நடந்த கட்டண உயர்விலேயே காணப்பட்டது. மூலதனப் பயன்பாட்டு மீதான வருவாயை (ROCE) மேம்படுத்துவதற்காக, ARPU விரிவாக்கத்தில் இத்துறை கவனம் செலுத்தி வருகிறது. வரவிருக்கும் ஆண்டு, இந்திய டெலிகாம் துறையில் முக்கிய நிறுவனங்களுக்கான முக்கிய முன்னேற்றங்களால் வடிவமைக்கப்படும். ரிலையன்ஸ் ஜியோ மற்றும் பார்தி ஏர்டெலைப் பொறுத்தவரை, ஜியோவின் சாத்தியமான லிஸ்டிங், கட்டண உயர்வால் தூண்டப்படும் ARPU மேம்பாடுகள், தொடர்ச்சியான வீட்டு பிராட்பேண்ட் வேகம் மற்றும் குறையும் மூலதன செலவு தீவிரம் ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்தும். வோடபோன் ஐடியா மற்றும் இண்டஸ் டவர்ஸைப் பொறுத்தவரை, அரசாங்கத்தின் AGR நிவாரணம், வோடபோன் ஐடியாவின் மூலதனம் திரட்டும் முயற்சிகள் மற்றும் சாத்தியமான ஈவுத்தொகைகள் ஆகியவை முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும். வோடபோன் ஐடியா நெட்வொர்க் விரிவாக்கத்தில் முதலீடு செய்வதால், இண்டஸ் டவர்ஸ், இணை இடங்களின் (co-locations) வளர்ச்சியால் ஆதரிக்கப்பட்டு, கிட்டத்தட்ட 1.7% வருவாய் வளர்ச்சியை பதிவு செய்யும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.