Whalesbook
Airtel-ன் Q3 FY26 கணிப்புகள்: என்ன எதிர்பார்க்கலாம்?
Bharti Airtel நிறுவனம், FY26-ன் டிசம்பர் காலாண்டிற்கான (Q3) நிதி முடிவுகளை வெளியிடவிருக்கிறது. இந்த முறை, இந்திய சந்தையில் அதன் சராசரி வருவாய் ஒரு பயனருக்கு (ARPU) அதிகரிக்கும் என்பதும், ஆப்பிரிக்க நாடுகளில் அதன் செயல்பாடுகள் சிறப்பாக இருக்கும் என்பதும் அனலிஸ்ட்களின் முக்கிய எதிர்பார்ப்புகளாக உள்ளன. இந்த காரணங்களால், ஒட்டுமொத்த வருவாய் சுமார் 14% முதல் 19% வரை ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் மூலம், Airtel-ன் மொத்த வருவாய் ₹53,002.5 கோடி முதல் ₹53,600 கோடி வரை எட்டக்கூடும்.
சந்தை மதிப்பு மற்றும் போட்டியாளர்கள்
தற்போது, Airtel-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹11.83 டிரில்லியன் (அல்லது $130.89 பில்லியன் USD) ஆகும். நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings ratio) கடந்த பன்னிரண்டு மாத வருவாயின் அடிப்படையில் சுமார் 36.8x ஆக உள்ளது. பிப்ரவரி 2, 2026 நிலவரப்படி, இதன் பங்கு விலை சுமார் ₹1,965 ஆக வர்த்தகம் ஆனது. Vodafone Idea நிறுவனம் இதே காலாண்டில் ₹5,286 கோடி நிகர இழப்பை பதிவு செய்த நிலையில், Reliance Jio நிறுவனம் ₹7,629 கோடி லாபம் ஈட்டி, வருவாயில் 12.7% வளர்ச்சியை காட்டியுள்ளது. இந்த ஒப்பீட்டில், Airtel வலுவான நிதி நிலையுடன் காணப்படுகிறது.
லாப உயர்வுக்கான காரணங்கள்
இந்த காலாண்டில், வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) 23.4% முதல் 24.1% வரை ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரிக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்திய வயர்லெஸ் பிரிவில், ARPU ₹258 முதல் ₹261 வரை இருக்கும் என பல ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் எதிர்பார்க்கின்றன. பண்டிகை காலங்களில் ஏற்பட்ட தேவை அதிகரிப்பு மற்றும் விலை நிர்ணய உத்திகள் இதற்குக் காரணமாக கூறப்படுகிறது.
Elara Securities நிறுவனம் ₹7,390 கோடி நிகர லாபத்தையும் (PAT), Kotak Institutional Equities ₹7,343.9 கோடி லாபத்தையும் கணித்துள்ளது. Motilal Oswal Financial Services நிறுவனம் மட்டும் ₹8,500 கோடி சரிசெய்யப்பட்ட நிகர லாபத்தை கணித்துள்ளது.
செயல்பாடுகள்: இந்தியாவும் ஆப்பிரிக்காவும்
Airtel-ன் முக்கிய வளர்ச்சி இன்ஜின் இந்திய வயர்லெஸ் பிசினஸ் தான். இங்கு ARPU தொடர்ந்து அதிகரிப்பது மற்றும் அதிக டேட்டா பயன்படுத்தும் வாடிக்கையாளர்கள் பிரிவுக்கு மாறுவது இதற்கு பலம் சேர்க்கிறது. ஆப்பிரிக்க செயல்பாடுகளும் நிலையான வருவாயை வழங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. டேட்டா சேவைகள் மற்றும் மொபைல் மணி (Mobile Money) பயன்பாடு அதிகரிப்பது இதற்கு கைகொடுக்கும்.
இருப்பினும், சில ஆப்பிரிக்க நாடுகளில் நாணய மதிப்பின் வீழ்ச்சி (Currency Depreciation) லாபத்தை பாதிக்கக்கூடும் என்ற கவலைகளும் உள்ளன. மேலும், தொடர்ந்து நடைபெறும் நெட்வொர்க் முதலீடுகள் மற்றும் செயல்பாட்டு செலவுகள் (Operational Expenditures) லாப வரம்புகளை (Margin) பாதிக்கலாம்.
முதலீட்டாளர்களின் பார்வை
எதிர்காலத்தில், முதலீட்டாளர்கள் இந்திய வயர்லெஸ் ARPU-வின் அடுத்தடுத்த நகர்வுகள், EBITDA லாப வரம்புகளின் போக்கு (குறிப்பாக 5G நெட்வொர்க் விரிவாக்கத்தின் போது), எதிர்கால விலை நிர்ணயம் மற்றும் மூலதன செலவு திட்டங்கள் (Capex Plans) ஆகியவற்றில் அதிக கவனம் செலுத்துவார்கள். Airtel-ன் வலுவான பேலன்ஸ் ஷீட் மற்றும் மேம்பட்டு வரும் பணப்புழக்கம் (Cash Flow) நீண்ட கால மதிப்பீட்டிற்கு ஆதரவாக இருக்கும் என்றும், மூலதன செலவு அதிகமாக இருந்தாலும் அதன் வளர்ச்சிக்கு உதவும் என்றும் நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.