இந்தியாவின் பாஸிவ் ஃபண்ட் வளர்ச்சி: சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் அதிகம் இணைகிறார்கள், ஆனால் பங்கு சிறியது!

பாஸிவ் ஃபண்டுகளில் சில்லறை முதலீட்டின் வேகம் அதிகரிப்பு

இந்திய சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பாஸிவ் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை பெருகிய முறையில் ஏற்றுக்கொள்கிறார்கள், மற்ற முதலீட்டாளர் பிரிவுகளை விட வேகமாக தங்கள் பணத்தை முதலீடு செய்கிறார்கள். இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் (Amfi) தரவுகளின்படி, மூன்று ஆண்டுகளில் பாஸிவ் ஃபண்ட் சொத்துக்கள் ₹12.99 டிரில்லியனாக இரட்டிப்பாகியிருந்தாலும், சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் கூட்டுப் பங்கு செப்டம்பர் 2022 இல் 4.01% இலிருந்து வெறும் 7.1% ஆக உள்ளது.

விநியோகஸ்தர்களுக்கான ஊக்கத்தொகை இடைவெளி

வேகமான முதலீட்டு வேகம் இருந்தபோதிலும், பாஸிவ் ஃபண்ட் சொத்துக்களில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் சிறிய பங்குக்கான முக்கிய காரணம், விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் தரகர்களுக்கு வழங்கப்படும் ஊக்கத்தொகையில் உள்ளது. இந்த இடைத்தரகர்கள், பாஸிவ் திட்டங்களை விட ஆக்டிவ் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்களை விற்பதன் மூலம் கணிசமாக அதிக கமிஷனை சம்பாதிக்கிறார்கள். இந்த கட்டமைப்பு சார்பு, முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைந்த செலவுகளை வழங்கும் பாஸிவ் தயாரிப்புகளுக்கு, முதலீட்டாளர் கையகப்படுத்தலில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் விற்பனை சேனல்களிலிருந்து குறைந்த விளம்பர ஆதரவைப் பெறுகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது.
ஜெரோதா ஃபண்ட் ஹவுஸின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி விஷால் ஜெயின், இடிஎஃப் (ETFs) போன்ற பாஸிவ் விருப்பங்களை விட ஆக்டிவ் ஃபண்டுகளை ஊக்குவிக்க விநியோகஸ்தர்கள் விரும்புவதற்கான உலகளாவிய போக்கு இந்தியாவில் தொடர்கிறது என்று விளக்கினார். கணிசமான இடைத்தரகர் ஆதரவு இல்லாததால், பாஸிவ் முதலீட்டின் வளர்ச்சி பெரும்பாலும் கரிமமானது, முதலீட்டாளர்கள் ஆக்டிவ் ஃபண்ட் செயல்திறனின் வரம்புகள் மற்றும் பாஸிவ் உத்திகளின் செலவுத் திறன்களை சுயாதீனமாக அங்கீகரிப்பதால் இது உந்தப்படுகிறது.

நிதி தாக்கங்கள்

Amfi தரவுகள் பாஸிவ் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சிப் பாதையைக் காட்டுகின்றன. செப்டம்பர் 2022 முதல், பாஸிவ் ஃபண்டுகளுக்கான AUM 2.3 மடங்கு உயர்ந்து, செப்டம்பர் நிலவரப்படி ₹12.99 டிரில்லியனை எட்டியுள்ளது. இந்தக் காலகட்டத்தில், சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பு இந்த மொத்தத்தில் 4.01% இலிருந்து 7.1% ஆக வளர்ந்துள்ளது. இதற்கு மாறாக, HNIs தங்கள் பங்கு 11% இலிருந்து 17% ஆக உயர்ந்ததைக் கண்டனர்.
EPFO மற்றும் கார்ப்பரேட்கள் இணைந்து இன்னும் பாஸிவ் AUM இன் மிகப்பெரிய பகுதியை கொண்டுள்ளன, மொத்தம் 73% பங்குகளைக் கொண்டுள்ளன, இது மூன்று ஆண்டுகளுக்கு முன்பு 84% ஆக இருந்தது. இருப்பினும், முழுமையான அடிப்படையில், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பாஸிவ் சொத்துக்களில் மிக விரைவான விரிவாக்கத்தைக் காட்டியுள்ளனர், 4.9 மடங்கு வளர்ந்துள்ளனர். HNI பாஸிவ் சொத்துக்கள் 4.3 மடங்கு வளர்ந்தன, அதேசமயம் கார்ப்பரேட் பாஸிவ் சொத்துக்கள் 2.2 மடங்கு அதிகரித்துள்ளன, இது சில்லறை பங்கேற்பின் அதிக-வளர்ச்சி, குறைந்த-அடிப்படைத் தன்மையை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

