Whalesbook
வருவாய் வளர்ச்சி அசத்தல், ஆனால் லாபம் ஏன் சரிந்தது?
Bharti Airtel-ன் இந்த காலாண்டின் செயல்திறன், வாடிக்கையாளர் சேர்க்கை மற்றும் மொபைல் சேவைகளில் சிறப்பாக கிடைத்த வருவாய் மூலம் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது. இந்தியா மற்றும் ஆப்பிரிக்காவில் உள்ள இதன் செயல்பாடுகள், மற்றும் Homes பிசினஸும் ஒருங்கிணைந்த வருவாயை 15.7% உயர்த்தியுள்ளது. இதன் மூலம், செயல்படும் லாபம் (EBIT) 21.4% அதிகரித்து ₹18,156 கோடி-யாக உயர்ந்துள்ளது. வரிக்கு முந்தைய லாபம் (Profit Before Tax) கூட 35.8% அதிகரித்துள்ளது.
நெட் ப்ராஃபிட்டில் வீழ்ச்சி, டிவிடெண்ட் அறிவிப்பு
வருவாய் மற்றும் EBIT வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், விதிவிலக்கான செலவுகள் (exceptional items) கணக்கிடப்பட்ட பிறகு, நெட் ப்ராஃபிட் முந்தைய ஆண்டின் இதே காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 33.5% குறைந்து ₹7,325 கோடி ஆக உள்ளது. கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டில் அதிகப்படியான வரிச் சலுகைகள் (tax credits) கிடைத்ததால், இந்த ஆண்டு லாபம் சற்று குறைவாக பதிவாகியுள்ளது. இருப்பினும், சராசரி வாடிக்கையாளர் வருவாய் (ARPU) ₹257 ஆக உயர்ந்துள்ளது. மேலும், முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்ல செய்தியாக, ஒரு பங்குக்கு ₹24 இறுதி டிவிடெண்ட் (final dividend) வழங்க பரிந்துரைக்கப்பட்டுள்ளது.
விரிவாக்கத்திற்கு முக்கியத்துவம், அதிக முதலீடு
Bharti Airtel தனது எதிர்கால வளர்ச்சிக்காக டேட்டா சென்டர்கள் மற்றும் நெட்வொர்க் விரிவாக்கத்தில் தொடர்ந்து அதிக கவனம் செலுத்தி வருகிறது. நிதியாண்டு 2026-ல் மட்டும், 5G மற்றும் ஃபைபர் நெட்வொர்க் மேம்பாட்டிற்காக ₹47,522 கோடி முதலீடு செய்துள்ளது. இது வருங்கால வருவாயை அதிகரிக்கும் என்ற நம்பிக்கையை அளிக்கிறது.
சந்தை நிலவரம் மற்றும் மதிப்பீடு
தற்போது, Bharti Airtel-ன் P/E விகிதம் 31.4x முதல் 36.9x வரை உள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களின் அதிக எதிர்பார்ப்புகளைக் காட்டுகிறது. இதேபோல், Reliance Industries-ன் P/E 22.2-22.63x ஆகவும், Vodafone Idea-வின் P/E எதிர்மறையாகவும் உள்ளது. இந்திய டெலிகாம் துறையில் மொத்த கடன் ₹6.6 லட்சம் கோடி-யை தாண்டியுள்ளது. Airtel, Jio (₹206) மற்றும் Vodafone Idea (₹164) ஆகியவற்றை விட ₹257 என்ற ARPU உடன் முன்னணியில் உள்ளது. இருப்பினும், கடந்த காலாண்டில் ₹259 ஆக இருந்த ARPU, இந்த காலாண்டில் ₹257 ஆக சற்று குறைந்துள்ளது.
முக்கிய அபாயங்கள் மற்றும் எதிர்கால வாய்ப்புகள்
அதிகப்படியான மூலதன செலவு (CAPEX), போட்டி, மற்றும் துறையின் கடன் சுமை ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாக உள்ளன. இருப்பினும், இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் டிஜிட்டல் பொருளாதாரம் மற்றும் அதிவேக இணைப்புக்கான தேவை Bharti Airtel-க்கு சாதகமாக அமையும். தரமான வாடிக்கையாளர்களை ஈர்ப்பது மற்றும் 5G சேவைகளை விரிவுபடுத்துவதன் மூலம் வருவாயை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ARPU ₹260-க்கு மேல் உயர்ந்தால், பங்கு விலை மேலும் உயர வாய்ப்புள்ளது என்று நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர். கடந்த ஒரு வருடத்தில் பங்கு விலை 3.50% சரிந்துள்ளது.