இந்தியாவின் கிரெடிட் பூம் வெடிக்கிறது: பண்டிகை காலம் மாபெரும் தேவை உயர்வுக்கு வழிவகுக்கிறது!

பண்டிகை காலாண்டில் இந்தியாவில் சில்லறை கடன் தேவை உயர்வு

இந்தியாவின் சில்லறை கடன் சந்தை ஜூலை முதல் செப்டம்பர் 2025 காலாண்டில் தேவையுடன் குறிப்பிடத்தக்க ஊக்கத்தை கண்டது. TransUnion CIBIL இன் டிசம்பர் 2025 கிரெடிட் மார்க்கெட் அறிக்கையின்படி, இந்த உயர்வு முதன்மையாக GST சீரமைப்பு (GST rationalization) காரணமாக ஏற்பட்டது, இது நுகர்வோர் வாங்கும் திறனை (affordability) மேம்படுத்தியது மற்றும் முக்கிய பண்டிகை காலத்திற்கு முன்னதாக நுகர்வோர் உணர்வில் (consumer sentiment) ஒரு பொதுவான எழுச்சியைக் கொண்டுவந்தது.

நுகர்வில் குவிந்த தேவை வளர்ச்சி

ஒட்டுமொத்த கடன் சந்தையின் ஆரோக்கியத்தின் முக்கிய அளவுகோலான கிரெடிட் மார்க்கெட் இண்டிகேட்டர் (CMI), முந்தைய காலாண்டில் 98 இலிருந்து மூன்றாவது காலாண்டில் 99 ஆக உயர்ந்தது. இது கடன் நிலப்பரப்பில் படிப்படியான வலுவூட்டலைக் குறிக்கிறது. நுகர்வு சார்ந்த பிரிவுகளில் (consumption-led segments) தேவை வளர்ச்சி மிகவும் தெளிவாகத் தெரிந்தது. நுகர்வோர் சாதனங்கள் (consumer durables), இரு சக்கர வாகன நிதி (two-wheeler finance) மற்றும் ஆட்டோமொபைல்களுக்கான கடன்கள் பண்டிகை காலத்திற்கு முந்தைய காலத்தில் வலுவான ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தன. செப்டம்பர் 2025 இல் முடிந்த காலாண்டிற்கான CMI தேவை துணை-குறியீடு (sub-index) ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு 93 இலிருந்து 95 ஆக உயர்ந்தது.

பண்டிகை உயர்வு மேலும் வளர்ச்சியைத் தூண்டுகிறது

அக்டோபர் மாதப் போக்குகளின் பகுப்பாய்வு, இது பண்டிகை ஷாப்பிங் காலத்தின் இதயப்பகுதியைப் பிடிக்கிறது, இன்னும் கூர்மையான உயர்வைக் காட்டியது. நுகர்வோர் சாதனங்களுக்கான கடன் வளர்ச்சி குறியீடு (indexed demand growth for consumer durable loans) 2024 இல் 128 இலிருந்து 2025 இல் 189 ஆக உயர்ந்தது. இதேபோல், இரு சக்கர மற்றும் ஆட்டோ கடன்களும் முந்தைய ஆண்டை விட அதிக வளர்ச்சி விகிதங்களைப் பதிவு செய்தன, இது பண்டிகை செலவின் தாக்கத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

