ஐபிஓ லாக்-இன் முடிவு: அர்பன் கம்பெனி & பிசிக்ஸ்வாலா கடுமையாக பாதிப்பு! பங்குகள் சரிவால் முதலீட்டாளர்கள் தவிப்பு!

அர்பன் கம்பெனி (Urban Company) மற்றும் பிசிக்ஸ்வாலா (PhysicsWallah) பங்குகளில் ஏற்பட்ட வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் IPO லாக்-இன் காலம் முடிவுக்கு வந்ததுதான்.
அர்பன் கம்பெனியின் பங்கு இன்று 5.79% சரிந்து ₹121.4 ஆக ஆனது, இது நவம்பர் 10க்குப் பிறகு ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய ஒரு நாள் வீழ்ச்சியாகும். பிசிக்ஸ்வாலா நிறுவனத்தின் பங்கும் 1.9% சரிந்து ₹133.32 ஐ எட்டியது. காலை வர்த்தகத்தில், அர்பன் கம்பெனி 4.5% சரிந்தும், பிசிக்ஸ்வாலா 1.2% சரிந்தும் வர்த்தகமானது, அதேசமயம் நிஃப்டி50 குறியீடு வெறும் 0.48% மட்டுமே சரிந்தது.

லாக்-இன் காலம் என்பது IPO-க்களின் ஒரு நிலையான அம்சமாகும். இது IPO-க்கு முந்தைய முதலீட்டாளர்களை (ஆங்கர் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிறுவனர்கள் போன்றோரை) நிறுவனம் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு தங்கள் பங்குகளை விற்க தடை செய்கிறது. இதன் நோக்கம், பட்டியலிட்ட உடனடி ஏற்ற இறக்கத்தைத் தடுப்பதும், சந்தைக்கு நிறுவனத்தின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கு நேரம் கொடுப்பதும் ஆகும். இந்த லாக்-இன் காலங்கள் முடிவடையும் போது, குறிப்பாக கணிசமான பங்குகளை வைத்திருக்கும் ஆங்கர் முதலீட்டாளர்களுக்கு, அவர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்க அனுமதிக்கப்படுகிறார்கள். இது தேவைக்கும் அதிகமாக பங்குகள் கிடைப்பதற்கு வழிவகுக்கும், இதனால் விலைகள் கடுமையாக குறையும், குறிப்பாக சமீபத்தில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களில், அவற்றின் மதிப்பீடுகள் இன்னும் நிறுவப்பட்டு வருகின்றன.

அர்பன் கம்பெனி தனது IPO மூலம் ₹1,900 கோடியை திரட்டியது, மேலும் அதன் பங்கு பட்டியல் இட்ட பிறகு சுமார் 24% குறைந்துள்ளது. நிறுவனம் ஆங்கர் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து ₹854 கோடியை திரட்டியிருந்தது, அவர்களுக்கு ₹103 என்ற விலையில் 8.29 கோடி ஈக்விட்டி பங்குகள் ஒதுக்கப்பட்டன. அவர்களின் லாக்-இன் காலம் முடிவடைந்ததால், இந்த முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்க முடிந்தது, இது இன்றைய கடுமையான வீழ்ச்சிக்கு காரணமாக அமைந்தது. நிறுவனத்தின் IPO மிகவும் வெற்றிகரமாக அமைந்தது, 104 மடங்கு சந்தா பெறப்பட்டது, மேலும் ₹161 (வழங்கல் விலை ₹103 இலிருந்து 56% பிரீமியம்) இல் பட்டியலிடப்பட்டது. முதல் நாள் முடிவில் பங்கு ₹167 இல் வர்த்தகமானது, இது நிறுவனத்தின் மதிப்பை ₹23,987 கோடியாகக் காட்டியது.

