இந்தியா இன்க். லாப சக்தி உயர்வு: நிறுவனங்கள் இப்போது பொருளாதார வளர்ச்சியை மிஞ்சுகின்றன - உங்கள் முதலீடுகளுக்கு என்ன அர்த்தம்!

கடந்த சில ஆண்டுகளில் இந்தியாவின் பொருளாதார நிலப்பரப்பில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது, கார்ப்பரேட் லாபம் இப்போது ஒட்டுமொத்த பொருளாதார வளர்ச்சியை விட வேகமாக முன்னேறி வருகிறது. ஆக்சிஸ் கேபிடலின் சமீபத்திய பகுப்பாய்வு, ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக லாபங்கள் GDP வளர்ச்சியைக் காட்டிலும் பின்தங்கியிருந்த பிறகு, சமநிலை இப்போது நிறுவனங்களுக்கு சாதகமாக உறுதியாக மாறியுள்ளது என்பதை எடுத்துக்காட்டுகிறது. இது இந்தியா இன்க்.க்கான நடுத்தர கால வருவாய் வாய்ப்பை மறுவரையறை செய்கிறது.

மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) = ஊதியம் + லாபம் என்ற அடிப்படை கணக்கியல் அடையாளம், பொருளாதார வளர்ச்சிக்கும் கார்ப்பரேட் வருவாய்க்கும் இடையிலான தொடர்பை விளக்குகிறது. வருடாந்திர ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்படலாம் என்றாலும், லாபம்-GDP விகிதங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் இருப்பதால், நடுத்தர காலத்தில் ஒரு வலுவான சீரமைப்பு பொதுவாக இருக்கும். உலகளவில், 2013 முதல் 2025 வரை, அமெரிக்கா மற்றும் ஜப்பான் போன்ற நாடுகளில் கார்ப்பரேட் வருவாய், பெயரளவு GDP-யை விட வேகமாக வளர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், இந்தியா, சீனா மற்றும் தென் கொரியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் GDP-யுடன் ஒப்பிடும்போது கார்ப்பரேட் வருவாய் வளர்ச்சி மெதுவாக இருந்தது.

இந்தியாவின் பொருளாதாரப் பயணம் இந்த வேறுபாட்டை தெளிவாக விளக்குகிறது. நிதியாண்டு 2011 முதல் 2020 வரை, இந்தியாவின் பெயரளவு GDP சுமார் 12% வலுவான வருடாந்திர வளர்ச்சியைப் பெற்றது. இதற்கு மாறாக, நிஃப்டி ஈ earnings per Share (EPS) மூலம் அளவிடப்படும் கார்ப்பரேட் வருவாய், அதே காலகட்டத்தில் சுமார் 7% என்ற மிதமான வேகத்தில் வளர்ந்தது. FY20 மற்றும் FY24 க்கு இடையில் இந்த போக்கு கடுமையாக தலைகீழாக மாறியுள்ளது. கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் வருவாயின் பெயரளவு GDP-ஐ விட சிறப்பான செயல்திறன் சற்று மந்தமாக இருந்தாலும், நிஃப்டி EPS இனி வரும் ஆண்டுகளில் மேலும் உயரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

ஆக்சிஸ் கேபிடல் அறிக்கை இந்த மாற்றத்திற்கான ஒரு காரணமாக இந்தியாவின் குறிப்பிடத்தக்க தொழிலாளர் உபரியைக் குறிப்பிடுகிறது. இந்த உபரி தொழிலாளர்களின் பேரம் பேசும் சக்தியைக் குறைக்கிறது, இதன் மூலம் நிறுவனங்களுக்கு சாதகமாக உள்ளது மற்றும் லாபத்தை அதிகரிக்கிறது. இதன் விளைவாக, GDP-யில் லாபத்திற்கான பங்கு அதன் மேல்நோக்கிய போக்கைத் தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

கார்ப்பரேட் லாபம்-GDP விகிதம் FY15 இல் 3.5% என்ற குறைந்தபட்சத்திலிருந்து FY25 இல் 5.1% ஆக உயர்ந்துள்ளது. FY28 க்குள் இந்த விகிதம் 5.5% ஐ அடையக்கூடும் என்று கணிப்புகள் தெரிவிக்கின்றன. FY21 முதல் FY25 வரையிலான வளர்ச்சியில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றம், தொலைத்தொடர்பு, தொழில்துறை, விருப்ப நுகர்வோர் பொருட்கள் (ஆட்டோ உட்பட), மற்றும் நிதி போன்ற உள்நாட்டுத் துறைகளில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றங்களால் கணிசமாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளது என்று அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது. இதற்கு மாறாக, ஐடி சேவைகள் மற்றும் உலோகங்கள் போன்ற வலுவான உலகளாவிய வெளிப்பாடு கொண்ட துறைகள் FY13-21 காலகட்டத்துடன் ஒப்பிடும்போது பலவீனமான வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளன.

கார்ப்பரேட் லாபத்தில் இந்த தொடர்ச்சியான உயர்வு, இந்திய நிறுவனங்களுக்கு ஒரு வலுவான வருவாய் சூழலைக் குறிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் மேம்பட்ட கார்ப்பரேட் செயல்திறனை எதிர்பார்க்கலாம், இது உயர் மதிப்பீடுகள் மற்றும் டிவிடெண்ட் கொடுப்பனவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். இந்த மாற்றம், நிறுவனங்கள் பொருளாதார வளர்ச்சியை பங்குதாரர் வருவாயாக மாற்றும் திறனில் மேலும் திறமையானதாகி வருவதைக் குறிக்கிறது, இது ஈக்விட்டி சந்தைகளுக்கு ஒரு நேர்மறையான அறிகுறியாகும். இருப்பினும், உள்நாட்டு தேவையையும், உலகளவில் வெளிப்படும் துறைகளின் செயல்திறனையும் சார்ந்திருப்பது முக்கிய காரணிகளாகத் தொடரும்.