ஆசியாவின் டீல்மேக்கிங் திருவிழா: ஹாங்காங் முதலிடம், IPOக்கள் விண்ணை முட்டுகின்றன!

ஹாங்காங்கின் மூலதன சந்தைகள் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மறுபிரவேசம் செய்துள்ளன, இது 2024 இல் ஆசியாவின் முன்னணி நிதி திரட்டும் மையமாக உருவெடுத்துள்ளது. குறைந்த அளவிலான ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் எச்சரிக்கையான முதலீட்டாளர் உணர்வு நிலவிய காலத்திற்குப் பிறகு, பங்கு விற்பனை கிட்டத்தட்ட நான்கு மடங்காக உயர்ந்துள்ளது, $73 பில்லியனைத் தாண்டிவிட்டது, இதில் ஆரம்ப பொது வழங்கல்கள் (IPOs), இடமாற்றங்கள் மற்றும் தொகுதி வர்த்தகங்கள் (block trades) அடங்கும். இந்தச் செயல்திறன் ஹாங்காங்கை 2013 க்குப் பிறகு முதல் முறையாக ஆசியாவில் முதலிடத்திற்கும், உலகளவில் அமெரிக்காவிற்கு அடுத்தபடியாக இரண்டாம் இடத்திற்கும் உயர்த்தியுள்ளது. இந்த வியத்தகு மாற்றம் கண்டம் தழுவிய டீல்மேக்கிங் எழுச்சியின் ஒரு பகுதியாகும். இந்தியாவில் சாதனை அளவிலான IPOக்கள் மற்றும் சீனா மற்றும் ஜப்பானில் வலுவான சந்தை செயல்பாடு ஆகியவை இதை மேலும் அதிகரித்துள்ளன. சீன நிறுவனங்கள் உலகளாவிய விரிவாக்கத் திட்டங்களுக்கு உத்வேகம் அளிக்கும் வகையில் முக்கிய ஒப்பந்தங்களை முன்னெடுத்து வருகின்றன. ஆசியாவில் பங்கு விற்பனை மீட்சி பரவலாக உள்ளது, உலகின் முதல் 5 பரிவர்த்தனை மையங்களில் நான்கு ஆசியாவில் அமைந்துள்ளன: ஹாंगकाங், இந்தியா, சீனா மற்றும் ஜப்பான். பேட்டரி தயாரிப்பாளரான CATL மே மாதத்தில் $5.3 பில்லியனைத் திரட்டியது, இது உலகின் இரண்டாவது பெரிய பட்டியலாக அமைந்தது. மின்சார வாகன உற்பத்தியாளர்களான BYD மற்றும் Xiaomi Corp. ஆகியோரும் பங்கு இடமாற்றங்கள் மூலம் $5 பில்லியனுக்கும் அதிகமாகத் திரட்டின. இந்த ஒப்பந்தங்கள் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களுக்கு மத்தியிலும் நடந்தன. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) மற்றும் உயிரி தொழில்நுட்பத்தில் சீனாவின் முன்னேற்றங்கள், உள்நாட்டு தேவையைத் தூண்டுவதற்கான பெய்ஜிங்கின் முயற்சிகள் மற்றும் தங்கம், அலுமினியம் போன்ற பொருட்களின் உலகளாவிய விலையேற்றம் ஆகியவை இந்த சந்தை உயர்வுக்கு உகந்த சூழலை உருவாக்கியுள்ளன. ஹாங்காங்கில் IPO குழாய் (pipeline) வலுவாக உள்ளது, சுமார் 300 நிறுவனங்கள் பட்டியலுக்கு காத்திருக்கின்றன. இருப்பினும், ஒப்பந்தங்களின் அதிக அளவு காரணமாக, ஒழுங்குமுறை ஆணையங்களும் பங்குச் சந்தைகளும் வங்கிகள் சமர்ப்பிக்கும் விண்ணப்பங்களின் தரத்தை கவனிக்க வேண்டியுள்ளது. உற்சாகத்திற்கு மத்தியிலும், முதலீட்டாளர்களிடையே ஒருவித எச்சரிக்கை நிலவுகிறது. BNP Paribas Asset Management இன் ஒரு மூத்த முதலீட்டு நிபுணர், வலுவான ஆண்டிற்குப் பிறகு மதிப்பீடுகள் மற்றும் நிறுவனத்தின் அடிப்படை விவரங்கள் (fundamentals) குறித்த முதலீட்டாளர் ஒழுக்கம் தீவிரமடையும் என்று குறிப்பிட்டார். அவரது நிதிகள், புதுமை, ரோபோட்டிக்ஸ் தொடர்பான கனரக