பிசிக்ஸ்வாலா தனது ஆரம்ப லாக்-இன் காலம் முடிந்த பிறகு பங்கு விலையில் குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது. ₹145 (வழங்கல் விலை ₹109 இலிருந்து 33% பிரீமியம்) இல் பட்டியலிடப்பட்ட பங்கு, இப்போது பட்டியல் இட்ட விலையிலிருந்து 7%க்கும் மேல் குறைந்துள்ளது. நிறுவனம் ₹1,563 கோடியை ஆங்கர் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து திரட்டியிருந்தது, அவர்களுக்கு ₹109 என்ற விலையில் சுமார் 14 கோடி பங்குகள் ஒதுக்கப்பட்டன. அவர்களின் லாக்-இன் சமீபத்தில் முடிவடைந்தது, இது பங்குகளை விற்பனை செய்வதற்கான கதவைத் திறந்துவிட்டது. பிசிக்ஸ்வாலா IPO, இதில் ₹3,100 கோடி புதிய பங்கு வெளியீடு மற்றும் ₹380 கோடி விற்பனைக்கான சலுகை (Offer for Sale) ஆகியவை அடங்கும், இது வலுவான முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தை ஈர்த்தது. காலை 9:35 மணிக்கு பங்குகள் 1.2% சரிந்திருந்தன, இது பரவலான விற்பனை மனநிலையை பிரதிபலிக்கிறது.

இந்த வீழ்ச்சிகள் ஒரு சற்றே எதிர்மறையான சந்தை பின்னணியில் நிகழ்ந்தன. முக்கிய நிஃப்டி50 குறியீடு 0.48% சரிந்திருந்தது, மேலும் பிஎஸ்இ ஐபிஓ குறியீடும் சுமார் 0.6% குறைந்தது. இது காட்டுகிறது, ஒட்டுமொத்த சந்தை மந்தமாக இருந்தாலும், இந்த இரண்டு பங்குகளின் குறிப்பிட்ட செயல்திறன் லாக்-இன் காலத்திற்குப் பிறகு ஏற்பட்ட இயக்கவியலால் பெரிதும் பாதிக்கப்பட்டது.

இரு நிறுவனங்களின் வெற்றிகரமான IPO-க்களில் பல்வேறு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் வலுவான பங்கேற்பு இருந்தது. அர்பன் கம்பெனியின் ஆங்கர் முதலீட்டாளர்களில் கவர்மெண்ட் பென்ஷன் ஃபண்ட் குளோபல், நோமுரா ஃபண்ட்ஸ் அயர்லாந்து பப்ளிக் லிமிடெட் கம்பெனி, ஃபிடிலிட்டி ஃபண்ட்ஸ் போன்ற உலகளாவிய நிதிகள் அடங்கும். பிசிக்ஸ்வாலாவில் ஐசிஐசிஐ ப்ரூடென்ஷியல் எம்எஃப், கோடாக் எம்எஃப், நிப்பான் எம்எஃப் போன்ற முன்னணி உள்நாட்டு சொத்து மேலாளர்கள் பங்கேற்றனர். இந்த நன்மதிப்பு பெற்ற முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றம் சந்தை மனநிலையை கணிசமாக மாற்றும்.

திங்கட்கிழமை காணப்பட்ட விற்பனை அழுத்தம் நீடிக்கலாம், ஏனெனில் மேலும் பல நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நிலைகளை பணமாக்கக்கூடும். இந்த நிகழ்வு, புதியதாகப் பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளுடன் தொடர்புடைய உள்ளார்ந்த ஏற்ற இறக்கத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது, குறிப்பாக IPO-க்குப் பிறகு உயர் மதிப்பீடுகளைக் கொண்டவை. முதலீட்டாளர்கள் இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் விலைகளை நிலைநிறுத்தவும், தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தவும் முடியுமா அல்லது மேலும் சரிவுகள் எதிர்பார்க்கப்படுகிறதா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு எதிர்கால வர்த்தக அமர்வுகளை உன்னிப்பாகக் கண்காணிப்பார்கள். அர்பன் கம்பெனி மற்றும் பிசிக்ஸ்வாலாவின் செயல்திறன், இந்தியாவில் எதிர்கால IPO-க்களுக்கான உணர்விலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

தாக்கம்: இந்த செய்தி நேரடியாக அர்பன் கம்பெனி லிமிடெட் மற்றும் பிசிக்ஸ்வாலா லிமிடெட் பங்குதாரர்களை பாதிக்கிறது, இது போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பில் குறைவை ஏற்படுத்தக்கூடும். இது இந்திய IPO சந்தையின் ஒட்டுமொத்த உணர்வையும் பாதிக்கிறது, இது எதிர்கால நிதி திரட்டல் மற்றும் புதிய பட்டியல்களுக்கான முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தை பாதிக்கக்கூடும். இந்த ஏற்ற இறக்கம், புதிதாக பொது நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதில் உள்ள அபாயங்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
Impact Rating: 7/10.