நிபுணர் பகுப்பாய்வு மற்றும் முதலீட்டாளர் நடத்தை

சில்லறை பாஸிவ் சொத்துக்களில் வேகமான வளர்ச்சிக்கு குறைந்த அடித்தளம் காரணமாக இருந்தாலும், பாஸிவ் ஃபண்டுகளில் சில்லறை போலியோக்களின் எண்ணிக்கை அதிகரிப்பது விழிப்புணர்வு அதிகரிப்பதற்கான ஒரு முக்கிய குறிகாட்டியாகும். மோதிலால் ஓஸ்வால் AMC இன் நிர்வாக இயக்குநர் மற்றும் தலைமை வணிக அதிகாரி அகில் சதுர்வேதி, செப்டம்பர் மாதத்துடன் முடிவடைந்த ஆண்டில் பாஸிவ் ஃபண்ட் போலியோக்களில் 32% வளர்ச்சியைக் குறிப்பிட்டார், இது ஆக்டிவ் ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்ட் போலியோக்களில் 29% வளர்ச்சியை விட அதிகமாகும்.
குவாண்டம் மியூச்சுவல் ஃபண்டின் மேலாண்மை இயக்குநர் ஜிம்மி படேல், HNIs இன் நடத்தையைப் பற்றி விரிவாகக் கூறினார். தனிநபர்கள் செல்வத்தை சேர்க்கும்போது, ​​அவர்களின் இடர் ஏற்புத் தன்மை பெரும்பாலும் மாறுகிறது. HNIs மற்றும் குடும்ப அலுவலகங்கள், பட்டியலிடப்படாத AIFs மற்றும் ஏஞ்சல் முதலீடு போன்ற பிற அதிக-வருமானம் தரும் முயற்சிகளுக்கான அணுகலைக் கொண்டிருப்பதால், இந்த வழிகளுக்கு தங்கள் மிக உயர்ந்த இடர் எடுக்கும் தன்மையை ஒதுக்க முனைகிறார்கள். இதன் விளைவாக, அவர்கள் பெரும்பாலும் அதிக நிலையான, பாஸிவ் வெளிப்பாட்டிற்காக மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளைப் பயன்படுத்துகிறார்கள், இது பாஸிவ் ஃபண்ட் AUM இல் அவர்களின் உயர்ந்த பங்கிற்கு வழிவகுக்கிறது. இந்த நடத்தை ஒரு முதிர்ந்த செல்வ மேலாண்மை உத்தியைப் பிரதிபலிக்கிறது, இடர் பன்முகத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது.

வரலாற்று சூழல் மற்றும் செயல்திறன்

கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில், இடிஎஃப் (ETFs) மற்றும் இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் உட்பட மொத்த பாஸிவ் ஃபண்டுகளின் எண்ணிக்கை, ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு 307 இலிருந்து செப்டம்பரில் 626 ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது இரட்டிப்புக்கு மேல் ஆகும். இந்த நிதிகள் நிஃப்டி 50 அல்லது சென்செக்ஸ் போன்ற ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தை குறியீட்டின் செயல்திறனைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. அவற்றின் செயல்திறன் குறியீட்டுடன் நெருக்கமாக இணைந்திருந்தாலும், கண்காணிப்பு பிழைகள் காரணமாக சிறிய வேறுபாடுகள் ஏற்படலாம்.
மாறாக, ஆக்டிவ் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பகுதி நீண்ட காலத்திற்கு தங்கள் பெஞ்ச்மார்க்குகளை விட சிறப்பாக செயல்படத் தவறிவிட்டது. ஒரு S&P குளோபல் அறிக்கை, ஜூன் நிலவரப்படி, சுமார் 75% ஆக்டிவ் லார்ஜ்-கேப் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்கள் கடந்த பத்தாண்டுகளில் தங்கள் பெஞ்ச்மார்க்குகளை விட குறைவாக செயல்பட்டதாகக் குறிப்பிட்டது. ஸ்மால்- மற்றும் மிட்-கேப் வகைகளில் நிலைமை இன்னும் அதிகமாக உள்ளது, அங்கு சுமார் 80% ஆக்டிவ் திட்டங்கள் தங்கள் பெஞ்ச்மார்க்குகளுக்குப் பின்தங்கியுள்ளன. ஆக்டிவ் ஃபண்டுகளால் இந்த தொடர்ச்சியான குறைந்த செயல்திறன், பாஸிவ் முதலீட்டின் வாதத்தை மேலும் வலுப்படுத்துகிறது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

முதலீட்டாளர்களின் முதிர்ச்சி அதிகரிப்பு, குறைந்த செலவு முதலீட்டு விருப்பங்கள் பற்றிய விழிப்புணர்வு, மற்றும் புதுமையான பாஸிவ் தயாரிப்புகளின் தொடர்ச்சியான அறிமுகம் ஆகியவற்றால், பாஸிவ் ஃபண்டுகளில் பரவலான நிறுவனமல்லாத முதலீட்டாளர்களின் பங்கு மேலும் வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. விநியோகஸ்தர் ஊக்கத்தொகை ஒரு தடையாக இருந்தாலும், பாஸிவ் முதலீட்டின் உள்ளார்ந்த நன்மைகள் - குறைந்த செலவுகள் மற்றும் நிலையான பெஞ்ச்மார்க்-டிரேக்கிங் செயல்திறன் - நன்கு அறிந்த சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் வளர்ந்து வரும் எண்ணிக்கையை ஈர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தாக்க மதிப்பீடு

8/10
இந்தச் செய்தி முதலீட்டுப் போக்குகள், வெவ்வேறு ஃபண்ட் வகைகளின் செயல்திறன் மற்றும் நிதி ஆலோசனையின் பொருளாதாரம் ஆகியவற்றில் வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுவதன் மூலம் இந்திய சில்லறை முதலீட்டாளர்களை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது. இது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சொத்து ஒதுக்கீடு பற்றி தகவலறிந்த முடிவுகளை எடுக்கவும், கிடைக்கக்கூடிய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தயாரிப்புகளின் நிலப்பரப்பைப் புரிந்துகொள்ளவும் உதவுகிறது.