வெள்ளி விலைகள் விண்ணை முட்டுகின்றன! ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்க் உங்கள் அடுத்த தங்கச் சுரங்கமா? முதலீட்டாளர்கள் கட்டாயம் அறிய வேண்டும்!

வெள்ளி விலைகள் வரலாறு காணாத உச்சத்தை எட்டி, முதலீட்டாளர்களுக்கும் உலோக உற்பத்தியாளர்களுக்கும் கணிசமான வாய்ப்புகளை உருவாக்குகின்றன. ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்க் (Hindustan Zinc), ஒரு முன்னணி உலகளாவிய உற்பத்தியாளர், இந்த உயர்வில் இருந்து பெருமளவில் பயனடைய உள்ளது, ஏனெனில் வெள்ளி அதன் ஒட்டுமொத்த லாபத்தில் சுமார் 40% பங்களிக்கிறது.

வெள்ளியின் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ஏற்றம்

• இந்தியாவில் வெள்ளி விலைகள் ஒரு கிலோகிராமிற்கு ₹1.9 லட்சத்தைத் தொட்டு, சாதனை உயர்வை எட்டியுள்ளன.
• உலகளவில், வெள்ளி ஒரு அவுன்ஸிற்கு $59.6க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இது கடந்த ஆண்டில் அதன் மதிப்பை கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாக்கியுள்ளது.
• இந்த உயர்வு, வெள்ளி அதன் பாரம்பரிய பங்களிப்புக்கு அப்பால், ஒரு கவர்ச்சிகரமான சேமிப்பு மற்றும் முதலீட்டு வழியாக அமைகிறது.

ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்க்: ஒரு வெள்ளி சக்தி

• ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்க் உலகளவில் முதல் ஐந்து வெள்ளி உற்பத்தியாளர்களில் ஒன்றாகும், மேலும் இது இந்தியாவின் ஒரே முதன்மை வெள்ளி உற்பத்தியாளர் ஆகும்.
• செப்டம்பர் 2025 காலாண்டில் (Q2 FY26), நிறுவனத்தின் வெள்ளி பிரிவு ₹1,464 கோடியை ஈபிஐடிடிஏ-வாக (EBITDA) பதிவு செய்தது, இது அதன் மொத்த பிரிவு லாபத்தில் சுமார் 40% ஆகும்.
• Q2 FY26 இல் வெள்ளி பிரிவின் வருவாய் ₹1,707 கோடி, 147 டன் விற்பனையுடன், ஒரு கிலோகிராமிற்கு சுமார் ₹1.16 லட்சத்தை ஈட்டியது.
• இது கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டில் (Q2 FY25) ₹84,240 प्रति கிலோகிராமில் இருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும்.

செயல்பாட்டு சிறப்பு மற்றும் நிதி வலிமை

• நிறுவனம் லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் (LME) இல் வலுவான துத்தநாக (zinc) விலைகளாலும் பயனடைகிறது, இது $3,060 प्रति டன்னில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இது Q2 FY26 சராசரியான $2,825 प्रति டன்னுடன் ஒப்பிடும்போது அதிகமாகும்.
• ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்க் உலகின் மிகப்பெரிய ஒருங்கிணைந்த துத்தநாக உற்பத்தியாளர் மற்றும் உலகிலேயே மிகக் குறைந்த உற்பத்தி செலவுகளில் ஒன்றைக் கொண்டுள்ளது, Q2 FY26 இல் துத்தநாக செலவுகள் 5 ஆண்டு கால குறைந்தபட்சமான $994 प्रति டன்னில் இருந்தது.
• Q2 FY26 இல் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் காலாண்டு அதிகபட்சமான ₹8,549 கோடியாக இருந்தது, இது ஆண்டுக்கு 3.6% அதிகமாகும்.
• செயல்பாட்டு லாப வரம்புகள் 51.6% ஆக மேம்பட்டன, மேலும் ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் ஆண்டுக்கு 13.8% அதிகரித்து ₹2,649 கோடியாக இருந்தது.

விரிவாக்கம் மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

• ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்க் ராஜஸ்தானின் தேபாரியில் 160,000 டன் உற்பத்தித் திறன் கொண்ட புதிய ரோஸ்டரை (roaster) நிறுவியுள்ளது, இதன் நோக்கம் துத்தநாக உற்பத்தியை அதிகரிப்பதாகும்.
• தாரிபா உருக்காலை வளாகத்தின் (smelting complex) "டி-பாட்டில்நெக்கிங்" (debottlenecking) பணிகளும் நிறைவடைந்துள்ளன, இது துத்தநாகம் மற்றும் ஈயம் உற்பத்தியை அதிகரிக்கும்.
• நிறுவனம் 72.9% என்ற வலுவான ஈக்விட்டி மீதான வருவாயைக் (ROE) கொண்டுள்ளது.