இயந்திரங்கள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் நுகர்வோர் போக்குகள் தொடர்பான உயர்தர ஒப்பந்தங்களில் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட கவனம் செலுத்தும். இந்தியாவும் பிராந்திய ஒப்பந்த அளவுகளில் குறிப்பிடத்தக்க பங்களிப்பைச் செய்துள்ளது, இது $20 பில்லியனுக்கும் அதிகமான IPOக்களுடன் தொடர்ந்து இரண்டாவது ஆண்டாக சாதனைகளை முறியடித்துள்ளது. இந்த வெற்றி, உள்நாட்டு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து பெருகிவரும் மூலதனத்துடன், தொகுதி வர்த்தகங்கள் (block trades) மூலம் பங்குதாரர்களின் வெளியேற்றமும் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. Cyril Amarchand Mangaldas இன் மூலதன சந்தை தலைவர், நடப்பு ஆண்டின் தாக்கல் மற்றும் தொடக்கங்கள் இந்தியாவில் இதற்கு முந்தைய அனைத்து ஆண்டுகளின் கூட்டுத் தொகையையும் விட அதிகமாக இருப்பதாகக் கூறினார். ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் லிமிடெட் நிறுவனத்தின் தொலைத்தொடர்பு பிரிவான Jio Platforms Ltd., நாட்டின் மிகப்பெரிய IPO ஆக மாறக்கூடும், இது போன்ற பெரிய IPOக்கள் எதிர்காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. ஹாங்காங் மற்றும் இந்தியா ஆகிய இரு நாடுகளிலும் உயர் மதிப்பீடுகளின் நிலைத்தன்மை குறித்து கவலைகள் எழுந்துள்ளன. ஹாங் செங் குறியீடு (Hang Seng Index) முன்னேற்றம் கண்டாலும், நான்காம் காலாண்டில் சீனப் பங்குகள் சில பலவீனங்களைக் காட்டின. Citigroup Inc. இன் ஆசிய ஈக்விட்டி கேப்பிடல் மார்க்கெட்ஸ் சிண்டிகேட் தலைவர், முதலீட்டாளர்கள் விலை விஷயத்தில் கவனமாகவும், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டவர்களாகவும் இருப்பார்கள் என்று எதிர்பார்க்கிறார். இருப்பினும், 2026 ஒரு பரபரப்பான ஆண்டாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இந்த ஆண்டின் பட்டியல்களிலிருந்து பூட்டல் காலாவதி (lockup expiries) மூலம் இது தூண்டப்படலாம். முக்கிய சீனா சந்தை, இந்த ஆண்டு ஹாங்காங்கை விட குறைவான பெரிய ஒப்பந்தங்களைக் கொண்டிருந்தாலும், மூலோபாய ரீதியாக கவனம் செலுத்துகிறது. தொழில்நுட்பம், மேம்பட்ட உற்பத்தி மற்றும் ரோபோட்டிக்ஸ் போன்ற சீனாவின் முக்கிய மூலோபாயங்களுடன் இணைந்த நிறுவனங்கள் IPOக்களை முன்னுரிமை அளிக்கின்றன. ஷாங்காய் அறிமுகத்தில் 400% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்த Moore Threads Technology Co. போன்ற நிறுவனங்களின் வலுவான செயல்திறன், தொழில்நுட்ப தன்னிறைவில் பெய்ஜிங்கின் கவனத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது. இந்த மூலதன சந்தை நடவடிக்கைகள் கார்ப்பரேட் வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கும், கண்டுபிடிப்புகளைத் தூண்டும் மற்றும் புதிய முதலீட்டு வாய்ப்புகளை வழங்கும். முதலீட்டாளர்களுக்கு, இது பிராந்தியத்தின் பொருளாதார விரிவாக்கத்தில் பங்கேற்பதற்கான ஒரு சிறந்த வாய்ப்பாகும்.