கடன் விநியோகம் விரிவடைகிறது, கிராமப்புற சந்தைகள் முன்னிலை வகிக்கின்றன

கடன் விநியோகம் (Credit supply) தேவையுடன் இணையாக இருந்தது, பாதுகாப்பான கடன் தயாரிப்புகளால் (secured lending products) ஆதரிக்கப்பட்ட விரிவாக்கம் மற்றும் முக்கிய பெருநகரப் பகுதிகளுக்கு அப்பால் கடன் வழங்குவதில் மூலோபாய கவனம் செலுத்தப்பட்டது. CMI விநியோகக் குறியீடு (supply index) ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு 91 இலிருந்து Q3 2025 இல் 97 ஆக உயர்ந்தது. கடன் அட்டைகளைத் தவிர்த்து, நுகர்வு கடன்கள் (Consumption loans) மற்றும் தங்கக் கடன்கள் (gold loans) இந்த விநியோக வளர்ச்சிக்கு முக்கிய உந்து சக்திகளாக இருந்தன. அரை-நகர்ப்புற மற்றும் கிராமப்புற சந்தைகள் தொடர்ந்து சிறப்பாகச் செயல்பட்டன, காலாண்டில் மொத்த கடன் விநியோகத்தில் 61% பங்களித்தன, கடன் வழங்குநர்கள் நிலையான கடன் வாங்கும் ஆர்வமுள்ள பகுதிகளைப் பயன்படுத்திக் கொண்டனர்.

கடன் வாங்குபவர் சுயவிவரங்களில் நேர்மறை மாற்றம்

ஒரு சுவாரஸ்யமான வளர்ச்சி என்னவென்றால், கடந்த ஆண்டு காணப்பட்ட சுருக்கத்திற்குப் (contraction) பிறகு, புதிய கடனாளிகள் (new-to-credit consumers) மீண்டும் வளர்ச்சிப் பகுதிக்குத் திரும்பினர். 35 வயதுக்குட்பட்ட இளம் கடன் வாங்குபவர்கள் இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய சக்தியாக இருந்தனர். இது அரை-நகர்ப்புற மற்றும் கிராமப்புற பகுதிகளில் குறிப்பாக தெளிவாகத் தெரிந்தது, அங்கு அவர்களின் ஆண்டுக்கு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் இரு மடங்காகி 15% ஆனது. மெட்ரோ மற்றும் நகர்ப்புற மையங்களில் கூட, முந்தைய வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு இளம் கடன் வாங்குபவர்களிடையே வளர்ச்சி மேம்பட்டது.

சொத்து தரம் நிலையானது ஆனால் மன அழுத்தத்தின் பகுதிகள் உருவாகின்றன

ஒட்டுமொத்த சொத்துத் தரம் (asset quality) பரவலாக நிலையாக இருந்தது, CMI செயல்திறன் குறியீடு (performance index) ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு 100 இலிருந்து Q3 2025 இல் 105 ஆக உயர்ந்தது, இது கடன் தோல்விகள் (loan defaults) தொடர்பாக நிலையான படத்தை பரிந்துரைக்கிறது. இருப்பினும், அறிக்கையானது மன அழுத்தத்தின் உருவாகும் பகுதிகளைக் குறிப்பிட்டது. சொத்து மீதான மைக்ரோ கடன்களில் (micro loans against property - LAP) மற்றும் சிறிய அளவிலான வீட்டுக் கடன்களில் (small-ticket housing loans) ஆரம்ப தாமதங்கள் (early delinquencies) அதிகரித்தன, இது கடன் வழங்குநர்கள் இந்த குறிப்பிட்ட போர்ட்ஃபோலியோக்களை நெருக்கமாகக் கண்காணிக்க வேண்டியதன் அவசியத்தை வலியுறுத்துகிறது.

கடன் வழங்குநர்களுக்கு விவேகமான இடர் மேலாண்மைக்கான அழைப்பு

"GST 2.0 பண்டிகை காலத்தில் நுகர்வோர் உணர்வையும் கடன் தேவையையும் ஆதரித்தது, ஆனால் வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க பொறுப்பான கடன் (responsible lending) மற்றும் ஆரம்ப இடர் அடையாளம் (early risk identification) தேவைப்படும்," என்று TransUnion CIBIL இன் நிர்வாக இயக்குநர் மற்றும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி Bhavesh Jain கூறினார். கொள்கை ஆதரவு மற்றும் வலுவான பண்டிகை தேவை சில்லறை கடனை உயர்த்தியிருந்தாலும், நிதி நிறுவனங்கள் சந்தை விரிவாக்கத்தை கவனமான இடர் மேலாண்மையுடன் (diligent risk management) சமப்படுத்த வேண்டும், குறிப்பாக வளரும் புவியியல் பகுதிகளில் மற்றும் முதல் முறை கடன் வாங்குபவர்களிடையே கடன் வாங்குதல் அதிகரிக்கும் போது, என்று அறிக்கை கூறுகிறது.