ஹெட்ஜிங் மற்றும் விலை நிர்ணயம்

• ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்க் அதன் வெள்ளி வணிகத்திற்காக ஒரு மூலோபாய ஹெட்ஜிங் (hedging) முறையைப் பயன்படுத்துகிறது, FY25 ஆண்டு அறிக்கையின்படி 53% வெளிப்பாடு கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் (commodity derivatives) மூலம் காப்பீடு செய்யப்பட்டுள்ளது.
• இந்த ஹெட்ஜிங் உத்தி காரணமாக, ஸ்பாட் வெள்ளி விலைகளில் தற்போதைய உச்சத்தின் முழுப் பலனையும் நிறுவனம் உடனடியாகப் பெறாமல் போகலாம்.

பங்கு செயல்திறன் மற்றும் மதிப்பீடு

• சமீபத்தில் பங்கு ₹496.5ல் வர்த்தகமானது, 1.6% சரிவுடன், அதன் 52 வார அதிகபட்சமான ₹547க்கு அருகில் உள்ளது.
• இது 19.9 மடங்கு ஒருங்கிணைந்த P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இதன் P/E விகிதம் கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் கணிசமாக மாறுபட்டுள்ளது.
• நிறுவனம் செப்டம்பர் 30, 2025 முதல் நிஃப்டி 100 (Nifty 100) மற்றும் நிஃப்டி நெக்ஸ்ட் 50 (Nifty Next 50) குறியீடுகளில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது.

சந்தைப் பின்னணி

• உலோகப் பங்குகள் இயல்பாகவே நிலையற்றவை, உலகப் பொருளாதார நிலைமைகளால் பாதிக்கப்படுகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்கை தங்கள் கண்காணிப்புப் பட்டியலில் சேர்க்குமாறு அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள்.

தாக்கம்

• உயர்ந்து வரும் வெள்ளி விலைகள், இந்திய உலோகத் துறையில் ஒரு முக்கிய பங்கு வகிக்கும் ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்க் நிறுவனத்தின் லாபத்தையும் வருவாயையும் நேரடியாக அதிகரிக்கின்றன. இது பங்குதாரர்களுக்கு சிறந்த வருவாயை ஈட்டித் தரக்கூடும் மற்றும் கமாடிட்டி சார்ந்த பங்குகள் மீதான முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை பாதிக்கக்கூடும். நிறுவனத்தின் வலுவான செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் விரிவாக்கத் திட்டங்கள் அதன் நிலையை மேலும் வலுப்படுத்துகின்றன.
• தாக்க மதிப்பீடு: 8/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்

• EBITDA: வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடனடைப்புக்கு முந்தைய வருவாய் - நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு லாபத்தை அளவிடும் ஒரு முறை.
• LME: லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் - தொழில்துறை உலோகங்களுக்கான உலகளாவிய சந்தை.
• Hedging: ஒரு தொடர்புடைய சொத்தில் எதிரான நிலையை எடுப்பதன் மூலம் விலை ஏற்ற இறக்கங்களில் இருந்து ஏற்படக்கூடிய இழப்புகளை ஈடுகட்ட ஒரு உத்தி.
• Commodity Derivatives: வெள்ளி அல்லது துத்தநாகம் போன்ற ஒரு பொருளில் இருந்து பெறப்படும் மதிப்பு கொண்ட நிதி ஒப்பந்தங்கள்.
• Debottlenecking: உற்பத்தித் திறனை அதிகரிக்க உற்பத்தித் தடைகளை அடையாளம் கண்டு அகற்றுதல்.
• ROE (Return on Equity): பங்குதாரர்களின் முதலீடுகளைப் பயன்படுத்தி லாபத்தை ஈட்டுவதில் ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு திறமையாக செயல்படுகிறது என்பதற்கான அளவீடு.
• P/E (Price-to-Earnings ratio): நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை அதன் ஒரு பங்கு வருவாயுடன் ஒப்பிடும் ஒரு மதிப்பீட்டு அளவீடு.