தாக்கம்

சில்லறை கடன் தேவையில் இந்த வலுவான வளர்ச்சி இந்திய பொருளாதாரத்திற்கு ஒரு நேர்மறையான அறிகுறியாகும், இது வலுவான நுகர்வோர் செலவு சக்தி மற்றும் நம்பிக்கையைக் குறிக்கிறது. இது வங்கிகள் மற்றும் வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) போன்ற நிதி நிறுவனங்களுக்கு அதிகரித்த கடன் அளவுகள் (lending volumes) மூலம் பயனளிக்கிறது. ஆட்டோமொபைல் மற்றும் நுகர்வோர் சாதனங்கள் போன்ற நுகர்வோர் வாங்குதல்களைச் சார்ந்திருக்கும் துறைகள் ஒரு நேர்மறையான தொடர் விளைவை (positive knock-on effect) காண வாய்ப்புள்ளது. இருப்பினும், குறிப்பிட்ட கடன் வகைகளில் மன அழுத்தம் உருவாவது, நிலையான வளர்ச்சி மற்றும் நிதி ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிப்படுத்த கடன் வழங்குநர்களிடமிருந்து கவனமான நம்பிக்கை மற்றும் செயலில் இடர் மேலாண்மையைக் கோருகிறது.

Impact Rating: 7/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்

• GST சீரமைப்பு (GST rationalisation): இந்தியாவின் சரக்கு மற்றும் சேவை வரி அமைப்பில் அதன் செயல்திறன் மற்றும் நேர்மையை மேம்படுத்த செய்யப்படும் மாற்றங்கள் மற்றும் எளிமைப்படுத்தல்களைக் குறிக்கிறது.
• கிரெடிட் மார்க்கெட் இண்டிகேட்டர் (CMI): கடன் சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஆரோக்கியம், செயல்பாடு மற்றும் போக்குகளை அளவிடவும் கண்காணிக்கவும் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு கூட்டு குறியீடு.
• நுகர்வோர் சாதன கடன்கள் (Consumer durable loans): நுகர்வோர் குளிர்பதனப் பெட்டிகள், தொலைக்காட்சிகள், சலவை இயந்திரங்கள் மற்றும் மின்னணுப் பொருட்கள் போன்ற நீண்ட காலம் உழைக்கும் வீட்டுப் பொருட்களை வாங்குவதற்கு நிதியளிக்க எடுக்கும் கடன்கள்.
• தாமதங்கள் (Delinquencies): தேவையான கடன் கொடுப்பனவுகளை சரியான நேரத்தில் செலுத்தத் தவறிய நிலை; இயல்புநிலையின் முன்னோடி.
• சொத்து மீதான மைக்ரோ கடன்கள் (Micro loans against property - LAP): இவை சிறிய கடன்கள் ஆகும், இதில் கடன் வாங்குபவர் தனது சொத்தை அடமானமாகப் பயன்படுத்துகிறார். கடன் தொகை பொதுவாக சொத்தின் மதிப்பில் ஒரு பகுதியாகும்.
• புதிய கடனாளிகள் (New-to-credit consumers): தங்கள் நிதி வரலாற்றில் முதல் முறையாக பணம் கடன் வாங்குபவர்கள் அல்லது கடன் வசதிகளைப் பயன்படுத்துபவர்கள்.
• அரை-நகர்ப்புற மற்றும் கிராமப்புற சந்தைகள் (Semi-urban and rural markets): முக்கிய பெருநகர நகரங்களுக்கு வெளியே உள்ள புவியியல் பகுதிகள், சிறிய நகரங்கள் மற்றும் கிராமங்களை உள்ளடக்கியது.